《RUSSELL专栏》中国停止棉花收储,虽利空价格但影响或不如担心那么大

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月23日 15:43   来源: 智通财经   网友评论(人参与

    (本文作者为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Clyde Russell;/编译 朱晓军/田建华 路透澳洲朗塞斯顿1月23日 - 中国当局决定停止棉花收储,但这对棉花价格的负面影响可能不如市场担心那么严重。 结果究竟如何,主要取决於中国怎样调整政策,即从高价向国内农民收储棉花转为按照国际价格支付补贴。 中国的庞大棉花库存何去何从也同样举足轻重。据称总库存已经超过1,000万吨,占全球总量一半以上。 迄今为止,中国官方已经表示补贴计划将在秋收後启动,并且会考虑国内供需情况和国际价格。 官方表态并不具体,不过我们可以假设官方按照进口棉花到岸成本来进行补贴。 补贴政策将导致更多国内棉花流向国内市场,而非像2011年收储计划开展以来那样,大量棉花在国库中堆积如山。 对於全球棉花市场而言,这可能是偏空信号,因为它说明中国进口需求将会放慢,从而失去了支撑价格的一个支柱。 不过,现实情况或许不会这样发展。 中国政府去年收储每吨棉花向农民支付约20,400元人民币(3,370美元),较12月到岸棉花价格溢价60%。按中国海关数据,12月到岸棉花价格为每吨2,102美元。 如果中国政府补贴国内棉花,以推动其价格齐平进口棉花成本,那么这意味著支付给农民的报酬将大幅减少。 棉农收入大减无疑会导致棉花种植面积大减,而且可能引发棉农某种形式的抗议。 无论如何,中国2014年国内棉花产量可能会远低於2013年的630万吨。 尽管如此,这确实意味著收储停止後,市场上将迎来更多国内棉花供应。

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