前瞻美联储纪要焦点 美元后期如何交易?

2014-11-19 15:09:43 来源: 智通财经网

    智通财经11月19日讯:隔夜我们透过美联储前六次会议纪要分析过美联储第七次会议纪要料偏向鸽派的概率更大,今晚凌晨3:00将会揭晓答案。那么,对于所剩无几的美联储会议纪要,此次我们应该关注些什么?

    本次会议纪要是美国联邦公开市场委员会(FOMC)将发布的10月28-29日会议纪要。这次议息会议上美联储成功结束了QE,但对于保持低利率在“相当长一段时间”的措辞仍没有发生改变,今晚投资者可以从中寻找美联储继续推迟加息预期时点的线索。

    以下将理顺会议纪要的四大看点:

    一、加息预期在明年年中左右,是真的吗?美联储在10月会议上如期宣布削减购债规模150亿美元,结束第三轮量化宽松(QE3)的资产购买,但维持联邦基金利率在0-0.25%不变,仍表示利率将在“相当长一段时间内”保持在低位是合适的。但是随着美国经济回升,美联储也逐步接近进行八年多来的首度加息。

    至于何时加息最适合,隔夜美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在圣保罗扶轮社演说时表示,当前通胀预期已经下降,除非未来1-2年内升至2%,否则美联储在明年升息是不恰当的,而目前预计通胀在2018年前不会上升至2%。尽管核心通胀或薪资增长将可能促使其支持美联储在2015年升息,但鉴于之前的纪录,通胀出现这样的回升是不大可能的。柯薛拉柯塔是上月美联储政策会议上唯一反对结束购债的决策者。

    不过,本周更早的时候,美联储理事鲍威尔明确表示,FOMC料将在2015年中期加息,确切的行动时间将取决于美国经济复苏的速度;在美联储真正加息之前,还得见到通胀率在朝着美联储2%通胀目标回升上取得进展。

    由此可见,不管是支持更早加息还是反对太早加息,美联储官员都对美国通胀感到忧心忡忡,所以,最终美联储何时加息,还是要看美国通胀率水平及经济复苏速度。

    二、美国通胀率预估如何?众所周知,其中一个衡量美国通胀的关键指标是五年期国债收益率盈亏平衡指数,该指数暗示五年内美国平均通胀仅为1.53%,远低于FED目标所在的2%。近期原油价格不断下跌,这让美联储鹰派官员普罗索也变得不担心物价上升了。不过,美联储如果在会议纪要上表达对低通胀及通胀预期的担忧,届时,惟恐加息预期时点会推迟,美元或许也将遭受到抛售。

    三、QE结束不久,是否会死灰复燃?虽然美联储在10月议息会议上成功结束QE3,且强调了加息前景更依赖于经济数据。但是QE结束前,布拉德曾表示必要时会考虑继续QE,且市场也推测也许后期QE4、QE5的祭出不无可能,如果美联储内部鸽派阵营异常强大后。不过,可以放心的是,美联储短时间内不太可能推出QE,维护美联储的信誉还是至关重要的。

    四、加息之前的“再投资”会暂停吗?本次会议纪要如果美联储表达了可能会暂停到期债券的“再投资”想法,将会令市场花容失色。目前市场对于“再投资”并没有取得明确的信息,如果会议纪要意外表达暂停“再投资”的想法,对美元将构成利好。

    本次美联储会议纪要非常关键,如果纪要显示美联储继续像上次会议一样意外偏鹰,将对美元及美元收益率构成支撑,G10货币中美元依旧是多头规模最大的货币,但并非十分拥挤。欧元兑美元空头规模仍是相对偏低的,因此做空该汇价至1.18依然是市场最偏爱的交易。

    今日美国方面数据面可关注晚间公布的美国10月新屋开工总数变化和10月营建许可总数,目前预期值均较前值增长,若实际值与预期一致或由于预期,则美元指数有望再次走高,反之则有回落可能。欧盘中还需关注英国央行会议纪要公布后对美元指数的间接影响。

    技术分析美元指数

    技术面上,美元指数4小时图中,11月起美元指数涨势放缓,开启高位横盘,有筑顶迹象。本周起震荡回测小时图60日均线,尾端形成三角盘整。技术指标KDJ尾端低位上穿,短期内有涨势,但上行空间受三角区间上沿限制,短线有回落可能。压力线87.90、前高88.27,支撑线87.50、87.20。关注欧盘开盘情况,三角形态跌破后将打开回调,短线可在87.78附近入场做空,目标87.10-87.20。

    北京时间15:03美元指数报87.72/71

    (责编:翠微)

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    2015年1月第5期

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    发刊日期

    2015年2月4日