QE预期令德拉基鸽盖过耶伦鹰,全球债市唯德债马首是瞻

2014-09-02 15:53:00 来源: 汇金网

  外界越来越预期,欧洲央行将在美联储正要结束购债计划之际开启量化宽松,随着欧洲通货紧缩的乌云罩顶,释放出对固定收益的更大需求,欧洲在全球投资者中的分量越来越重。美联储迈向2006年来首度升息,但德国国债的牵引力或许会抵销一些收益率上冲的力道。

  正是在太平洋(行情,问诊)投资管理公司管理全球最大债券基金的葛洛斯在8月20日表示,10年期德国国债的方向为投资人“定调”。一天后,花旗集团下调美国国债收益率的预估,因为美国景气放缓及欧洲通货膨胀预期,先前德国国债收益率跌到1%以下。

  花旗集团利率策略部门负责人Amitabh Arora在8月25日接受电话采访时表示“欧元区的情势发展导致长期利率全面下滑”。花旗是22家直接与美联储交易的初级交易商之一。

  Arora预测,10年期美国国债收益率今年底将收在2.8%,东京今天中午12:48报2.37%。花旗经济团队先前预测,欧洲央行在12月之前会启动1兆欧元 (1.3兆美元)的资产购买计划,以期在该区域经济停滞不前之际避免消费者物价下跌,Arora因此下修原本为2.95%的预估值。

  唯德国债市马首是瞻

  德拉基8月22日于堪萨斯联邦储备银行在杰克森霍尔举办的年会上发表演说指出,他会运用“手上所有工具,以确保物价稳定”,欧洲央行官员“已准备好进一步调整政策立场。”此后,从德国到法国及西班牙,欧元区的债券收益率就跌到了纪录低点。

  10年期德国国债收益率跌到0.88%,是欧元区最低水准,法国基准债券收益率跌到1.25%。西班牙10年期国债收益率收报2.25%,低于美国同年期国债。

  欧洲央行影响力日增,也代表越来越多投资者会以1.5兆美元德国债市马首是瞻,而非12.2兆美元的美国国债市场,以掌握全球债券的走势方向。

  彭博数据显示,随着德国10年期国债收益率上个月首度跌到1%以下,美国、英国及加拿大类似年期债券与德国国债同步升降的程度胜于今年任何时候。

  通货紧缩风险

  美联储发布7月份会议纪要那天,管理着2230亿美元Pimco总回报基金的葛洛斯在推特上表示,10年期德国国债决定“全球市场的基调”。

  欧洲经济情势恶化如今可能让将于4日举行会议的欧洲央行更有理由推出更多刺激措施,这将进一步压低收益率。欧盟统计局8月29日表示,8月份通货膨胀率同比上涨0.3%,创下五年来最低。

  上次生活成本增幅高过欧洲央行略低于2%的通胀目标是在2013年1月。

  欧洲最大经济体德国的第二季国内生产总值(GDP)萎缩0.2%,与此同时,另外的数据显示,法国景气原地踏步,意大利重陷经济衰退。

  JanneyMontgomery Scott LLC固定收益首席策略师Guy LeBas称,“欧洲金融体系和经济在发达世界占有很大的比例”。他在8月26日接受电话采访时作此表示。他还称,欧洲央行是一个“能左右投资资金方向的极具影响力的央行。”

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(责任编辑:余朝清)

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