美国政府关门“意在沛公” QE时限持续拉长

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月09日 07:10   来源: 证券日报   网友评论(人参与

  专家表示QE退出的时间有可能推迟到2014年下半年。

  “美国联邦政府关门不可怕,历史上已经多次出现,基本是短期影响。”民生证券研究院副院长、中国经济体制改革研究会高级研究员管清友在接受《证券日报》记者采访时表示,“但是美国政府关门会导致重要的经济数据延迟发布,而QE是否退出在很大程度上依赖于重要的经济指标做参考,所以本次美国政府关门可能会延迟QE退出的时间。”看来,美国政府关门是被迫的,但是也有主动涵意,其结果是延长实施QE的时限,很有点“项庄舞剑,意在沛公”的味道。

  分析人士指出,政府关门、经济数据暂停发布,为美联储延迟退出QE提供了充分的理由。

  业内人士认为,此前美国众议院承诺在政府结束停摆之后向被迫带薪休假的政府雇员补发工资的做法,使得政府停摆所带来的紧迫感和威慑力大大折扣,这意味着停摆反而可能会因此有恃无恐地延续下去,令各界的处境变得更加尴尬,也进一步引发了市场对于美联储将于何时退出QE的各种猜测和讨论。

  QE延迟退出理由“自然而然”

  “美国政府关门直接导致投资者失去了寻求市场信息的风向标,从而更加剧了市场担忧,也导致QE退出缺少了重要参考指标。”管清友指出,由于政府部门缺位、工作人员停薪休假,一些重要的经济数据如美国商品期货交易委员会的持仓数据、非农就业数据等都会暂停发布,投资者失去了寻找市场方向的重要指标,令市场陷入“真空”状态。尤其非农就业数据被视为是美联储退出QE信号,该数据是衡量美国经济健康状况的重要标尺,倘若延迟发布,那么QE的延迟退出就是自然的事情。

  明尼阿波利斯联邦储备银行行长Narayana Kocherlakota表示:“削减购债规模的可能性来自于劳动力市场的满意程度,目前没有充分证据表明美国经济已经足够好到可以退出量宽政策,而QE能够缓冲美国政府局部关闭对经济造成的冲击。” 据悉,该行长是QE政策最强烈的支持者。

  “统计机构的关闭,将使我们更难衡量美国经济到底发生了怎样的变化,而对于美国经济真实状况的评估也将被推迟。”波士顿联邦储备银行行长Eric Rosengren表示。

  “就在上个月,美国意外延迟退出QE,主要就是实际数据仍然低于预期。”管清友指出,非农就业率无实质好转、劳动参与率再创新低、美国通胀低于预期等,这些都加重了美国对于经济走势的担忧,也促使美联储联邦公开市场委员会做出了延迟退出QE的决定。此外,美联储联邦公开市场委员会中鸽派占绝对主导,这也是左右QE退出的重要决定因素。

  9月18日,美联储联邦公开市场委员会表示将继续推行无限期经济刺激的QE,即继续施行每月850亿美元的债券购买计划,其中400亿美元用于购买抵押贷款支持证券,另外450亿美元用于购买中长期国债。该做法和世界普遍预期背道而驰。

  QE退出或将延迟到明年下半年

  纽约联储行长、美联储联邦公开市场委员会副主席威廉·达德利曾表示,美国经济尚未呈现前行势头,2%的增长率即便维持下去,可能也不足以进一步改善劳动力市场的状况。美联储联邦公开市场委员会负责设定利率,对美国乃至世界资本市场影响巨大。

  据一位业内资深人士分析,美国政府从10月份开始逐渐退出QE的可能性越来越低。“如果美联储真的是数据依赖型,在没有来自美国劳工部的好消息或完全没有消息之前进行逐渐退出,将削弱美联储的“透明度”信条。在美联储9月份做出维持QE不变的决定后,美联储在明年之前将不会有任何举动。现在美国政府关闭,这一普遍的猜测可能会成真。”

  “美联储12月削减QE的可能性较大,因为受到政府长时间停摆的冲击,在下一次的10月29至30日的利率决议前,美联储没有太多经济数据可以参考。”皓丰投资资深分析师宋浒智在接受记者采访时说,“但进一步的风险状况则在于,随着美国政府停摆持续,美联储对削减QE变得更加迟疑,或将推迟到明年;彻底结束QE的时间也可能因此推迟到2014年下半年。”

【作者: 乔誌东】 (责任编辑:曹萌)

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