铜价飞涨而产量却难以跟上,问题主要出自地面上

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月03日 16:10   来源: 智通财经   网友评论(人参与

    智通财经3月3日讯:据路透2月28日报道,尽管目前铜价较本世纪初已经涨了三倍,但铜矿企业在增产方面一直举步维艰,该行业的表现实在令人尴尬。

    铜价飞涨但产量却迟迟不能跟上,铜矿商试图将其归咎于老矿山的矿石等级下降。但和原油的情况一样,阻碍铜产量增加的真正原因是在地上而非地下。铜矿储量并没有短缺,尽管一些老铜矿的产量开始下滑。

    据美国地质调查局(USGS)公布的最新预估,未勘探铜资源储量在35亿吨,是已探明21亿吨储量的一倍以上。按照目前每年2,000万吨的消耗速度来看,这一资源储量足够使用300年,而且通过循环再利用,消耗用尽的时间还要再推迟更多世纪。目前的挑战在于,铜矿开采经常面临不利的政治环境。

    产量受限

    在2000至2012年间,铜价年平均复合增长率为13%,而铜产量却只有2.6%(如果扣除循环再利用的铜,那么涨幅只有2.0%)。相形之下,原铝价格的年平均涨幅仅为2.4%,但产量却以5.6%的速度增长。

    铜与石油更像,油价平均每年上涨12%,而产量仅增长1.1%。目前,仅仅五个国家(智利、中国、美国、秘鲁和澳洲)就占有全球铜矿产量的60%。根据USGS和国际铜业研究组织(ICSG)的数据,智利一国便占全球铜矿产量的约三分之一。非洲铜矿带包括一些全球最诱人的矿床,但由于政治动荡和经济基础薄弱,铜矿带的大部分地区仍属开采禁区。

    新的开发前沿

    由于矿石等级下降、成本增加,传统生产商维持原有产量已感吃力,更不用说增产了。但人们认为,未勘探资源比目前已公布的矿藏分布更为广泛。

    USGS根据对地质条件的细致评估作出估计,俄罗斯远东和西伯利亚东部、蒙古、哈萨克斯坦、中国以及往南直到印度支那和东南亚,可能蕴藏有浅地表铜矿床。USGS的资料还显示,北美和南美也可能有大量未探明资源,尽管这些地区已经过多次勘探研究。

    USGS估计,在亚洲从北极地区沿岸和堪察加、往南到西伯利亚东部和中国,直至东南亚和印尼群岛的广阔区域里,可能蕴含着7.7亿到24亿吨未探明铜资源。与非洲和美洲相比,该地区目前探明储量还不算大,但许多都还未经充分开发。

    USGS指出,青藏高原上已经探明有四个巨大的铜矿脉。甚至在那些已经过很多勘探的地区,比如印尼,未发现的资源储量也非常可能超过已经被探明的矿藏。

    能源开发成本

    铜矿生产要消耗巨量能源,根据纽约州立大学Ajay Gupta和Charles Hall的文章,生产一吨精炼铜需要用掉相当于22桶原油的能量。相比之下,生产一吨钢材耗用的能源仅相当于4.75桶原油,铅生产每吨消耗约5桶原油,锌消耗约12桶原油。只有铝生产耗用的能源更多,将近31桶原油。铜冶炼和电解精炼过程很明显是能源密集消耗型的,需要大量电力支持。

    其实,大部分能源密集工序都集中在初期开采、加工和精炼阶段,因为更大体量的矿石就在这个阶段处理。电力是用在通风除尘、水压、破碎和研磨工序,柴油主要用于牵拉和其他运输过程。

    根据Gupta和Hall的研究,在开采生产过程中,三分之二的能源消耗在破碎研磨阶段。因此对于铜冶炼商而言,如何获得足够的可靠而又负担得起的电力和柴油,是很伤脑筋的问题。

    地面上的问题

    ICSG强调,能源成本及老矿场的矿石品级下滑,是铜矿供应的财务面及经营面阻力。但ICSG也列出其他许多不利因素,包括财务(项目经费成本及薪资)、财税(税务及权利费问题)、运行(取得用水管道、环保规定及劳资关系)、政治(资源民族主义及政局不稳)。

    生产铝的能耗密度比铜更高,但铝产量的增速是铜的近三倍,由此来看,能源显然并不是主要问题。根据ICSG的说法,项目开发的资本成本也不是问题。这些阻力似乎主要是出在业内人士所说的“地面上”的众多问题。这些问题包括税务及权利费、劳资关系、与当地社区及环保团体的关系、资源民族主义、政治及法令的不稳定问题。从这方面来看,铜业所面临的问题,就和阻碍北美以外地区石油生产的问题一样。

    全球已探明及尚未发现的铜资源,许多都位于中等收入及贫穷国家,这些国家的政治、契约履行及金融稳定性都很低。力拓开发蒙古奥尤陶勒盖铜金矿的过程一波三折,就是“地面上问题”阻碍扩大铜产量的典型代表。

    这个世界并不缺高品位的铜资源。地球上的铜储量足以供应好几百年,最大的挑战是要如何复杂的政治环境中取得这些铜。

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