野村证券:能源价格是日本通胀的关键

2014-12-03 14:16:40 来源: 智通财经网

    智通财经12月3日讯:野村证券研究团队指出,2013年下半年日本通胀上升主要归因于能源价格,认为通胀下行压力仍将持续缘于疲软原油价格。

    观察核心CPI通胀贡献,我们认为2013年下半年通胀上升主要归因于能源价格。由于CPI能源指数对原油进口价格非常敏感,在安倍政府掌权后,能源价格因日元兑美元急剧贬值而大幅提升。其后,10月全国核心CPI通胀(除去消费税上调效应)下降至0.9%,因为来自疲弱日元/走强美元的能源价格推动力不在(按年率基础),还有原油价格下跌。

    除了来自疲弱日元/走强美元的基数效应消失,我们预计原油价格下跌本身将开始有助于降低CPI能源价格。

    我们认为通胀的下行压力将继续,特别是在欧佩克11月27日决定放弃缓解产量过剩行动后,原油价格有可能仍然疲软。

    同样地,目前我们认为日本全国核心CPI通胀将维持在1%以下(除去提升消费税效应)。

    (翻译:廖鑫亚)

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