PIMCO前CEO:俄罗斯离金融危机还有多远?

2014-11-11 16:24:09 来源: 华尔街见闻

  昨天俄罗斯央行发布声明称,准备随时出手捍卫卢布。可惜这番言论也未能打消外界质疑,西方金融媒体此后警告,俄罗斯可能爆发金融危机。联想到1998年8月的俄罗斯违约曾震动全球经济和金融领域,这样的警告不得不防。

  曾领导全球最大共同基金PIMCO的现任德国安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian认为,以下7点可以帮助大家了解,到底俄罗斯有多接近金融危机。

  1、近几个月西方对俄施加迄今最严厉的经济制裁,同时国际油价大跌,俄罗斯政府的海外收入大幅减少,面临大量资本流出,国内企业与家庭都希望将卢布兑换为美元等其他硬通货。这导致卢布贬值,俄罗斯外储剧减,国内金融动荡的威胁越来越大。

  2、El-Erian认为,俄罗斯陷入经济滞涨只是时间问题,卢布大贬值会推升通胀,国外收入缩水又会限制国内开展经济活动。

  3、俄罗斯央行上周决定减少对汇市的干预。El-Erian认为,这凸显了俄政府的困境。起先俄央行用多种方式支持卢布,比如动用外储抛售美元、回购证券、加息。这些措施本可以施加推高卢布汇率的压力,可油价大跌和资本外流加剧迫使俄央行撤销了这类政策,允许卢布汇率自由浮动。

  4、El-Erian预计,未来几周必然有一方要退让。要么汇市会失控,要么俄罗斯政府可能采取强有力的财政和货币措施,比如加息和削减支出。任何一种方法都会威胁俄罗斯的经济活动,甚至短期内就会造成经济活动低迷。更有可能的结果是加息并管制资本,政府会限制美元使用,利用外汇的渠道争取捍卫卢布的时间。

  5、El-Erian预计,虽然俄罗斯的信用评级面临巨大压力,但若能更好地管理卢布兑换美元的形势,凭借仍有4000多亿美元的外储,俄罗斯还不会失去偿债能力。而即便如此,俄罗斯国债被剥夺投资级别的信用评级也只是时间问题,届时借款成本会上升,作为国际市场贷款融资方的信用会进一步削弱。那样的形势将严重影响俄罗斯的企业与银行。以他们目前的持仓,本国资产信用级别下降就意味着,他们必须牺牲更多的卢布,换回履行国外债务所需的美元资金。

  6、El-Erian认为,俄罗斯金融动荡的负面溢出影响比1998年小得多。一些西方银行和投资者的俄罗斯相关风险敞口规模不小。过去几个月,他们却很少因为西方的制裁而削减持仓、为今后更大的动荡做准备。

  7、国内政治和全球地缘政治是最大的影响因素。今年3月俄罗斯并入原属乌克兰自治区的克里米亚后,俄罗斯总统普京的民望高涨。El-Erian认为,现在普京面临两种选择,外界还不清楚他可能怎么选择。普京可以减少对乌克兰的干预,以此换取西方放松制裁。他也可以更强硬地对待乌克兰,转移国内的视线,但又会产生遭遇下一轮制裁的风险。届时俄罗斯的反制裁又会使国内经济与金融形势恶化,还可能拖累欧洲陷入经济衰退。这两种选择对市场的影响将截然相反。

  近来俄罗斯金融形势因国际油价下跌更加动荡。这体现出地缘政治的紧张局势,以及俄政府决定将冒险的地缘行动凌驾于国内经济与金融稳定之上。El-Erian指出,大多数投资者使用的主权债券分析通常都不全面,不足以有效地把握现实。

  下图展示了截至10月初俄罗斯外储今年减少的走势(蓝线),红色柱形代表俄罗斯央行每周抛售外储的规模。

1

下载行情软件模拟交易软件下载

(责任编辑:余朝清)

评论 已有 0 条评论
如何选择正规白银开户机构

近年来国内现货白银市场快速发展,日益成为广大投资者最为亲睐的投资品种,越来越多的投资者踊跃参与,在现货白银市场上赚取了第一桶金。而随着银市快速发展,行业内也出现了害群之马,某些公司也打着现货白银的旗号,侵害投资者的利益。而行业内的一些非正规公司往往具备以下特点,投资者可参考做好识别,谨防上当受骗!

  • 8大漏洞识破非正规公司: 了解详情
  • 1.官方网站粗糙
  • 2.联系电话为手机号码或网络号码
  • 3.查不到公司详细地址
  • 4.凌晨电话无人接听
  • 5.无原创研报
  • 6.无在线投资指导平台
  • 7.资金跨境
  • 8.未通过国家相关部门审批
  • 联系我的专属分析师 24小时实时指导操作

    2015年1月第5期

    本期焦点

    美联储利率决议延迟发力

    交易指南

    日内预计波动区间请关注《今日策略》栏目

    发刊日期

    2015年2月4日