非农交易报告：就业市场或许没有想象中好

　　近期，美联储官员纷纷发声，肯定了美国劳务市场的复苏状况，并且对美国劳务市场的复苏进程做出了乐观的展望。诸如旧金山联储主席威廉姆斯表示：预计年底时失业率将降至7.25%，2015年降至6.75%。其实，我们平时更多看到的只是非农就业人数变化和失业率两项数据，对长达数十页的非农报告内的其他数据并没有做过多研究。本文将对美国的劳务市场做出深度剖析，美国劳务市场或许没有想象中的好。

　　一．美国的隐性失业问题

　　美国劳工部通过每月公布非农就业人口数据以及失业率，反映美国就业市场的变动情况，进而判断对经济产生的影响。虽然美国公布的失业率从去年5月的8.2%下降至今年5月的7.6%，可是实际结果未必如表面看上去那么好，这里涉及到统计上的错觉。

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　　美国失业率的统计方法是：根据美国劳工部的定义，现时没有受雇、可以实时参与工作，并且在过去四周内积极寻找就业机会的人被定义为失业人士。失业率就是失业人口除以就业人口和失业人口的总和。但是有一部分人有劳动能力没有受雇，却不想找工作，这些人是不算在失业率中的。而随着这个群体的人数增加，在一定程度上也会降低失业率。

　　图1.美国劳动力参与率和失业率对比

　　数据来源：美国劳工部、世元金行研究中心

　　图1中显示的是随着美国失业率的下降，美国劳动力参与率也在下降，说明实际缺乏工作的人口没有出现明示的下降，劳动力就业市场并持续得到改善。劳动力参与率的下降并不是一个新问题，在2000年达到67.3%的峰值之后，该比率一直在下降。真正的就业市场改善应该是失业率下降，而劳动力参与率上升。

　　图2.意愿工作人数和失业率对比

　　数据来源：美国劳工部、世元金行研究中心

　　图2中显示，失业率下降的同时，“有意愿找工作的人数”并没有减少，反而有增加的趋势，目前这部人数量超过670万人。根据美国劳工部对失业人口的定义，如果这此人中的一部分开始主动找工作时，他们将被划到失业人口的行列，进而影响失业率。

　　从以上两方面来看，美国失业率的背后还藏有隐性失业的问题，这将是影响美国失业率及就业市场的重要因素，同时也为非农数据及失业率结果带来不确定性。