华尔街陷阱:持有代表卖出 一半人都必须赔钱

2014-12-13 09:26:00 来源: 凤凰财经

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  华尔街许多银行都曾因为诈骗客户遭到巨额罚款多次,而且许多金融危机也都是因为大型银行与客户对作或是将有问题的抵押债券重新包装成AAA评等的债券所导致。

  《The Motley Fool》的专栏作家Jeremy Bowman指出,华尔街为了“造市”,往往会对不同客户提供不同建议,导致客户亏损。投资人在听取分析师建议时,也应该小心看待他们的建议。以下就是Bowman指出华尔街不会告诉投资人的三件事,导致散户愈投资愈穷。

  一.“持有”代表“卖出”。

  花旗集团(C-US)因为对部分股票给予“持有”建议,却通知另外一群客户“放空”,而在最近遭罚1500万美元,但这对花旗这麽大的银行业来说根本是小钱。这名分析师对花旗银行的高资产客户建议至少六档个股“卖出”,但却在发布的研究报告中指出为“持有”。

  根据美国证管会,研究分析师通常必须保证他们的股票建议是诚实、个人的信念。但这对银行却会造成问题,因为银行必须“造市”,也就是为某些证券寻找买方和卖方。此外,银行必须让一些重要的客户满意,提供不同的资讯,这也会造成冲突。

  虽然“持有”未必总是代表“卖出”,但是投资人应该要小心,当银行推荐某些个股时,是否也是某些公司的证券承销商,这可能表示他们的推荐有问题。

  第二,许多资讯其实只是杂讯。

  除了“口误”外,华尔街也常常使用一些金融术语和质的概念,使投资看起来很复杂、困难。许多这类难懂的术语,其实是与技术分析有关,也就是不根据公司的事实来判断股票的价值。

  但是,技术分析的问题在于,不只是用语听起来很怪异,而且这些用语并没有真正的定义,而且无法证明技术分析真的有用。最后,技术分析会阻碍投资人对基本面的分析,也就是根据真正的财务报表所做的理性分析。

  第三,有一半的投资人都必须赔钱。

  每一笔交易都有赢家和输家。虽然有些交易策略可能让交易双方都受惠,但是一般而言,一档个股不是超越大盘就是落后大盘,投资人不是赚钱就是赔钱。股市就是如此。

  美国将于明年生效的“伏克尔法则”,就是要限制银行从事自营性质的投资业务,因此无法和其客户对作,导致客户赔钱。

  利用指数型基金采取买进并持有的投资策略,并将股利再投资,是确保长期财富累积最好的方式。就连股神巴菲特也要求继任者将90%的现金投入低成本的标普500指数型基金。他的解释是,他相信这个策略的长期报酬将优于大部分投资人的做法,不论是退休基金、机构或是仰赖收费高昂的基金经理人。不论是机构或是个人,都会被提供建议或是执行交易的人敦促应多多交易。结果就必须付出高额的成本。所以,别听信这些闲话,把成本降至最低,投资股票要像务农一样认真。

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(责任编辑:王洪飞)

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