美联储纪要本周出炉,非农后再迎关键战役

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-07-07 09:11:12 来源: 汇通网

  尽管以往超级周过后的一周,市场行情普遍相对平淡,但本周也许是个例外。7月10日凌晨,美联储将公布6月联邦公开市场委员会会议纪要。尽管只是披露三周前的一次会议纪要,但此份文件比起此前几次“例行公事”,市场或将显示出更多关注。

  在强劲非农令美股迭创新高的敏感时期,投资者显然希望从美联储那儿获得更多利率指引。此外,6月决议本身由于美联储“大换血”等原因,其内部鹰鸽格局的变化也颇具看点。

  上周四6月美国非农就业岗位增加28.8万个,失业率降至6.1%。就业岗位增幅连续第五个月超过20万,为1990年代末科技热潮以来首见。而最新路透调查的分析师普遍预计,在就业等硬指标支撑下,未来一年美元兑主要货币将普遍升值。数据的华丽表现正与市场对美元的乐观预期形成者呼应,然而,这样的关联要想真正反映到美元汇价上,也许还需要美联储的一臂之力。

  强劲非农后迎来美联储纪要,会否逆转市场预期?

  上周四公布的美国6月非农数据,目前似乎正逐渐演变为美元本月甚至下半年有望走强的关键信号。不少分析师均认为,随着美国经济回暖,美联储加息预期提前,做多美元不失为一个好选择。

  华尔街三家大行目前均预计美联储将提前收紧货币政策。摩根大通、凯投、美银美林均作出“美联储将提前加息”的判断。摩根大通指出,加息将提前一个季度,至明年三季度;凯投认为明年3月份将首次加息;美银美林则指出,强劲的就业报告意味着美联储提前加息风险上升。

  三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)在近期公布的一份报告中指出,美国国债的一个重要需求来源已近乎枯竭,这为美国国债收益率上升及美元兑日元升至六年高点铺平了道路。

  根据彭博日前公布的调查报告显示,受访的50多位分析师预计美元到年底将升至106日元。根据国际清算银行(BIS)三年一度的央行调查,美元兑日元是2013年交投第二活跃的货币对,约占交易总量的18%。

  然而回过头看,无论美国数据如何向好,投行加息预期如何强劲,美元要想真正走强,也许还需要非常关键的一环,那就是美联储的态度。

  目前,在耶伦带领下的美联储显然没有那么激进,绝大部分联储官员都预计明年晚些时候开始加息。在这样的背景下,美联储将于周三公布的上次政策会议纪要也许将至关重要。

美联储纪要本周出炉,非农后再迎关键战役

  美联储正在逐步退出量化宽松政策,但似乎又安于将低利率维持到明年很长一段时间,因此投资者将从会议纪要从寻找未来政策走向的蛛丝马迹。

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)北美首席经济学家Michael Carey周末撰文称,美联储6月会议纪要主要看下委员们对于劳动力市场、通胀压力、升息时点和更低的均衡联邦基金利率这些问题上的不同态度。

  Carey表示,美联储或许会讨论是否有必要在今年晚些时候对其2011年6月退出策略声明进行更新。本行预计美联储对改变再投资及轮转政策的时机观点或有所变化。但是预计委员会仍将等待合适的时候去宣布这一消息,以避免市场过早地揣测其将退出当前的货币政策。

  预计若在此次纪要中,美联储表示相信美国经济正处于复苏轨道,并暗示有更多委员认为明年开始的升息步伐会稍微加快,将利好美元利空非美货币;反之,若美联储纪要依然偏向鸽派,则可能浇灭美元刚刚兴起的反弹势头。

  本周其他亮点盘点:英银决议无变数,地缘局势需留意

  除了美联储纪要外,本周市场其他方面也存在不少看点。英国央行将于本周公布利率决议,德拉基则将领衔欧美央行众多高官登场。此外,地缘局势的发展情况也依然不容投资者忽视。

  目前来看,英国央行在周四月度货币政策会议后将指标利率从0.5%的纪录低点上调的可能性很小,但越来越肯定的是,其将率先收紧政策。

  外媒日前发布的调查显示,受访分析师一致预期英国央行不会在7月10日会议上升息,多数受访者认为该央行要等到明年初才会升息,但今年升息的几率上升至40%,明年底前升息的可能性则高达九成。有三分之二受访的分析师认为,央行MPC九名成员当中,至少有一名会在8月首度投票主张升息。

  虽然英国央行在本周的会议上不会升息,但这或许并不会妨碍英镑的上行。在上周强劲PMI数据的推动下,英镑已经刷新了6年高位1.7179。

  BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien指出,英国货币政策制定者一直试图淡化市场的升息预期,因为担忧英镑走高将对该国的出口复苏构成不利影响。不过从英国制造业数据来看,升息所可能带来的不利影响将很小。BK Asset Management预计英镑兑美元后市将进一步测试2007-2008年跌势的50%回撤位1.7332阻力水平。

  此外,欧美央行多位高官本周也将陆续发表讲话,他们对于货币政策的看法也料将左右市场情绪。其中,最受关注的无疑当属欧洲央行行长德拉基本周三将在伦敦发表讲话(2012年时他在此宣布将竭尽全力保卫欧元)。

  目前,欧洲央行内部对于货币政策的分歧依然颇为明显。在欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周保留增发欧元以提振经济的可能性数小时后,德国央行行长魏德曼即指出,欧洲央行不应维持宽松政策过长时间。此次,市场显然需关注德拉基又将有何惊人之语。

  最后,地缘局势或许依然是本周市场行情一大不变的话题。虽然由于近期基本面关键事件不断,乌克兰和伊拉克局势逐渐脱离了投资者视线,但两地目前显然仍硝烟四起。

  乌政府军周末夺回了东部要地。据消息称,乌克兰军队周六(7月5日)驱逐东部城市斯拉维扬斯克(Slovyansk)的叛军,并再次悬挂起乌克兰国旗。在过去的数月中,这里一直是叛军控制的重镇。此外,控制伊拉克大片地区的极端组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”(ISIS)已经开始从伊拉克北部一个油田向外出口石油,从而为其军事行动提供资金。

  在过去一段时间里,数据交易、利差交易和避险交易一度在汇市盛行,而目前来看,三者的关联性或许更加不容投资者忽视。一旦美联储在未来真的更为倾向加息,将令澳元、纽元等高息货币此前的息差优势逐渐淡化。而如果地缘局势在未来出现更多缓和的迹象,那么市场的关注点,也将更多回到基本面本身。

 

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(责任编辑:吕银鹏)

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    2015年1月第5期

    本期焦点

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    发刊日期

    2015年2月4日