五行相克亦相生 图解2014年黄金与美股美元关联

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-06 16:24:20 来源: 汇通网

  在金融市场中,某些风险事件的发生往往会引发全球市场的联动效应。而久而久之,不同品种之间往往也具有或正或反的走势关联性。以黄金为例,通常在投资者的思维中,其与美元具有较高的逆相同性,而与美股,则可能因时而异。

  那么,在2014年已经过去的五个多月的时间里,这三者是如何相互关联的呢?以下我们将用两张图和大家探讨这个话题:

  第一张图是1÷美元指数的比值,与黄金价格走势的对比,可以看见两者的正相关性(美元黄金逆相关)在今年多数时间内极为密切。可以说,这样一个思维定式在今年迄今继续“通吃”全局。

五行相克亦相生,图解2014年黄金与美股美元关联

  通常而言,美元是当前国际货币体系的柱石,美元黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。而世界黄金市场一般都以美元标价,这样美元贬值势必导致金价上涨。

  第二张图中,我们则将为大家呈现黄金与美国标普500指数之间的关联性:

五行相克亦相生,图解2014年黄金与美股美元关联

  在今年不少时候,市场人士在解释黄金涨跌时,常常会拿美股的走势作为依据。作为两个不同的市场,在美股进入上涨周期时,投资者往往会把资金移出贵金属市场投入股市,相反,当黄金交易迎来机遇时,投资者又往往会把资金抽出股市移入贵金属市场。

  然而,从图中我们可以看到,这样的关联性显然并不牢固。在今年2月份和3月中旬前,黄金和美股一度呈现了较为明显的正相关性,在余下的其他时间,则才呈现上述提到的逆相关性。

  也许,这样的情况可能令不少投资者感到困惑,不过其实这并不难解释。因为两者之间的联系,其实与市场风险偏好也是有关联的。

  根据西汉志研究中心的测算,道琼斯工业指数与黄金价格的相关度在2000年1月至2005年9月中大部分呈现负相关。最低负相关为2003年5月19日的-79.47%。最高正相关为2008年6月17日的74.35%。通常情况下,在经济增长时,两者负相关度最大,而在经济低迷时,两者正相关度最大。

  联想到2月份和3月份美国公布的数据普遍表现不佳,因此也就不难解释为何在这段时间里,黄金和美股更多呈现正相关了。

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(责任编辑:王洪飞)

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