《中国大宗商品综述》谁伴金银共落寞--2013年期市三大“悲情”品种揭秘

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月27日 11:01   来源: 智通财经   网友评论(人参与

    作者 丁琦 路透上海12月27日 - 对於大宗商品市场而言,2013年可谓是失意的一年。全球復甦根基未稳,实体经济需求疲弱,商品价格难拾前几年的如虹涨势;而随著中国期货市场逐步与国际接轨,国内投资者也真切感受到了全球市场的冷暖变幻。 回眸过去一年的中国期市,我们从近40种商品中挑出三个颇具代表性的“悲情”品种作一番盘点。看看其今年悲剧性表现的成因何在?明年会不会否极泰来?其中也可隐约找到些中国和全球经济发展的脉络。 **黄金尽失“土豪”相,东山再起遥无期** 说起2013年的金价表现,不少投资者记忆犹新的有两件事:一是今年4月金价走出的那两根惊心动魄的大阴线;二是“中国大妈”挺身而出,豪掷巨资购金。 不过很多投资者只猜对了故事的开头,却没猜中结尾。随著国际金价在年底跌破每盎司1,200美元,上海期金创出近四年低位,国际金价12年连涨的势头戛然而止,今年黄金和白银的年跌幅料双双达到30%左右;而另一方面,以大妈为代表的实物金买盘看似生勐,却远未如一些人预期的那样有力地扭转金价颓势。 世界黄金协会(WGC)的统计显示,今年前三季度,全球金饰需求较上年同期增长20%,但与此同时,投资需求却大幅下滑了50%。 “这意味著金价没有受实物需求的拉动而上涨,反而是受投资需求的减少而下跌,” 银河期货首席宏观研究员赵先卫表示,“中国大妈比较悲剧的一点,就是定价权不在她们这儿。” 在赵先卫看来,目前主导金价走势的不是实物消费,而是金融市场的投资需求,而後者恰恰是2008年後增长最快的一部分,“始於去年底的金价跌势,很大程度上与这部分资金的撤离有关。” 截至本周二,全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust的持金量为805.72吨,较去年年底时的1,350.82吨下滑逾40%。值得注意的是,该ETF目前的持金量较2008年中期仍高出近30%,意味著继续减仓空间依然很大。 根据上述逻辑不难看出,在全球通胀预期不出现大幅蹿升的背景下,金价要想在2014年东山再起、重获金融市场青睐的难度极大。此外,部分市场人士还担心,随著金价弱势逐步成为全球共识,不排除部分金矿商加大在金融市场上的对衝力度,通过做空金价,对其未来产量进行套期保值,从而对市场带来额外打击。 2013年“伤不起”的黄金多头们,在新一年裡的日子恐怕也不会太好过。 **“钢铁侠”全无英雄气,产能困境愁煞人** 卖一吨钢赚的钱能买到什么?2013年,这个等式的另一边先後出现过一块猪肉、一斤鸡蛋、直至一根冰棍。 今年二季度,就在好莱坞大片《钢铁侠3》全球热映的同时,领军国内期市钢焦板块的“钢铁侠”--螺纹钢期货却毫无侠气可言,价格节节败退,并在6月创出近10个月新低,下半年象征性地来了波小反弹後,12月又跌回到年内低位附近。 与此相对应的,是全国粗钢产量屡创新高。据中钢协统计,5、6月间的粗钢日产量甚至接近220万吨的惊人高位。 “积累多年的巨大钢铁产能,就像‘张开大口的狮子’,可以吞噬钢铁行业仅有的效益。”中钢协秘书长张长富近日在一个论坛上称。他并预计,从目前市场表现看,国内钢材价格要回升还是非常困难。 就在钢价大跌、钢厂叫苦不迭的同时,今冬弥漫全国多地的雾霾天气警示了人们:钢铁产能无序扩张带来的环保问题,影响已不局限於这个产业本身。一场以环保手段加速淘汰落後产能的行动正在悄然展开。 据路透此前报导,河北等地部分钢厂已被通知限电减产。业内人士预计,随著中国政府加犟治理空气污染,国内钢企明年可能面临更多关停处置。