美联储加息前后美股的表现

2014-09-26 21:51:01 来源: 华尔街见闻

美联储货币政策迟早是要回归常态的,这意味我们正走在加息的路上。

加息意味着投资者需要承担更高的利息,以及更高的机会成本,对于股市来说显然是不利的。因此投资者对美联储加息的担忧绝非杞人忧天。

德银首席美股策略师David Bianco特意研究了,历史上,美联储加息对股票表现的影响。

他在报告中指出:

在头几轮加息中,股市通常会遭卖出,但是卖出的强度和持续时长视具体情况而定。在加息周期的早期,卖出规模通常比较小,会很快恢复过来并且标普500指数在接下来的三个月甚至更长的时间里还会继续上涨(例如2004、1983和1972年)。但是,在加息周期的晚期,许多卖出就会演变成大幅回调甚至直接转入熊市。

很可惜,只有事后我们才知道,当时究竟处于加息周期的哪个阶段。

Bianco继续写道:

判断假期周期的位置总是主观的,但是自上一次大萧条以来的收益率曲线、通胀数据可以帮助我们判断。

明年可能是另一处于加息周期中期的一年,我们预计标普500指数不会对加息产生激烈反应,但风险在于美联储加息的过晚或者幅度太小,以至于通胀加速迫使它以高于预期的水平进行加息。

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(责任编辑:邵笑飞)

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    发刊日期

    2015年2月4日