美联储加息并非黄金公敌 预期的消化才是重中之重

2014-11-17 16:44:56 来源: 汇金网

  本文将简要的概述美联储历次加息和降息后对于黄金、美国股市、美元指数的影响,通过对比相关品种与美联储利息的走势关系,来让投资者更好的认识到,美联储加息和降息对市场意味着什么。当然历史不会简单的重演,在当局之时往往会因为某些因素而动摇自己发现的规律以及设好的计划,但还是需要牢牢的学习历史的走势来展望未来。

美联储加息并非黄金公敌

(白线:美国联邦基金利率 黄线:标普500 紫线:现货黄金 橙色:美元指数)

  通过历史图表我们发现

  1.美元指数与美国联邦基金利率有着紧密的正相关性

  2.从1990年之后标普500与美国联邦基金利率有着比美元指数更为紧密的正相关性

  3.黄金的长期走势与美国联邦基金利率的相关性并不大

  其实第二点、第三点可能是市场忽略的一种关系

  其原因可能是因为

  1.就标普500来说,利息往往反映出央行市场调控的一种信号,当经济运行比较好的时候,政府一般会减少刺激,甚至当经济特别好(通胀较好)的时候政府可能会采取加息的手段来抑制通胀,而经济的向好往往预示着股市的走好,从一般意义上来说,股市是经济的晴雨表就是这个道理,所以会出现紧缩货币政策的时候股市是出现上涨的。

  2.就黄金而言,长期的金价可能更多的与全社会的总体通胀累计有关,黄金虽然在中短期会受到各国、特别是美国的货币政策影响,但长期看通胀是必然存在的,既然通胀存在那么就意味着黄金在长期不可能不涨。

  所以关键问题是在于“预期”比“靴子落地”更重要。

  对于美国股市而言,美联储在未来某个时段加息后可能并不会改变美国股市的趋势,因美联储本身就是以经济和通胀作为加息的最重要考量指标的,而经济好和通胀好的情况下股市一般都是向上的概率大

  而对于黄金而言,可能中短期看是受到美联储加息的预期影响,但其实是为过去十几年涨幅过大而还债。

  作为工业品而言当商品的价格跌至其成本位置附近时若商品本身就不可替代,消费总量在未来依然存在,则商品很有可能在成本位置附近得到企稳。

  当然考虑在成本位置企稳要有个范围,至于是成本范围内比较高的价格企稳,还是比较低的价格企稳,目前还较难判断,但可能黄金离底部真的不远了。

  最后说说美元指数,可能的情况是美元指数作为美联储的又一个向市场传递的信号的一个工具,或许会继续在一个大范围的区间内来回俯卧撑,而就目前来看,明显是用力在像上撑,在加息预期及加息的情况下,美元指数理应继续保持相对强势。

  综上所述,加息并非是美股及黄金的头号公敌,目前市场对于加息后黄金及美股的解读都是鉴于一般意义上的预期,而这个预期的力量远比真正加息来的大。美元指数则无可争议的将继续强势,但短线关注90美元的中长期重要压力位。

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(责任编辑:余朝清)

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    发刊日期

    2015年2月4日