[ID:nL3T0JW0Z7] 光大期货在2014年度投资策略报告中指出,目前的“环保战役”所瞄準的,不仅仅是国内钢铁行业6,000万吨的过剩产能,而是对钢材价格进行重新定价,即增加了“环保成本”後的钢材定价,仅从环保这一项上来看,将使得吨钢成本增加180元以上,钢价的底部被抬高。 不过还是那句老话--说易行难。只有等环保和调结构措施真正落实到位,钢价连同那些幸存下来的钢铁企业才能逐渐恢復元气,回归正常表现。 **甲醇大玩“过山车”,投机资金掀波澜** 最後不得不提的是甲醇,这个连名称也常被人搞混的小化工品种,却在年底的国内期市掀起了一阵惊涛骇浪。不过随著一波疯牛行情的快速破灭,同样抛下了一大批来不及离场的失意多头。 受国外装置的轮番检修等影响,近月甲醇期货在不到两个月的时间内暴涨逾三成,从每吨2,800多元一路飙到3,700多,一时间令期市金银失色,铜铝折腰,“煤化工”、“烯烃”等化工词汇开始被期货圈热议,成为市场冬日一景。 不过随後乐极生悲式的行情亦让人始料未及。由於价格拉涨过快导致下游需求锐减,加之低成本的煤制甲醇企业开足马力生产,令供求关係发生骤变。在短短10个交易日内甲醇期价暴跌16%。短时间内如此剧烈的波动,不仅让投资者大跌眼镜,也让许多贸易商慨嘆跟不上节奏。 “国内甲醇需求确实处在稳步增长的阶段,只要供应端出现一些问题的话,这样的行情就会一触即发,不过最近这波疯狂中确实有不少投机资金在现货和期货两端炒作,” 上海中期的分析师邓世恆表示。 记得有学者打过这样一个比方?市场就像一杯啤酒,如果没有一点泡沫,说明它不新鲜;可如果泡沫太多,啤酒就少了。期货圈关於甲醇这类“黑马”的讨论还会继续,但需要指出的是,让期货价格尽量跟随供需的脉搏有序涨跌,而不过度受制於投机资金,无论对企业还是经济而言,都是一件好事。 **本周大宗商品其他新闻一览** --贸易商表示,中国已拒收约2,000吨美国玉米干酒糟(DDGS),随著中国严格检查未获批準的MIR 162转基因成份,未来几周预料将有更多美国DDGS将遭到拒收。[ID:nL3T0K515M] --中国天津周四启动了国内第五个碳排放权交易市场,标誌著中国作为全球最大的二氧化碳排放国,朝著控制环境污染迈出了新的一步。[ID:nL3T0K50V4] --中国大连商品交易所指定浦发银行<600000.SS>和兴业银行<601166.SS>两家银行为期货保证金存管银行,这意味著该业务由五大国有商业银行垅断的局面正逐步被打破。[ID:nL3T0K519D] --中国农业部部长韩长赋表示,立足国内实现粮食基本自给的方针必须长期坚持,确保水稻、小麦、玉米三大主粮自给率保持在95%以上,其中水稻、小麦两大口粮保持100%自给。[ID:nL3T0K40ZP] --俄罗斯国有石油管道公司Transneft表示,俄罗斯2014年对中国的原油出口量将低於原先预估,因俄罗斯政府在亚洲和欧洲之间採取了平衡措施。[ID:nL3T0K4017] --周二闭幕的中央农村工作会议提出,要坚持以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略,中国人的饭碗主要要装中国粮,18亿亩耕地红线仍然必须坚守。[ID:nL3T0K31MS] --中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富预计,今年全年中国粗钢产量可能达到7.82亿吨,明年或增长2-3%,达到8亿吨。[ID:nL3T0K104T] (完) (审校 张喜良) ((qi.ding@thomsonreuters.com)(+86-21-61041785)(Reuters Messaging: qi.ding.reuters.com@reuters.net))

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