《焦点》通缩威胁罩顶,欧股投资者避开高负债股

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月24日 11:16   来源: 智通财经   网友评论(人参与

    路透伦敦1月23日 - 欧股投资者忧心通缩威胁,对高负债企业愈趋审慎,相比于食品零售企业,他们更加青睐于奢侈品和科技企业。 欧元区12月通胀放缓,引发该区可能正迈向通缩的担忧。一般来说,通缩会侵蚀企业获利并抑制经济成长,对股市而言是个坏消息。 不过并非所有企业的危险程度全都一样,因此精明的投资者还可以找到套利的机会。 “通缩对储蓄大过於支出的企业来说是个好消息,这意味著企业的信贷较少、资产负债表的扩张性较低。在通缩的环境下,相应的操作是作空高槓桿负债企业,”丹麦盛宝银行(Saxo Bank)首席分析师Steen Jakobsen表示。 实际上,路透在STOXX Europe 600指数成份股中选择的142家负债权益比大於1的股票过去一周股价下跌了0.7%,表现逊於大盘指数的大致持平。 由於通缩会侵蚀企业的获利,使其用来还债的资金变少。房屋等资产价格将会下跌,与这些资产关係密切的企业面临的风险也最大。 “你会希望避开建筑商等高槓桿的企业,这些行业的资产价格在一段时期内会下跌,”Frank Investments投资主管Paul Sedgwick表示。 “至于消费者,物价下滑对消费来说是好事,但...大家感觉不到变有钱了,因为其房屋和其他资产的价值正在下滑。” 根据汤森路透StarMine数据,相比之下,类似债务与权益之比不到一半的股票则上涨了0.5%,表现优於大盘,此前的六个月则与大盘一致。 那些自由现金流是承诺派息两倍以上的企业,同样表现可圈可点,因投资人十分关注那些可以应对物价下跌导致营收减少的企业。

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