美国再次激起全球市场阵阵波澜

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月31日 13:59   来源: 中国黄金网   网友评论(人参与

  近期,美国方面的不确定性导致市场情绪产生波动。主要事件有:其一,美国债务上限违约风险终于有惊无险,最终以提高债务上限并结束政府停摆而落幕;其二,美国量化宽松(QE)的退出时间点一直是困扰市场情绪的焦点。

  近期欧美市场的焦点重回美国,美国方面的不确定性导致市场情绪产生波动。主要事件有:

  其一,美国债务上限违约风险终于有惊无险,最终以提高债务上限并结束政府停摆而落幕。

  笔者一直认为,两党达成一致避免债务违约是大概率事件。这是因为美国历史上政府关门并不罕见,但债务违约却从未出现过,美国两党谁都无法承受美国真正首次违约带来巨大冲击的责任和压力。所以,两党实际上都十分清楚达成协议避免债务违约是必然的,只是两党在此过程中不断进行博弈,以期换取各自利益最大化。

  从市场表现来看,即便美国政府关门,资本市场的反应应该说也较为正常和平稳,这早已呼应了市场对美国不会违约的理性和乐观预期。

  其二,美国量化宽松(QE)的退出时间点一直是困扰市场情绪的焦点。

  虽然QE的退出是既定事实,但其具体时间点却让市场多次坐上过山车。笔者认为美联储最早会在今年12月逐步开始减少资产购买规模,但也不排除这一决策拖延至明年年初的可能。

  首先,从经济复苏情况来看,经济数据虽然有所反复,尤其是近期美国成屋销售下滑,房地产复苏的景气程度有所下滑,但经济整体的复苏状况没有发生根本变化,经济基本状况支持QE的退出。

  其次,对美联储将在今年12月退出QE的看法稍作修正,主要是因为美国的债务违约风波确实对这一进程造成了一定程度上的干扰。虽然政府停摆已经结束,但其对经济造成的负面冲击及深层次影响尚未完全显现出来;同时,政府关门对美联储决策造成的最大困扰还在于近月经济数据的即时性及真实性。

  暂且不论在政府关门之前统计出的9月非农数据不尽如人意,美联储可以参考的未来10月非农数据的真实性及有效性也遭到质疑,这将会延迟美联储退出QE的步伐。伯南克对QE退出的态度实际上是慎之又慎的,在9月市场普遍预期退出呼声最高的时候,他仍维持既有规模,更不用说在目前缺乏可以切实参考的数据的背景下了。

  再其次,如果美联储推迟至明年年初再退出QE,伯南克及其所代表的美联储将颜面不存。因为此前伯南克曾明确表示将在今年开始退出QE,如果今年没有行动的话,无疑是食言,对即将卸任的伯南克而言,这也将给其职业生涯的结束画上一个不那么完美的句号。

  最后,伯南克将在明年1月结束任期,如果耶伦执掌大权之前QE尚未开始退出,那么作为典型鸽派的耶伦是否会按照伯南克的战略布局及既定计划实施退出QE的策略尚未可知。这一疑问将给原本日渐云淡风轻的市场带来新一轮的不确定性,不利于金融市场的稳定。

(责任编辑:曹萌)

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