美国加息怎么办?摩根大通:卖卖卖!

2014-09-16 13:36:34 来源: 华尔街见闻 作者: sololo1985

  摩根大通表示:

  美国经济正在处于一个复苏的过程之中,美联储为了避免挫伤经济,势必会保持加息步伐。类似1994年一年内加息300个基点的情况并不会重演,美联储很有可能会在18个月内温和加息250个基点。与此同时,日本央行和欧洲央行保持宽松的姿态。这意味着全球性流动性充裕并不会发生质的变化。从这个角度来看,美联储加息不会重创风险资产。

  然而对于此前过度依赖流动性的投资者和风险资产来说,美联储对于货币政策的调整并非是固定模式,不确定性依然存在。从历史数据来看,美联储最后一次降息至其后首次加息的平均周期为15个月左右,之前最长的一次周期则是37个月。显然,美联储存在“不走寻常路”的概率。这样的尾部风险可能引发市场猛烈的抛售,过去几周风险资产的下跌已经反映了市场的这种担忧。

  在市场“快钱”减少之后,短线投资者很有可能会汹涌而出。更为长线的保险和养老基金如何接盘将是关键——接飞刀还是抄底决定了风险资产的下跌幅度。市场对于加息是由于经济复苏还是通胀走高而引发,也会有不同的应对方式。一般而言,如果通胀走高引发加息压力的话,市场抛售的力度会更为强劲一些。

  不过可以肯定的是,一旦美联储开始加息,那么短期市场的唯一反应就是抛售,市场将会抛售一切。流动性的问题只会在中长期走势上造成影响。

  摩根大通最后总结表示:在美联储开始加息数月之后,流动性较差的风险资产会更具有吸引力。换句话说,摩根大通建议抛售股票并买入高质量的抵押(债券)。

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(责任编辑:余朝清)

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