格林斯潘谜题再现 美联储或因流动性大增提前升息?

2014-11-18 20:35:06 来源: 黄金门户网

  澳大利亚财富管理机构QIC表示,美联储调升基础利率,于此同时债券收益率无法攀升的风险随之增长,这一两难窘境正是时任美联储主席格林斯潘所面临的难题。

  QIC首席经济学家Matthew Peter在悉尼称,美联储准备收紧货币政策的同时,日本央行和欧洲央行却正在创造更多的流动性。这些流动性势必会进入美国,除非欧洲和日本的借款人能够提振本地的消费者和信心来吸收这些资金。

  Peter警告称,若日本和欧洲的资金流入美国,进而抑制美债收益率,那么进而美国的金融环境对于其经济而言可能会过于宽松。这样的情况将促使美联储比市场预期更早地提升基准利率水平,这与格里斯潘时代相去不远。

  2005年底,联邦基金利率虽然从2003年年底1%调升至4.5%,但10年期收益率在这一时期仅仅增长了0.15%。格林斯潘曾在2005年表示,他面临一个难题,全球货币储备过量导致长期利率维持低位,即便美联储提升短期利率水平试图抑制贷款活动。

  Peter表示,目前的环境与格林斯潘失去有很多诡异的相似之处,当前欧洲央行和日本央行不断印钞,和10年期中国大量存款提供的流动性十分相似。他认为,“格林斯潘谜题”发生的概率已上升至10-20%。

  美国10年期债券收益率目前明显低于今年年初的3%,企业债券发行活动也因此相当踊跃,这也抑制了收益率的走势。

  Peter还称,“即便美联储改变了政策方向,2015年,流动性还将增加1.4万亿美元,大约比2014多处40%。全球经济的流动性上升,而不是下降。问题就是,这些流动性将流向何处?”

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(责任编辑:邵笑飞)

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    发刊日期

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