广场协议再次终结强势美元?

2014-09-29 16:03:37 来源: 智通财经网

    从1985年广场协议美元宣布贬值开始后,美元都是走出跌后反弹再跌大方向走势不变。美元这一波40多年最长久的升势,本周是否还能延续下去?笔者觉得美元本周有可能变天,现在笔者跟大家分析美元短期再继续上升,将会给美国带来什么风险。

    1985年广场协议宣布美元贬值是因美国双赤问题,占美国GDP3.5%-4.0%,现在美国赤字占GDP已经超过5.0%以上,美国贸易赤字近几年每月都超过400亿,其次是政府预算赤字没有多大改变,资金继续流入美国下,美元继续升值,那美国将会重复80年代美元再次走低的情况,因金融海啸后,大家都想自己的货币不要太强而影响到经济复苏动力。

    看来美国政府很快就会对美元打压作出行动,最后再提个重点,美国欠下天文数字外债,美元能长久走强么?笔者的答案是不可能的,除非美国能改善双赤问题,所以笔者认为美元这次上升浪走势不能持久。因美元再度走高,将会大大影响到美国出口,到时公布不好的经济数据,美元将会重新回到下跌走势,笔者现时段保持观望态度,等待美元出现见顶或下跌讯号,将会重新追击美元。

    (美元指数日线走势图)

    (美元指数周线走势图)

    (本文由智通财经高级分析师John(曾庆伟)提供,想了解更多汇价信息、行情走势请继续关注智通财经网财经头条)

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    “广场协议”

    从1980年起,美国国内经济出现两种变化,首先是对外贸易赤字逐年扩大,到1984年高达1600亿美元,占当年GNP的3.6%。其次是政府预算赤字的出现。在双赤字的阴影下,美国政府便以提高国内基本利率引进国际资本来发展经济,外来资本的大量流入使得美元不断升值,美国出口竞争力下降,于是扩大到外贸赤字的危机。在这种经济危机的压力下,美国寄希望以美元贬值来加强美国产品对外竞争力,以降低贸易赤字。

    20世纪80年代初期,美国财政赤字剧增,对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力,以改善美国国际收支不平衡状况。

    1985年9月22日,美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长(简称G5)在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署,故该协议又被称为“广场协议”。

    “广场协议”签订后,上述五国开始联合干预外汇市场,在国际外汇市场大量抛售美元,继而形成市场投资者的抛售狂潮,导致美元持续大幅度贬值。1985年9月,美元兑日元在1美元兑250日元上下波动,协议签订后不到3个月的时间里,美元迅速下跌到1美元兑200日元左右,跌幅25%。在这之后,以美国财政部长贝克为代表的美国当局以及以弗日德·伯格斯藤(当时的美国国际经济研究所所长)为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预,最低曾跌到1美元兑120日元。在不到三年的时间里,美元对日元贬值了50%,也就是说,日元对美元升值了一倍。

    广场协议之后,日元大幅度地升值,对日本以出口为主导的产业产生相当大的影响。为了要达到经济成长的目的,日本政府便以调降利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。从1986年起,日本的基准利率大幅下降,这使得国内剩余资金大量投入股市及房地产等非生产工具上,从而形成了1990年代著名的日本泡沫经济。这个经济泡沫在1991年破灭之后,日本经济便陷入战后最大的不景气状态,一直持续了二十四年,日本经济仍然没有复苏之迹象。

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