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中矿联合;CFTC黄金空仓创新高 西班牙别为我哭泣

2013年05月27日 10:02 来源: 金融界网站 【字体:

  一、 行情回顾

  周五(5月24日)天通银开盘4502元/千克,最高触及4508元/千克,最低下探至4441元/千克 现收报于4451元/千克,收出小阴线。

  二、基本面

  彭博调查显示,美联储主席伯南克本周三国会作证后,后市看涨黄金的分析师人数比例是一个月来最高的。而CFTC数据显示,在伯南克讲话前,一周内黄金空仓规模已经再创新高。CFTC投机性期权与期货持仓数据显示,截至5月21日一周内,黄金空仓规模刷新了此前一周的最高纪录。截至5月14日一周,黄金空仓规模为7.4432万手合约,为2006年6月记录以来最高规模。截至21日一周,空仓进一步增至7.9416万手。过去三个CFTC报告周,黄金空仓规模增长了25%。zerohedge预计,假如出现被迫平仓的信号,哪怕是最轻微的按时,也会导致出现黄金交易史上最大规模的逼空。截至5月14日一周 高盛看空 黄金空仓规模创新高,西班牙目前局势的紧张是显而易见的。自从约两年前马德里“愤怒者”游行以来,很多官员都辞职了。拉霍伊政府不得人心,反对派政党也是。欧元区其他很多国家指责德国是他们危机的始作俑者,但是西班牙不同,他们意识到是自身的问题,尤其是房产泡沫方面。残酷的数据表明,西班牙经济处于水深火热。今年第一季度西班牙GDP已经连续第七年收缩。公共财政方面依然紧张,预算赤字达到GDP的7%。债券收益率降低,但是小企业面临的信贷收紧依然在恶化。公司破产率达到危机之前的10倍。失业率再创新高达到27%。西班牙将是欧元区最大的问题。希腊、爱尔兰、葡萄牙和塞浦路斯都得到了三驾马车的援助,而西班牙则是目前唯一濒临援助的欧元区大国。去年西班牙为其银行体系接受了来自欧洲救援基金1000亿欧元的约一半救助(410亿欧元)。与法国不同,西班牙进行了大规模的结构性改革;与意大利不同,西班牙政府足够稳定、起码可以坚持到2015年后半年的选举。然而黑暗中也有曙光。欧洲央行使得长期债务收益率下降回危机之前的水平。大幅度的财政重组将预算赤字从2009年的11%降至今年的7%。不稳定地区的过度支出已经勉强得到控制;西班牙还有两年时间来将其预算赤字降至3%以下。西班牙政府的重组和改革项目也开始初见成效。有38家金融机构被合并,主要是因为房贷问题而被关闭的本地储蓄银行。剩下的银行已经被资产重组,约500亿欧元的坏账被转移至Sareb银行。针对不良债务的条款也显著增加。和欧元区深陷危机的其他国家不同,西班牙的公共部门在缩水:375000个公共服务领域的就业机会已经消失了。实体经济也有复苏迹象。如果以单位劳动成本计量,西班牙已经重拾了竞争力。对外经常账户已经从2008年占GDP10%的赤字改善至目前的盈余,这不仅仅是因为进口的减少。2012年西班牙出口增加大于欧盟其他任何一个国家。去年的改革使得裁员更加容易,因此目前的工业界也重新出现了就业机会。劳动力市场的灵活性也是欧盟其他国家汽车制造商将产地移至西班牙的原因之一。即使存在这些乐观迹象,仍有三个大的问题可能会影响西班牙复苏。一是信贷收缩。尽管债券收益率下降,但相比于北欧,中小企业面临的信贷机会仍然稀缺和昂贵。而且尽管资本和供给都有增加,但是银行仍然对很多建筑公司的债务进行展期。房屋价格比最高点下降了三分之二;政府坚称经济系统可以吸收高达50%的下跌,但是如果衰退继续,房价下滑会比我们想象得更多。第二个问题是改革动力的缺乏。西班牙人接受了包括工资下调在内的变革以期恢复竞争力。但是这些远远不够:西班牙还需要福利系统改革、一些地区需要降低最低工资、鼓励低收入职位(niedrig entlohnte Beschaeftigung,俗称Midijob)和兼职职位以降低退休金账户的负担等。我们不知道拉霍伊政府有没有魄力能推行这些改革。反正不管有没有他们,西班牙的失业率还是一样高。政府表示就业市场比表面看起来更灵活,因为在繁荣的年景有五百万左右的移民流入,而现在则是大规模的流出,因此人口在减少。但是长期高失业率还是会降低劳动力的质量。最终第三个问题是:需求不足、缺乏增长动力。由于公共支出、消费和投资受限,政府只好依赖出口的增加。但是总出口还不到GDP的三分之一,并且出口中的三分之二是流向了深陷危机的欧元区。这样的出口很难弥补国内需求的疲软。如果GDP不能重新恢复增长活力,西班牙银行的问题和信贷收紧危机还会出现。西班牙财政部长金多斯去年表示,西班牙将是欧元区战役的战场。这对欧盟的未来也至关重要:最近的皮尤研报发现,西班牙人对欧盟的信心以及从2007年的80%降至目前的46%。如果连西班牙这个最有改革意识的国家都没有信心,其他国家会有吗?

  三、技术面

  周五(5月24日)

  天通银白银, 收出小阴线,今日日盘8:00点—16:00日间区间震荡的要求,关注日盘支撑线4430元/千克与阻力线4500元/千克区间震荡.

  伦敦银, 收出小阴线,今日日盘8:00点—16:00日间区间震荡的要求,关注日盘支撑线22.30美元/盎司与阻力线22.60美元/盎司区间震荡.

  伦敦金, 收出小阴线,今日日盘8:00点—16:00日间区间震荡的要求,关注日盘支撑线1360美元/盎司与阻力线1400美元/盎司区间震荡.

  四、今日关注数据:

  中国

  4月规模以上工业企业利润

  4649

  4月规模以上工业企业利润年率

  +5.3%

  1-4月规模以上工业企业利润年率

  +12.1%

  05:00

  韩国

  5月消费者信心指数

  102

  07:50

  日本

  4月26日央行会议纪要

  16:30

  香港

  4月贸易帐 (亿港元)

  -491

  4月进口年率

  +11.3%

  4月出口年率

  +11.2%

  05/27

  美国

  美国逢公共假日金融市场休

  五、关注支撑阻力

  天通银 支撑4430 阻力4500

  粤贵银9999 支撑4445 阻力4515

  伦敦金 支撑1360 阻力1400

  伦敦银 支撑22.30 阻力22.60

  六、操作策略

  操作策略日内早8:00点至下午16:00点

  天通银 日内早8:00点至下午16:00点 激进的投资者可在4430元/千克附近短多,目标4500元/千克附近止盈,止损30点。

  粤贵银9999 日内早8:00点至下午16:00点激进的投资者可在4445元/千克附近短多,目标4515元/千克附近止盈,止损30点。

  伦敦银日内早8:00点至下午16:00点 激进的投资者可在22.30美元/盎司附近短多,目标22.60美元/盎司附近止盈,止损23.00美元/盎司。

  伦敦金日内早8:00点至下午16:00点 激进的投资者可在1350美元/盎司附近短多,目标1400美元/盎司附近止盈,止损1330美元/盎司。

  免责声明:本栏目内容仅供参考,据此入市,风险自担。

  机构来源:中矿联合贵金属

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