萨默斯:为什么世界对中国未来的经济形势过于乐观

2014-10-28 10:38:23 来源: 凤凰财经 作者: Gwynn Guilford

  萨默斯:为什么世界对中国未来的经济形势过于乐观

  作者:Gwynn Guilford

  如果你是一位医生,有人给你一个60岁老人的病历,让你预测这位患者未来十年的健康状况。他是一名马拉松运动员,长期食用有益菌制品,而且胆固醇数据看上去非常好。尽管如此,你的预测仍然更倾向于考虑60多岁人的平均健康状况,而不是这位患者本人的身体条件。

  但是,当要预测中国的中长期发展情况时,经济学家们对这种常识置之不理。在一篇美国国家经济调查局的新论文里,美国前财政部部长拉里 萨默斯和哈佛大学教授兰特 普利切特对此做了深入分析。

  他们论证说,因为这个原因,即便是最为谨慎的中国经济形势预测都高估了它的增长前景。萨默斯和普利切特的算法利用了世界发展的历史趋势数据,结果显示,未来20年中国每年平均经济增长仅有3.9%。当然,中国的发展有可能打破过去的历史经验,但他们认为,对其威权主义体制逐步显现的挑战更有可能使其经济急剧下滑。

  时日无多

  从平均的发展后劲来预测,中国的高速发展时代很可能已经结束了。许多国家经历萨默斯和普利切特所说的“超速增长阶段”——即每年增长率超过6%并且保持8年以上——但他们通常不会超过9年。然而,他们写道,中国“已经成为第一无二的特例,尽管从整个人类历史上不一定如此,但仅从有数据记载以来这是肯定的”,其超速增长阶段已经维持了33年。包括此研究数据结束后的几年在内,中国的狂飙突进已经保持36 年了。即便是按“急速增长阶段”(意味着GDP增长超过4%)来看,中国依然能取得桂冠,它超过了新加坡30年平均每年增长4.2%,也超过了印度尼西亚29年来每年增长4.7%的记录。

  萨默斯和普利切特谈到,很难搞清到底是什么推动了如此不同寻常的高速增长,因为这些因素如此罕见。即使经济学家能确认刺激经济增长的动因,但将它们量化,并在某种程度上精确预测未来的超速增长则是另一件不太可能的事。尽管如此,这也没有阻止我们相信,我们的理论确实能够解释中国和其他国家不可思议的强劲增长——它们也会因此能够精确地预测出迫在眉睫的命运的逆转。

  当然,这不常见。我们除了未能预见到全球金融危机,还误判了苏联的经济前景。而一个与中国尤为相似的例子是,80年代末,经济学家倾向于认为日本的工业政策、高投资水平和金融管制推动了它的增长。“十年之后,大多数人的看法几乎与之完全相反,”萨默斯和普利切特这样写道。

  当高速增长阶段结束,情况就会急转直下。萨默斯和普利切特的研究里,有28个国家持续了8年以上的急速增长,却都典型地迅速回落到2.1%的全球平均水平——下降的中值约为4.7个百分点——而且这种低增长情况维持了相当一段时间。如果同样的增长放缓出现在中国,其经济增长率会下降到不足4%。

  不再任人唯亲

  尽管萨默斯和普利切特说不清到底是什么谱写了这一超速发展的乐章,但经济学家们都注意到一个明显的现象:在那些法律偏向于国企的国家——保证国企获得更多更稳定的利益——国家经济的增长速度要快于那些依靠制度管理的经济增长速度。政府控制带来的稳定性特点,反而更吸引投资者。只要政府在这些关系处理上握紧权力,法治缺失也没有关系。任人唯亲是可想而知的。

  萨默斯和普利切特认为,当改革开始肢解这些关系网时,麻烦就出现了。这很可能就是为什么那些在经济长期猛进发展之后民主转型的国家经济会突然急剧下跌。

  你只需看看香港,就知道“民主转型”短时间内不会出现在中国的日程表上。但是,习近平主席许诺的政治改革——特别是给市场更多的定价权力,并且将资源从国有企业转走——在效果上不会和“民主转型”有太大不同。

  如果这些改革任务成功的话,他们将政府及国企的手指从经济上掰开,将控制权移交到未经检测的制度上来。根据萨默斯和普利切特的分析,习也正在执行一场声势浩大的反腐运动。而当国家腐败的信号旗举起的时候,这也阐明了经济发展也将处于危险之中。他们写道,“预想长时间里中国的政治权力不会摆脱有组织的腐败,或是预想这种转变能平稳地发生,从数据上看这两种情况都不太可能。”

  大多数人并不一定持有这种观点。事实上,一些分析专家将习主席的改革作为预期中国保持更长久高速发展的原因,因为改革在保有中国共产党执政权力的同时,能推动效益、提高竞争力。情况有可能是这样。但是萨默斯和普利切特的论调仍然相当有说服力,正是打破固定规律的中国经济增长的原因解释了为什么中国还是难以逃脱经济发展规律的命运。

  作者Gwynn Guilford是一名记者,曾在中国工作六年,为对冲基金公司从事中国宏观经济研究。

  翻译:小米

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(责任编辑:余朝清)

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