美国陷入衰退并非危言耸听 避险资产今年或鸿运当头

1评论 2016-02-10 16:50:00 来源:金十新闻 游资亲授打板神技

    美国进入加息周期以来,市场对美国经济的发展前景喜忧参半。但经济学家表示,悲观主义者并非危言耸听,各迹象表明美国经济已陷入衰退,避险资产将重受追捧。

    自美国进入加息周期以来,市场对美国经济的发展前景喜忧参半。据Businessinsider报道,一些经济学家警告称,美国正在朝着衰退泥沼走去。其他经济学家则坚称,美国现在离衰退还远着呢。但是,德意志银行的拉沃格纳认为,有迹象表明悲观主义者的观点可能是对的。德意志银行在4日写给客户的报告中表示,企业利润的下滑,是一种明显的指示信号,表明在最坏的情况下美国将在数月内跌入衰退泥沼,拉沃格纳表示:

    “从历史数据来看,企业利润峰值和衰退爆发之间的平均和中间值间隔时间分别为8个季度和9个季度。在衰退发生之前,利润通常会触及峰值。2014年第三季度,美国企业利润触及峰值。自那以后,美国经济开始持续下滑。”

    拉沃格纳强调,利润峰值和衰退开始之间的间隔时间,可能会随着商业次循环的改变而改变——较长的循环通常会催生较长的间隔时间,比如说,在上个世纪60年代和90年代的漫长商业循环中,利润分别在衰退前的16个季度和15个季度触及峰值。

    不过,鉴于制造业接近或已陷入衰退泥沼,而且一些可靠指标也发出警示信号,拉沃格纳暗示投资者应该对严重经济不景气持谨慎态度。据报道,去年制造业是美国就业中表现最差的行业。如果制造业持续疲弱,今年美国经济也不会好到哪去。达拉斯联储1月下旬公布报告称,该辖区1月制造业指数比去年12月下降了13个基点至-34.6,远低于市场-14.5的预期,并触及了2009年大萧条以来的最低点。

    事实上,美国制造业的整体形势也不容乐观。尽管1月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值比12月略有反弹,从51.2升至52.7,但这不足以驱散徘徊在制造业上空的阴霾,12月该指数创下了38个月的最低点。美国供应管理协会公布的12月制造业PMI为48.2,连续两个月低于50的枯荣线,创下2009年6月以来的最低。自2015年年中该指数就持续下降,并于年底滑入萎缩区间,货运量和库存量等类似制造业指标均显示了类似的趋势。

    富国银行经济学家表示,虽然制造业只占美国国内生产总值的10%,但表现通常预示美国经济前景。该行预计,从整体来看,今年美国经济表现不会太好。且前美联储决策层官员表示,美联储应当将联邦基金利率目标下调至零以下,实行负利率是大胆的货币政策,但此举将有助于通胀率更快地回升至2%的目标,并且降低闲置劳动力。且经济学家表示,与美国经济息息相关的避险资产,如黄金白银日元则有望在今年取得较佳的表现。 

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