美联储升息预期受打压 GDP数据能否释疑?

2014-09-26 16:12:12 来源: 智通财经网

    智通外汇要闻9月26日讯:随着美国经济反弹,美联储(Fed)可能在下月结束购债计划,并可能从明年开始上调借贷成本。美元本周可能连涨第11周,创40年来最长升势,之前,在经济数据向好的背景下,美联储在明年加息的预期已成为各界共识,但周四美联储的一位官员则对投资者的这一殷切期望再度泼了冷水。

    昨日(9月25日)亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)指出,国内外需求疲弱仍妨碍美国经济复苏,可能要到明年更晚才需要加息。

    美联储升息再生变数

    周四美国发布的经济数据表现总体不尽如人意,商务部公布8月耐久财订单急跌18.2%,为1992年开始公布该数据以来最大跌幅。

    此后,Markit周四公布的调查显示,美国9月服务业扩张速度较前月放缓,并跌至5月迄今最低水准。9月服务业采购经理人指数(PMI)初值为58.5, 创下连续三个月下滑,8月时为59.5。路透预估数字为59.0。美国上周失业金初请人数则反弹至29.3万人,但而低于预期的30万。

    洛克哈特指出,可能阻碍美国经济加速复苏的因素还包括美元的持续升值,以及由此带来的出口压力。而即使经济增速能够维持在年化3%的水平,美国经济却仍将面临消费支出疲软,薪酬增长缓慢等因素的困扰。而欧洲经济持续低迷的状况,也使得外部全球经济基本面的前景更趋恶化。

    而洛克哈特也暗示,美元升值带来的商品价格下降影响,可能导致美国整体通胀率比预期更晚才会触及美联储设定的2%目标,因此他表示,相比起通胀抬头的状况来,他对美国通胀率在此后进一步走低的状况更加担心。此外,美国就业状况也要到2016-17年时才会恢复到正常区间。

    有鉴于此,洛克哈特认为美联储可能会在2015年中期或之后才会开始加息,这要晚于部分市场人士此前预计的205年一季度。但他表示,具体何时会开始加息,目前仍无法给出准确的预测。

    GDP数据是否将解除疑虑?

    市场预期美国第二季度实际GDP终值年化季率料增长4.6%,初值为上升4.2%。因美国医疗保健支出大幅增长,表明第二季度经济增速可能较此前估值快得多,这将成为美二季度GDP终值数据被上修的主要来源。

    由于第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和,由此而推断出的二季度医疗卫生开支被低估,有鉴于此,预计美国第二季度实际GDP终值年化季率将会被上修。

    法国农业信贷(Credit Agricole)预计,美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.6%,其中第二季度个人消费开支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%);预计美国第三季度实际GDP年化季率增幅为3.1%。

    摩 根大通(JP Morgan)经济学家Daniel Silver认为,美国商务部认定第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和,并可能根据这样的推断对美国第二季度医疗卫生 开支给出初步预估,这样一来,第二季度的医疗开支就被低估了;有鉴于此,预计美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.7%。

    美元涨势似难停歇

    大多数观察人士仍然认为,美元的持续涨势料不会就此戛然而止,因为主要非美经济体的经济表现仍比美国更加糟糕,其央行推行宽松政策的迫切性也来得比美联储更强。

    高盛集团(Goldman Sachs)周四(9月25日)在致客户的报告中讨论了近期美元价格走势给市场带来的震撼,以下是该行在报告中提到的一些要点:

    第一、自年中开始美元指数已经上涨6%,有许多人预计价格曾预计价格出现回撤,普遍认为最好是维持观望态度,以期待出现好的入场点做多美元。

    第二、不久之前市场虽然从3月美联储会议纪要读到了鹰派信息,但是4月会议纪要却令市场彻底失望,但也就是在那时,看似刚启动反弹走势的美元却在一个月内彻底反转了。

    第三、根据高盛最新观点,近期美元的走强是因为主要非美对手货币走弱不同寻常碰到了一起(欧元由于欧银进一步放宽预期、日元由于经济数据令人失望、英镑由于此前苏格兰公投断崖式下滑)。

    第四、高盛预计,未来几个月由于美联储前瞻性指引引导作用弱化,美国市场短期利率将进一步走高,这或将引发美元真正走强。因此高盛认为,目前环境下不利于美元出现回撤。

    (责编:果果)

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    发刊日期

    2015年2月4日