债券天王格罗斯:看好美国国债 美联储没那么快升息

2014-08-19 07:51:28 来源: 凤凰财经

  太平洋(行情,问诊)投资管理公司(PIMCO)的比尔·格罗斯(Bill Gross)

  随着QE3 即将退场,投资人纷纷预期美联储可能会在今年底或明年初升息。但掌舵全球规模最大债券基金的格罗斯(Bill Gross)却持不同的看法。

  美国股市已有逾两年没有下跌10% 的修正,投资者是否该忧心?格罗斯认为投资人的确该忧心,因为股市已完全反映价值。股市不跌是因为有联准会的4 兆美元购债方案支撑,但由于央行已指出,将于10 月底结束QE3,股市正在反映这个情形,投资者必然该忧心。

  由于美股本益比约在15~16 倍,虽然不算贵,但是没有了美联储的购债,投资者现在正在“逐渐退场”。

  此外,由于美国一年期存款单利率只有0.24%,5 年期只有0.79%,似乎在惩罚存款者,被问及利率究竟会不会升高时,格罗斯指出,以目前的情形来说,由于经济和金融市场杠杆过高,而且经济成长面临逆风而不是助力,这种情形仍会持续下去,因此存款利率仍会持续偏低,也就是债券受益利率仍会持续偏低。

  《彭博》于8 月12 日报道指出,格罗斯创立的PIMCO 基金7 月份减持美国公债至45%,低于6 月份的47%,亦低于5 月份的50%,显示债券天王愈来愈不看好债券的获利能力。

  格罗斯已增持非美国的已开发国家国债部位,由16% 升至17%。美银美林的全球非美国政府公债指数显示,7 月份该指数报酬率0.6%,而今年以来截至8 月11 日为止,该指数报酬率5.3%。相较之下美债分别为0.2% 及3.7%,显示格罗斯看坏美债不是没有理由。

  尽管投资人预期将利率维持在近零的联邦准备理事会(Fed) 将会升息,而且可望在明年第1 季,但格罗斯持相反态度,PIMCO 减持美债。格罗斯对《彭博》记者指出,美国的薪资仍偏低,而薪资成长是美联储主席首要关切的事项,显示债券天王似乎对升息並不抱持太大的期望。

  PIMCO 今年以来报酬率3.86%,优于46% 的同类型基金。但是去年该基金亏损1.9%,为1994 年以来最大亏损幅度,落後66% 的同类型基金。

  格罗斯看好短期美债,认为美联储不会太快升息。短债最近的表现落候长期公债,显示经济改善激励投资者认为央行会加速升息。短债的价格波动比长债更容易受到投资者对货币政策的预期所影响。

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(责任编辑:余朝清)

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