丹斯克发布最全非农预测 揭露加息与数据的终极关系

2014-09-02 11:17:56 来源: FX168外汇宝

  丹麦丹斯克银行(Danske Bank A/S)的研究小组Danske Research Team日前发布数据研报,针对本周备受瞩目的美国非农数据做出深入剖析和展望,并给出了美联储未来加息时点的相关预期。

  美国劳工部将于北京时间本周五(9月5日)20:30发布8月非农就业数据。

  就业报告预判

  我们预计本周五的就业数据将带来正向惊喜(超越市场一致预期),非农就业人口增长或达26万(远高于经济学家预估中值的22.5万)。我们同时预计,8月份失业率会下降0.1%,至6.1%(与市场预估一致)。

  持续较低的初请失业金人数数据,异常高企的ISM制造业就业指数,以及企业乐观的招聘计划都是给出上述预测的原因。此外,7月服务业就业人数降至较低的14万,基数效应也是我们的预期较一致观点乐观的原因。

  薪资增长也将是周五非农系列数据中的关注重点,大部分数据暗示限制薪资增速的迟滞因素减少,同时职位空缺填补速度也来到了2000年开始统计该指标以来的记录水准。

  迄今为止,实际薪资成长依然较弱,但似乎薪资上浮压力正逐渐提升。

  美国就业市场大环境

  美国就业市场近期显著收紧,失业率当前已降至6.2%的水平,且不断接近美联储长期预估所认定的,处在5.4%的自然失业率水平。2季度就业参与率保持常量令失业率的下滑更为真切地体现了美国就业市场形势的改善。

  非农就业人口增量过去6个月均值有24.4万,高于过去1年20万左右的水平。尽管数项就业数据有积极的趋势,但另一类指标还是暴露了就业资源存在大量利用率不足的现象,正如美联储官员在政策声明和讲话中所表述的那样。

  U6失业率依然处在较高水准,不过数月来该指标滑落势头明显,可能的原因是部分就业者根据经济原因只从事兼职就业。

  随着失业率水平接近美联储所认为的正常水准5.4%,就业利用率值得留意的拐点,加之这些势头未来的延续性将是美联储日后何时作出首次加息决定的关键。

  我们预计非农就业增长在未来几个季度仍将保持在25-30万每月的较高区域,失业率会在明年跌至5.4%,基于这一预测,我们认为美联储会在2015年4月作出加息决定。

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(责任编辑:余朝清)

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