投资界最具权势的职位现在虚位以待,大佬们还等什么

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-06-13 07:33:20 来源: 华尔街见闻 作者: alanyitianzhu

  掌管330亿美元的哈佛大学基金会投资经理Jane Mendillo将要离职。Mendillo的工作无疑是投资界最有权势的职位之一。在考虑谁将接替她之前,我们先来看看Mendillo在这6年来的投资表现如何。

  在Mendillo接手第一年,因大量投资了缺乏流动性的房地产和对冲基金,基金会投资暴跌27.3%。在之后的5年,基金会的投资平均每年回报11%-12%,低于大学基金会的平均水平。

  FT Alphaville援引哈佛管理公司(Harvard Management Company)称:

  我们创新性的基金管理方式在过去20年间,平均每年回报超过12%。

  如果忽略金融危机时蒸发的90亿美元,哈佛大学基金会的总价值一直保持上升趋势。如果将2008-2009年的损失考虑进去,基金会的年回报率约为9%。

  相较于其他学校基金会,哈佛大学基金会的表现差强人意。2009-2013年大学基金会的中位数为10.5%,略低于哈佛大学的10.6%。然而其2013年11.3%的表现落后于整体基金会的11.7%。总体来说,Mendillo的表现仅略高于平均水平。

  值得关注的是,哈佛大学2013年9.1%的基准以及其11.3%的表现落后于平均水平(11.7%)。

  基准投资组合为一个理论化的目标投资组合,由多个资产类别构成,在回报和风险上都被认为最能满足哈佛的需求。基准组合为实际组合提供了指引,并被作为一个投资的标杆来衡量投资结果。每年哈佛管理公司董事会和管理团队都会制定一个基准组合,并不断对其进行复核,以确保其与大学的风险偏好一致。哈佛管理公司董事会和管理团队还不断修改每个资产组合的预期收益。近期基准组合的变化如下图所示。

  2009年,基准组合下跌25%,而基金会平均仅下跌19%。Mendillo在09年接管这个组合,所以很难说损失是她的错。通过基准组合,我们可以得出Mendillo选择股票的能力,然而针对基准的表现是否优于美国股市总体,也就是说资产配置是否合理,我们却无从得知。2011年和2012年,Mendillo将基金的表现和60/40的股票/债券组合进行比较,但是不知为何,Mendillo在2013年没有进行相同的比较。

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(责任编辑:余朝清)

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