德拉吉梦游仙境 催眠欧元区的爱丽丝

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-07-17 10:38:58 来源: 龙讯财经

  如果你看过《爱丽丝梦游仙境》肯定都非常熟悉红心女王,但却不一定认识红国王。在红国王正在睡觉的时候,爱丽丝想去叫醒他,但被Tweedledee 和 Tweedledum制止,原因是在爱丽丝梦游仙境里的一切,包括爱丽丝自己,也只是存在红国王的梦里,叫醒他,也许一切都会破灭了!

  欧洲再次接近潜在红国王的时刻是2012年的夏天,而警钟是一系列国家的选举,特别是希腊。现在,欧洲金融体系正在重组,而这一过程始于2012年西班牙银行的资本重组,接着是塞浦路斯银行的储户保释,现在则是一个转折点,欧盟央行即将监管控制所有大型银行。

  马里奥 德拉吉是爱丽丝,梦是统一欧洲各个国家成为联盟,象征是同一的货币欧元

  那红色国王是谁呢?好吧,那是欧洲人民。

  快速回顾一下到目前为止我们的故事底进展。2011年和2012年夏天的欧洲主权债务危机也是一个银行系统的危机。事实上,这两次危机是有联系的。一般来说,欧洲南部的主权国家和外围资本匮乏和高杠杆,银行也是如此。主权债务利率大幅飙升,比如葡萄牙、西班牙、意大利和希腊,这些国家都发生过在全国范围内的银行挤兑潮。这是对主权国家偿付能力信心崩溃的表现,直接体现为流动性危机。这是红国王做的一个噩梦。

  这个噩梦的中心是葡萄牙、西班牙、意大利和希腊这些国家的银行遭受大规模的存款外流。这些银行为了生存必须进行资本调整,但是如果它最终失败到底是谁应该为这个重组负责任呢?欧洲作为一个整体应该创建一个共同基金来完成这些资本重组,难道对于德国纳税人来说为西班牙银行的破产付出代价是真正的公平吗?特别是当这些纳税人(或其代表)对目前糟糕的现状无力分辨,对摆脱困境的措施没有监督权的情况下。但如果你让西班牙政府担保银行的资本重组,只会增加西班牙主权债务的负担,这让噩梦更糟。

  最好的资本重组的解决方案是,无论国籍,欧洲所有的大银行组成欧盟银行业联盟,由整个欧盟做担保,但你不能直接进入银行业联盟。首先你需要一个欧盟银行业监管机构,这个机构必须受德国纳税人的信任,能认真审视西班牙银行的账单,迫使西班牙银行改变其管理和平衡资产负债表,如果必要,像老鹰一样盯紧西班牙银行,以确保德国这笔新资金没有落入老西班不良贷款和高度可疑银行业务的老鼠洞里。这个超级监管机构就是欧洲央行,德拉吉曾在2012年承诺“尽一切努力”来做到这一点,两年之后,德拉吉则需要兑现这一承诺。

  然而,是什么让2014年夏天不同于2012年的夏天呢?如果德拉吉两年前能用“尽一切努力”的承诺当摇篮曲哄骗红色国王,为什么他今天不做同样的事情,速战速决,让欧洲央行接管欧盟主要的银行呢?

  今天有所不同的是,这是他自己的机构也在冒着风险,他开始发自内心的演讲和神秘的“直接货币交易(OMT,OutrightMonetaryTransactions)”计划,换句话说,纯粹的讲故事已经不够了。实际上,如果德拉吉是推进下一步的宏伟计划,欧洲央行已经在为这银行承担责任,就没什么神秘可言。

  想要理解近期欧洲银行的资产减记和违约通知最好的方式是将这一切放到这个大欧盟银行实现统一监管的大背景下。几十年来这些银行第一次被审查。高度专业的独立银行机构仔细看每一个瓶子和储藏室,因为他们害怕吞下一些有毒的资产负债表而死亡。

  德拉吉曾是意大利央行行长,或许你认为他的管理能力特别强,操控着私营企业,其实,这仅仅是表面的现象,深藏在骨子深处的是丑陋的原型,因为现代意大利银行系统被设计用来执行政治任务。意大利联合信贷银行控制意大利国家基金和下一层的银行、信用合作社。

  我们现代的“爱丽丝”也面临选择,他唱摇篮曲让红国王睡了几年,尽管喝可怕的药剂成本高居不下,同时将他变成一个可怕的巨人,但最终他还是会让红国王醒来,冒着一切将要破碎的风险,包括他自己在内。

  或许德拉吉为了继续留在梦里,仍会继续“喝药”,即便是让他保留一个非常丑陋的政治导向现状。

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(责任编辑:王洪飞)

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    2015年2月4日