美联储鹰派路线是否继续引发市场聚焦

2014-09-22 16:25:52 来源: 智通财经网

    智通外汇要闻9月22日讯:本周将寻迹官员密集讲话中的鹰派信号,且欧洲央行首轮TLTRO规模逊于预期,行长德拉吉(MarioDraghi)仍然要寻求他法加大刺激,市场将关注周一德拉吉的货币政策公开讲话。

    上周,美联储虽未改低息政策,但官员对加息预期显露“鹰姿”;欧洲央行首轮定向长期再融资操作(TLTRO)“放水”效果不佳,推升欧版QE预期。本周欧美官员密集喊话引人关注。

    寻找FED鹰派信号

    上周四,美联储的声明显示,联储官员加息阵营扩容:17名FOMC成员中,支持2015年内首度加息的人数由此前6月决议时的12名增加至14名。

    更值得关注的是,“点阵图”(dotchart)显示,美联储官员们对未来每次加息幅度的预测大于预期。2015年底,联邦基金利率在1.25%~1.5%,中位值为1.375%,6月时为1.125%;2016年底,联邦基金利率在2.75%~3%,中位值为2.875%,6月时为2.5%;2017年底,联邦基金利率达到长期水平3.75%。因此,本周美联储官员们的讲话是否会更多强调鹰派观点值得投资者关注。

    美林银行分析师汉森(MichaelHanson)认为,部分官员在联储政策讨论中更具话语权,但“点阵图”是不记名的,因此无从判断每个点所占的分量。

    周一,纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)将会对货币政策发表观点;周二晚间,众多美联储官员将密集讲话,其中包括明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔((NarayanaKocherlakota)、圣路易斯联储主席布拉德((JamesBullard))、堪萨斯联储主席乔治(EstherGeorge)等;周三,乔治还在联储经济论坛上就美国经济形势发表讲话。

    欧央行宽松不及预期

    转视“宽松进行时”的欧元区,欧洲央行9月18日的首轮TLTRO规模不及预期,这表明德拉吉仍然要寻找其他方式加大刺激。首轮TLTRO以0.15%固定利率提供826亿欧元贷款。然而,此前市场预期为1000亿至3000亿欧元。

    高盛预计头两轮TLTRO竞标规模在2000亿~2600亿欧元之间,全部8轮操作总共规模在7200亿~9100亿欧元。

    作为欧洲央行刺激计划中的一个重要分支,TLTRO旨在通过提供廉价贷款刺激银行信贷扩张,并将这些贷款导入以企业为主的私人部门,不能用于购买政府债券和用作住房抵押贷款。德拉吉曾表示将要把欧洲央行资产负债表规模从2万亿欧元扩大到最高3万亿欧元。

    此后,市场将继续关注12月的第二轮TLTRO,以及10月或将开启的资产支持证券(ABS)购买计划,具体细节会在10月利率会议上公布。此外,欧央行是否将最终开启主权债券购买计划亦成各方焦点。

    周一,德拉吉将对货币政策公开发表讲话,市场关注德拉吉是否将透露下一步宽松的意愿。

    (责编:果果)

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    发刊日期

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