新兴市场恢复稳定 投资者寻找获利良机

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月01日 15:08   来源: 凤凰财经   网友评论(人参与

  据华尔街日报报道,随着有关汇率危机或蔓延至整个发展中世界的担忧消退,投资者正在悄然重返新兴市场。

  1月底新兴市场货币大幅贬值后汇率已经恢复稳定。印度卢比兑美元上周涨至八个月高点,从土耳其里拉到南非兰特等一系列货币在过去两个月也全部回升。除了外汇交易员,其他投资者也在关注汇率的波动,因为货币大幅贬值会抹去他们在新兴市场股市和债市的收益。

  土耳其里拉和兰特兑美元周一双双升至12周高点。美元兑土耳其里拉报2.1407里拉,美元/兰特报10.5329兰特。卢比从八个月高点回落,美元兑60.02卢比。

  今年早些时候,出于对中国经济增速放缓以及美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)缩减刺激措施规模的担忧,再加上阿根廷等国家出现的国内经济紧张局势,新兴市场资产普遍遭到抛售。土耳其和南非等国的央行为了以高回报吸引投资者纷纷加息,显示了各国政府捍卫本国货币的意愿,在那之后,新兴市场出现的剧烈波动基本已经平息。

  这样一来,许多投资者减少了新兴市场再次下跌的押注。管理着5.5亿美元资产的Cerno Capital Partners LLP驻伦敦的投资董事阿巴斯(Mustafa Abbas)说,1月份市场遭到抛售以来,公司已经将几个新兴市场货币的空头头寸减少了一半以上。

  阿巴斯表示,新兴市场的一些央行采取了大规模应对措施,市场波动已经平息,目前阶段新兴市场可能存在非常具有吸引力的投资机会。

  阿巴斯说,对于希望逢低买入的投资者来说,巴西、印度、印度尼西亚、南非和土耳其等去年表现最弱的经济体的资产可能最具吸引力。雷亚尔计价的巴西债券尤为受到投资者的欢迎,因为在主流新兴市场中,巴西债券剔除通胀因素的保值收益率最高,基准债券的收益率为10.75%。

  但阿巴斯这样的投资者称,未来几个月新兴市场投资需要精挑细选,因为没有明显刺激因素可推动该市场全面上涨。由于国内风险各异,各国之间的差距正在拉大。例如,乌克兰政治危机引发了对俄罗斯资产的全面抛售,导致卢布兑美元在3月初跌至六年低点。此后卢布已经反弹,周一位于六周高点1美元兑35.05卢布。但乌克兰危机对韩国或墨西哥市场几乎没有影响。

  分析师称,新兴市场投资者面临的最大不确定性是中国经济增长放缓将如何影响全球经济。上周公布的数据显示,2014年头三个月,中国制造业活动萎缩至八个月低点,这可能会打击中国对智利铜和俄罗斯原油等进口商品的需求。中国政府还引导人民币走低,并首次允许国内公司债出现违约。这可能会影响到亚洲邻国,例如它们可能会发现,相比之下,它们的出口竞争力下降了。

  投资者不愿大举投资新兴市场的另外一个因素是,美国联邦储备委员会(Fed, 简称:美联储)今年预计将继续削减经济刺激规模。投资者称,由于美国利率升高将降低发展中国家投资回报的吸引力,一旦美联储暗示加息将早于预期,则将引发新兴市场全面抛售。

  道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)驻波士顿外汇管理主管克劳诺弗(Collin Crownover)称,新市场投资者战战兢兢。

  克劳诺弗称,他的客户(主要是大机构)正在等待重返新兴市场的好时机,但不确信现在就是好时机。他还强调新兴市场存在差异化,他表示青睐墨西哥比索,原因是墨西哥在向外国投资开放能源行业方面取得了进展。但他不会投资泰铢,因为泰国政局不稳。周一,墨西哥比索兑美元升至11周高点1美元兑13.0568比索,泰铢升至一周高点1美元兑32.42泰铢。

  在机构投资者和基金经理探寻新兴市场机遇的同时,散户投资者的态度却要悲观些。据EPFR Global的数据显示,今年新兴市场的股市、债市累计已撤出资金499亿美元,而2013全年撤出271亿美元。该数据追踪的是新兴市场共同基金和交易所交易基金(ETF)的资金流动,而上述基金主要为散户投资者所购买。

  今年的政治风险因素也在加剧,几个发展中国家计划在数月内举行选举。投资者担心政府在选举年不愿采取政治上不受欢迎的减支措施,然而这种政策调整对于减轻财政负担、遏制通胀或有必要意义。

  政治上的不确定性,促使Wilmington Trust Investment Advisors的投资策略师米勒(Clem Miller)在2月抛售了手中全部新兴市场债券,并买入一只美国债市共同基金。该公司管理着820亿美元资产。

  米勒说,新兴市场都存在着太多不确定性。

  但也有投资者认为,发展中国家市场广泛陷入危机的可能性已变小。

  总部位于伦敦的Henderson Global Investors管理着1,240亿美元资产,公司多元资产部门主管奥康纳(Paul O'Connor)说,目前我们正处于新兴市场长期盘整阶段,而不是市场崩盘。上月起他撤出美国高收益率企业债,并买入新兴市场的美元计价债券。

(责任编辑:王洪飞)

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