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融资融券敲定90只股票(附股)

2010年02月24日 08:05 来源: 新民晚报 【字体:

  虎年股市刚刚开始,证券市场创新业务加快了推出步伐,沪深交易所发布了《关于融资融券业务试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券范围的通知》,意味着融资融券业务准备工作已经差不多了。此次两个交易所公布的标的证券名单分别为深证成指和上证50指数成份股,共90只股票。

  缩小范围控制风险

  虎年伊始,围绕今年证券市场两大创新业务的消息接连出台,中金所发布沪深300股指期货合约和业务规则并从昨天起办理开户手续,标志着股指期货进入实质性开户阶段,而沪深交易所也正式发布《关于融资融券业务试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券范围的通知》,就试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券(担保品)的范围、折算率及相关事项做了明确规定。

  作为两大创新业务之一的融资融券,也是很多投资者关心的事情。要进行融资融券,就涉及用什么证券进行抵押担保,借钱之后能买什么股票,标的证券与担保品范围的确定是融资融券业务管理的核心之一。两家交易所公布的试点初期标的证券名单,就是投资者向证券公司融资或者融券能买卖的股票。此次两家交易所公布的证券名单分别与深证成指和上证50指数成份股范围相同,即上证50指数50只成份股,包括浦发银行、宝钢股份、中国石化、上海汽车、中国平安、工商银行、中国石油等;深证成指40只成份股,包括深发展、万科、中兴通讯、苏宁电器等。

  就是说,如果投资者进行融资融券业务,用现金或者证券抵押后向证券公司借一笔钱买股票,所借的钱只能买这90只股票,同样,如果融券就是向证券公司借股票先卖出,也只能借这90只股票。显然,这个范围是非常小的,这90只股票只占沪深股市A股总数的5%左右。之所以标的证券这么少,主要是交易所从有效控制市场风险的角度出发,根据“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则,同时兼顾业务试点的需要,审慎确定标的证券的名单和担保品范围。之所以这90只股票能够入选,主要是考虑指数成份股市值相对较大、流动性较好及波动性较小等特点,符合作为融资融券标的证券的要求。

  基金股票折算率不同

  不过,向证券公司借钱之前先要用现金或者证券进行抵押担保,如果是用证券进行抵押担保,什么证券可以作为担保物?

  沪深交易所发布的《通知》显示,在试点初期担保品范围还是定得较宽,从股票看,大多数股票都可以作为担保品,除股票外,还有国债以及其他上市债券、交易所交易型开放式指数基金(ETF)和其他上市基金。但是,各证券品种的折算率不同,交易所通过设置了不同的折算率来严格控制风险。所谓折算率,就是持有证券市值折算成保证金的比例,例如,按交易所规定,折算率最高的是国债,为95%,就是说,如果你持有价值10万元的国债,那么,折算成融资融券的保证金可以为9.5万元。折算率较高的还有基金,像ETF的折算率为不超过90%,股票的折算率相对要低一些,如两家交易所规定,上证180指数成份股和深证100指数成份股的折算率为不超过70%,非上证180指数成份股、非深证100指数成份股的折算率为不超过65%。ST股票、暂停上市股票和权证等高风险品种不宜作为担保品使用,因此在折算率上规定为零。

  根据这些规则,可以大致测算融资融券的操作过程,假设投资者账户中有市值10万元的浦发银行股票,按70%的折算率就有7万元可以作为融资融券的保证金。按保证金比例50%计算,投资者可以向证券公司借钱买入14万元市值的股票,但是,这14万元股票只能买上证50指数50只成份股或者深证成指40只成份股,只能选择这90只股票买入。

  这样,该投资者实际上已经拥有24万元市值的股票,而自有资金只有10万元市值,如果所有股票上涨10%,那么,可以获利2.4万元,对10万元本金来说收益率为24%。但是,如果所有股票下跌10%,那么,损失就是2.4万元,亏损率也是24%。很显然,风险和收益都放大了,投资者在从事融资融券交易前切记要熟悉相关规则和要求,充分了解融资融券业务可能存在的风险。

  本报记者 连建明

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