瑞银高管:俄罗斯遭受的制裁痛苦才刚开始

2014-10-28 20:48:34 来源: 华尔街日报

资料

  瑞银新兴市场首席投资官Jorge Mariscal认为,对俄罗斯企业来说,西方制裁带来的真正痛苦才刚开始,如果这类制裁明后两年持续,就会侵蚀俄罗斯企业和政府的收入,导致俄罗斯陷入经济下行的恶性循环。俄罗斯人相信普京是操纵局势的高手,却低估了俄罗斯自身有多么不堪一击。

  接受《华尔街日报》采访时,Mariscal表达了以下观点:

  1、关于制裁对俄罗斯企业和投资者的中期风险

  目前欧美限制遭到制裁的俄罗斯企业获得三个月以上期限的借款,这些企业还有足够的现金,也可以用本币卢布借款,所以无需外汇。预计到明年年中或者年末,这些企业的融资压力会越来越大。如果需要进口,他们必须借来美元或者欧元,现在俄罗斯国内的利率就有9%左右,今后利率会更高,他们融资成本会增加,盈利会减少。

  俄罗斯央行有资源帮助国内企业得到美元或欧元融资,但那会消耗本国外储,增加被评级机构降级的风险,俄罗斯的偿债能力也更令市场担忧,国内经济活动进一步受限制。

  2、现在有无这类影响?

  在俄罗斯,资本外流正在加剧。去年3月俄罗斯外储达到5370亿美元的巅峰,如今降至4350亿美元,仅上月就减少了300亿美元,这样的下滑速度发出了警告。

  3、资本外流的严重性何在?

  它体现了俄罗斯国内商业环境不景气,投资欲望很小,也预示着俄罗斯卢布还可能贬值,国内企业进口成本更高。卢布走低意味着CPI通胀上升,货币政策会收紧。如果俄罗斯央行为制止卢布贬值和资本外流而被迫加息,经济增长将进一步放缓,俄罗斯企业融资的成本继续增多,形成恶性循环。

  4、欧美企业面临哪些风险?

  俄罗斯带来的风险还不足以产生对诸多经济体大范围的担忧。俄罗斯与欧美的贸易规模在欧美经济中整体占比较小,即使制裁持续,中期也不会产生极大影响。

  有一种意外情况是俄罗斯可能报复。迄今为止,俄方虽然发出这类威胁,却并未采取实质行动。但根本原因在于,俄罗斯现在很脆弱,所以如果对国外实体下手等于自我伤害。

  俄方真正可能对西方进行的反制裁会是限制向欧洲国家出口天然气。那样做可能使欧洲陷入衰退,震动全球金融市场。可那对欧美而言是震动,对俄罗斯将是灾难。俄罗斯会深陷经济衰退,将近60%的俄政府税收都和石油与天然气有关,俄方受害更深。

  然而,目前尚不清楚,是否即使轻微的衰退欧洲也无法承受。欧洲人至今不愿放开手脚制裁俄罗斯,部分原因就是不希望逼得俄方利用天然气报复。另一方面他们也希望留一手武器,以防俄罗斯未来可能采取什么疯狂行动。如果欧洲毫无顾忌地制裁俄罗斯,双方唯一可能剩下的招数就是军事行动,到了军事行动的地步那是不可想象的。

下载行情软件模拟交易软件下载

(责任编辑:邵笑飞)

评论 已有 0 条评论
如何选择正规白银开户机构

近年来国内现货白银市场快速发展,日益成为广大投资者最为亲睐的投资品种,越来越多的投资者踊跃参与,在现货白银市场上赚取了第一桶金。而随着银市快速发展,行业内也出现了害群之马,某些公司也打着现货白银的旗号,侵害投资者的利益。而行业内的一些非正规公司往往具备以下特点,投资者可参考做好识别,谨防上当受骗!

  • 8大漏洞识破非正规公司: 了解详情
  • 1.官方网站粗糙
  • 2.联系电话为手机号码或网络号码
  • 3.查不到公司详细地址
  • 4.凌晨电话无人接听
  • 5.无原创研报
  • 6.无在线投资指导平台
  • 7.资金跨境
  • 8.未通过国家相关部门审批
  • 联系我的专属分析师 24小时实时指导操作

    2015年1月第5期

    本期焦点

    美联储利率决议延迟发力

    交易指南

    日内预计波动区间请关注《今日策略》栏目

    发刊日期

    2015年2月4日