前景黯淡及外储减少,穆迪下调俄评级距垃圾级一步之遥

2014-10-21 13:59:16 来源: 汇金网

  美国穆迪投资者服务公司上周六(10月18日)下调俄罗斯信用评级至投资级别的倒数第二级,从BAA1下调至BAA2,距垃圾级仅一步之遥,对其展望为负面。理由是俄罗斯经济增长前景黯淡,以及反制西方制裁导致外汇储备减少。

  穆迪在公告中表示,调降俄罗斯评级的主要原因是,认为“俄罗斯受到的经济制裁不断升级将会对该国的投资环境造成影响,从而影响其中期增长前景”。

前景黯淡及外储减少,穆迪下调俄评级距垃圾级一步之遥

  目前穆迪对俄罗斯政府债券的评级距离“垃圾级”只隔着一级BAA3,虽然仍是投资级别,但如果再出现下调的情况,对俄罗斯经济无疑将有很大的负面影响。

  穆迪给予俄罗斯的信评与惠誉(Fitch Ratings)相同,但是比标准普尔(Standard &; Poor)所给予的评级高出一级,4月份标准普尔把俄罗斯信评调降至BBB-。

  俄罗斯本月已经耗费130亿美元的外汇储备来减缓卢布贬值的速度。美国和欧盟的制裁本已使俄罗斯经济滑向衰退边缘,近期油价的重挫无疑又是雪上加霜。

  今年以来,为了应对通胀风险、卢布贬值以及日趋紧张的地缘政治形势,俄罗斯央行已经3次上调基准利率至8%,但这并未遏制住大量资本外逃趋势,还导致俄企业借贷成本大幅增加,生产和投资积极性受到影响,市场对于俄罗斯经济出现“滞胀”的担忧加剧。

  由于俄乌冲突迟迟未能解决,西方制裁阴影始终笼罩着俄罗斯,投资者信心受到影响,资本出现外流。俄罗斯央行发布最新数据显示,一季度资本外逃达到620亿美元,二季度为123亿美元,上半年累计近750亿美元的资本外逃,达到去年同期的2.2倍,并且超过了去年全年的627亿美元。大量资本外逃导致俄罗斯外汇储备急剧下降。

  油价持续底企长期内严重挑战俄经济

  而外围经济的不稳定以及供求关系的变化,使得国际油价在近几个月内始终处于下跌轨道,原油价格自6月以来的高点下跌了25%左右。在这种情况下,卢布也难以遏制早已开始的下跌趋势。

  分析认为,当油价维持在每80美元/桶-90美元/桶之间时,俄罗斯经济还能挺两年。即便是在2008至2009年金融危机的时候,俄罗斯的预算建立在油价40至50美元每桶的基础上,俄罗斯成功躲过了挑战,当然,当时俄罗斯具有巨大的外汇储备和国家社保基金,占GDP的比重高达20%左右。

  不过分析指出,长期而言,持续的低油价对于俄罗斯政府来说仍是一个极大的挑战。俄罗斯最新的2015至2017年预算草案开支的测算中,对油价的假设在100美元,并且假设年度经济增长是2.6%。不过油价从100美元/桶下跌到80美元/桶,将会引起GDP下跌两个百分点。

  在没有西方制裁的情况下,这些对俄罗斯来说都不算大问题,因俄罗斯可以从国际市场上融资,俄罗斯的国有银行和企业能对其外债进行再融资。目前的情况则有所不同,面对经济窘境,俄罗斯政府需要选择是减少开支或是增加税收,不过这对经济增长而言都不是什么好消息。

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(责任编辑:余朝清)

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