美元霸气凌人,大宗商品市场进入寒冬

2014-12-04 17:06:07 来源: 汇金网

  在国际油价狂泻的推动下,追踪22种原料的彭博大宗商品指数近期已跌至2009年5月以来新低。以此跌势推测,今年大宗商品将以连续第四年下跌收场,并创造至少1991年以来的最长连跌期。而究其背后的原因,强势美元似乎无可争议地成为了最大症结。

  过去100天彭博大宗商品指数和ICE美元指数之间的相关系数为-0.95,这意味着美元上涨和大宗商品价格下跌几乎是亦步亦趋。如果相关系数为-1则代表完全负相关,0则表示二者无相关性。

美元霸气凌人,大宗商品市场进入寒冬

  凯投宏观(Capital Economics)首席全球经济学家Julian Jessop说,美元和大宗商品价格之间的关系“几乎是实时的”,如果美元上涨1%,那么你可能就需要为购买大宗商品多支付1%的英镑日元了。

  诚然,美元走强有损美国出口企业,因为这会提高他们相对国外竞争对手的生产成本,并会降低海外利润兑换成美元的价值。比如国际商业机器公司(IBM)和麦当劳(McDonald's Corp.)都称美元上涨是不利因素。

  不过,许多投资者仍预期2015年美元将继续走强,大宗商品价格继续下跌。美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)的数据显示,截至11月25日,包括对冲基金在内的投机者所持美元期货多头头寸共计482亿美元,而截至今年7月1日这一数字仅为79亿美元。

  在同一时期,基金经理将押注油价上涨的多头头寸规模削减了65%,从348亿美元削减至120亿美元。

  管理着25亿美元资产的Confluence Investment Management的首席市场策略师Bill O'Grady说,在未来美元强势的环境中,将很难找到什么表现格外出色的大宗商品了。

  值得一提的是,相比于以美元计价的大宗商品跌幅,以其他货币计价的商品情况则好得多。以追踪22个市场的彭博大宗商品指数为例,按美元计价该指数今年已经下跌11%,至五年低点。转为欧元计价,同一指数为下跌0.3%,以日元计价则为上涨1.5%。

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(责任编辑:余朝清)

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