摩根士丹利:9月FOMC会议可能将传递2个鹰派信息

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月02日 13:24   来源: 环球外汇网   网友评论(人参与

  摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Vincent Reinhart指出,杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议是少数学界向美联储(Fed)提议的高级别论坛。因此,应该关注这期间发布的相关论著报告及美联储官员对它们的反应。

  西北大学(Northwest University)教授Arvind Krishnamurthy探讨大规模购买资产(LSAP),其基本观点是,购买资产会影响所购买资产的价格,若未暗示政策利率的走势,几乎没有什么溢出影响。并提出了2个政策建议:

  1.建议退出量化宽松(QE)的顺序为:停止购买美国国债——出售持有的美国国债——出售较早持有的抵押贷款支持证券(MBS)——不再购买MBS。

  这种做法的基本逻辑思路是,对于给支出带来影响最大的购买资产类型——即期利率的MBS,美联储应该尽可能延长购买期限,同时重新让资产负债表里其余的资产构成回归正常。

  2.更正式和具体地与外界沟通退出QE策略。因美联储放缓QE政策信号不确切,全球市场波动性和收益率增加。

  Reinhart认为,这篇论文可能映射了美联储官员的部分看法。

  Reinhart预计,若公布的8月非农就业报告表现良好,美联储就会在9月17-18日的美联储公开市场委员会(FOMC)会议上决定开始放缓QE。并预计大约花9个月时间逐步撤除QE,即2014年1月停止购买资产,但会继续再投资到期和预付证券,以保证美联储资产负债表稳定。但并不排除美联储起初只是减少购买美国国债的可能。

  Reinhart指出,9月FOMC会议可能将传递2个鹰派信息,即宣布开始放缓QE;经济预期的预测期间延长1年,让FOMC成员首次有机会预测2016年底的联邦基金利率。

  以下为8月24日Soberlook对华尔街预测美联储首次放缓QE时间的统计结果,图表显示出,预计9月放缓QE的有高盛(Goldman Sachs)等9家机构之多。

(责任编辑:曹萌)

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