人民币单向贬值支撑4月出口,今年外贸前景存分歧

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-08 14:48:25 来源: 汇通网

  在经历了动荡的一季度后,中国4月进出口恢复同比增长,给仅预期降幅缩窄的市场一个小惊喜。而外部需求的逐步改善,去年高基数效应减退,以及人民币近期贬值等因素,将继续支持外贸数据进一步改善。

  中国海关周四(5月7日)公布,4月出口同比增长0.9%,进口同比增0.8%,均优于外媒调查预估的下降1.7%和下降2.3%;当月贸易顺差184.5亿美元,亦高于外媒预估的顺差139亿美元。

  业内人士认为,对中国外贸不必悲观,随着去年套利活动扭曲数据的因素消除,接下来的5、6月,中国进出口数据将回归正常并继续好转,反映出欧美日等主要经济体需求的回暖。

  首创研究所副所长王剑辉表示,“前期各种明显的利空因素随着外部环境改善已有所缓解,尽管增长还是比较微弱,但还是显示出外贸行业已经出现企稳的迹象。”

  招商证券宏观经济研究主管谢亚轩认为,进出口数据同比出现正增长含季节因素,与往年趋势一致,而从基数原因看,因外管局打击虚假贸易的20号文自5月开始实行,所以即使出口正增长的幅度比较微弱,也要更为积极一点看待。真正的出口效应需等到5月才能看出。

  不过他同时指出,“出口增速后期继续回升是可以期待的。”这一方面是美国等发达国家的经济恢复对出口有支持作用,另一方面进入3月新兴经济体从动荡步入稳定。

  受虚假贸易影响,去年一季度中国出口增速意外上升至18.4%的高位,4月下旬开始打击虚假贸易后,当月出口增速回落至14.7%,到5月大幅降至1%。这意味着从5月起,基数畸高的因素将进一步消除。

  中国贸易数据超预期对市场有所激励。中国股市沪综指在数据公布后走强,早盘升1.11%;MSCI明晟亚太地区(除日本)指数受美联储(EFD)主席耶伦(Janet Louise Yellen)温和言论以及中国乐观贸易数据的提振,上扬0.5%。

  人民币兑美元即期汇率周四随中间价低开后复升,受盘间公布好于预期的4月份贸易数据提振。市场人士并预计后期外贸有望持续改善,这将为人民币升值提供支撑,乐观预期使盘间客盘以结汇偏多。

  人民币贬值利好出口

  不少分析师指出,人民币4月的单向贬值也为出口的好转提供了支撑,同时也让外贸企业逐步适应汇率的双向波动,更好地应对汇率风险。

  中国国际经济交流中心副研究员张焕波表示,“应该说4月份进出口的微幅回升与近期人民币兑美元贬值有一定关系,有利于中国企业出口,且从整个国际形势看,欧美及日本主要经济体都在回暖,也有利于中国外贸的稳定。”

  他指出,汇率目前已成为影响外贸企业的扰动因素,相较以往只有对人民币兑美元升值的单边预期,近期的贬值也令很多外贸企业不敢接单。但从长期看,汇率的双向波动是一种市场化的方向。

  张焕波说道,随着企业对汇率变化逐步熟悉,以及整体外围经济状况转好,估计中国完成今年的外贸增长目标问题不大,前景还是比较乐观的。

  联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩则表示,本次贸易数据克服了基数效应的抑制作用,相对强劲,主要是人民币贬值的刺激作用。他预计,中美利差缩窄致使人民币继续回落,加之美国等发达经济体继续复苏,有助于未来贸易继续走强。

  不过,招商证券的谢亚轩认为,汇率贬值是否对出口有贡献,正常来看不会那么快,因为订单签订、生产到交货有一定周期。但他同时称,汇率走弱肯定对出口企业的盈利改善有帮助,对未来订单或者议价能力有帮助。

  人民币兑美元即期4月大幅贬值0.66%,月末触及6.2676元的逾18个月低位,但进入5月后出现快速反弹,双向大幅波动特征明显。交易人士反映市场预期仍较为分化,大额购汇也不时出现,都使双向波动更为常态化。

  对今年外贸前景存分歧

  对于未来中国外贸前景,“向好”是分析人士普遍的预期,基期效应减弱,海外市场好转均是外贸回升的有利因素,不过对于能否完成今年的增长目标,观点并不一致。

  华创证券宏观策略部总经理牛播坤表示,对外部经济的复苏还是不应该太悲观,虽然欧美等国复苏的速度还比较缓慢,但可以看出已经稳步处于这个通道之中,这对中国外需的改善还是有促进作用的。而且,现在人民币汇率已经在一定程度上支持了出口行业,相信后续还是会出台一些财政政策继续支持。

  她说道,“我们认为今年实现7.5%的外贸增长问题不大,不必过分担心。”

  西南证券宏观经济研究员刘峰也预计未来贸易情况会继续向好。近期国家领导人的频繁出访,说明高层对进出口的重视;同时,重庆打造丝绸之路起点,以及建设新疆经济特区等规划,都是这方面的利好政策;近期来看,人民币汇率贬值也会对贸易产生推动作用,这也能看出政策联动稳定出口的决心。

  近期高层对中国外贸形势的表述较为谨慎。4月底召开的国务院常务会议表示,目前中国外贸形势严峻复杂,实现全年预期目标需要付出艰苦努力,并部署有关工作支持外贸稳定增长,内容包括优化外贸结构、提高贸易便利化水平等。

  中国商务部最新报告预计全年进出口有望保持相对稳定增长,但外贸面临的困难和挑战依然较多。当前中国正处于经济增速换挡期,部分区域房地产市场又出现新的波动,传统劳动密集型产业竞争力不断削弱加上外部环境依然复杂严峻,经济增长仍面临下行压力,中国外贸形势不容乐观。

  申银万国首席宏观分析师李慧勇表示,”我们对全年中国外贸的看法变得更为谨慎,实现7.5%的目标会有压力。“这主要基于OECD、IMF等机构显着下调全球经济预估,从最近广交会来看外贸也不太乐观。

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(责任编辑:吕银鹏)

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