发达国家央行陷入良性QE陷阱

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月28日 07:52   来源: 华尔街见闻   网友评论(人参与

  未来,发达国家都将面临宽松的货币政策环境,其央行现在也认为宽松政策是最优政策。

  2013年时全球货币政策宽松的一年。当美联储暗示削减QE后,市场发生了剧烈动荡。如果美联储在2014年开始削减QE,那么日本央行或欧洲央行提供的流动性也将减轻它的冲击。

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  Amundi的首席投资官Pascal Blanque称:

  “市场过于担忧央行政策回归正常。我们看到中央银行正发生变化。我们对央行非常规政策的预期将成为理论的一部分。就像其它经济事务一样,理论源于实践。”

  “他们别无选择。央行政策回归正常会带来更多风险。”

  美国前财长萨默斯曾表示,美国将陷入“长期增长停滞(secular stagnation)”。他认为,经济增长和利率环境能够长期维持下去,资产泡沫不可避免

  “从某种程度上讲,即使‘超级泡沫’(great bubble)也不足以增加总需求。”

  因此,如果这种低增长和低利率的“新常态”(PIMCO在2009年首次提出)持续下去,那么投资者对企业债、股票和房地产的偏好也很可能持续下去。

  对Carmignac Gestion的Didier Saint-Georges等而言,这可能会令我们所有人陷入“QE陷阱”。美联储通过QE人为降低利率,这在2008年-2009年能够使经济免于崩溃。现在,QE政策对经济的提振作用非常弱。

  他说:“这是一个QE陷阱。它意味着,经济复苏将进一步放缓。但是,它一定会导致坏的结果吗?答案是,不一定。

  他补充表示,中央银行持续微调政策能够在长期内控制这种情况。

  Baring Asset Management的CIO Marino Valensise响应称:“问题是,央行现在是否能够结束QE政策。”

  Investec Asset Management的Philip Saunders称:

  “如果通胀下滑,那么我们可能会长期维持QE政策,这可能会夸大一些扭曲现象。”

  “我个人认为QE政策不能达到效果。我们原本希望刺激就业的QE政策推高资产价格,这会令富人更富。”

  Saunders还称,在经过5年的宽松政策后,工资也应该上涨,这可能会减轻QE的扭曲影响。

(责任编辑:曹萌)

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