美联储决议现五大看点 高盛发布做多美元策略

1评论 2016-03-16 13:44:59 来源:环球外汇网 感谢300643

  美元/日元周二(3月15日)急跌,因日本央行保持利率不变,且美国零售销售数据疲弱,另外油价重挫、全球股市走低引发投资者的避险意愿。目前市场焦点已转向日内将要公布的美联储3月利率决议。会议声明定于北京时间周四凌晨2点发布,美联储主席耶伦将在周四凌晨2点半召开记者会。

  在意外降息至负值区域六周后,日本央行行长黑田东彦表示,央行将暂缓行动,以观降息成效,但可能在降息效果尚未完全渗透到经济中之前再次出手。

  尽管实施了负利率,且可能进一步降息,但投资者仍纷纷买入日元,延续1月政策声明宣布后一天以来累计上涨逾6.5%的升势。

  FIS Group的执行长兼首席投资长Tina Byles Williams表示,“很显然,我们目前处于货币政策的衰竭期,市场预计会出现一个短暂的避险期,而日元正是避险选择之一。”

  美元/日元下跌超过1%,之前公布数据显示,美国2月零售销售降幅不及预期,但1月数据被大幅下修。美国2月零售销售环比下滑0.1%,好于下滑0.2%的预期。不过,由于1月零售数据从0.2%大幅下修至-0.4%,媒体称,这或引发市场对美国经济前景的担忧。

  财经博客ZeroHedGE指出,1月零售数据大幅下修之后,今年头两个月,零售销售累计下跌0.54%,创一年多以来最大连续降幅。同比来看,亦处于衰退水平。

  股市自年初受创后一直在反弹。过去两周,一项衡量全球股市的指数累计上扬近5%,过去四周涨幅近10%。美元也因此受益,今年多数时间,美元与风险资产的走势一致。

  法国巴黎银行驻纽约的汇市策略师Vassili SerebriaKOv表示,“风险资产涨势不俗,但现在,这开始推升利率预期,美联储收紧政策的预期重新被消化,风险人气略趋谨慎。”

  去年12月,美联储在近10年来首次升息后表示,预计今年将会继续升息。升息使美元更具吸引力,但也可能损及美国出口和在海外开展业务的美国企业的获利,影响企业的资产负债表状况。

  英镑是另一个今日波动幅度较大的货币,兑欧元和美元下跌1%,之前每日邮报的一项民调显示,支持退欧阵营领先。英国将于6月进行退欧公投。

  “预计美联储会表示,经济活动和就业市场前景所面临的风险‘接近平衡’,”巴克莱经济学家周一在一份报告中说,并称这一措辞可能暗示在6月升息,不过也有可能更早。

  与美联储政策利率挂钩的期货的交易员目前认为,6月升息的可能性约为50%,而且有可能年底前再升息一次。

  美联储3月会议五大看点

  美联储将于周三公布3月FOMC声明,市场预计美联储将维持利率不变。《华尔街日报》总结了3月会议的五大看点,包括美联储如何评估影响经济前景的风险因素、通胀预期、利率散点图、是否认为海外经济仍存不确定性、立场是否谨慎等。

  1. 如何评估影响经济前景的风险因素。

  美联储官员们通常会对经济中的风险给出评估,例如他们担心未来经济表现得更糟,或是预计未来经济好于预期。在1月FOMC声明中,美联储没有对经济风险进行评估,这意味着他们对未来何时再加息表示不确定。

  近几周,美联储官员们对影响经济前景的风险因素,给出了不同的观点。尽管经济数据在变好、劳动力市场的数据强劲,但一些官员们认为这些证据仍然不够有力。例如,上周美联储理事Lael Brainard表示,政策制定者们不应该想当然地认为美国劳动力市场和消费者支出会是强劲的。

  2. 通胀预期。

  美国通胀已接近四年低于美联储2%的目标。令人欣慰的是,近来通胀方面传来了一些不错的消息。此前公布的数据显示,美国1月核心PCE物价指数同比增长1.7%,远超预期。此外,纽约联储周一报告称,调查显示消费者预计未来一年通胀有望上升至2.7%,高于上月预计的2.4%。不过,并非每项通胀数据都强劲,特别地,通胀预期不佳。《华尔街日报》指出,应当关注美联储是否对通胀表示出担忧。

  3. 官员们对利率预测的散点图。

  3月会议上,美联储将公布官员们对利率预测的散点图。该图将有助于估计美联储下次加息可能在什么时候。12月会议上,美联储公布的散点图显示,官员们预计2016年要加息四次。不过此后,随着金融市场下挫,投资者认为四次加息的概率极低。

  《华尔街日报》最近的一项调查显示,经济学家们预计今年加息两次,此前12月时他们认为今年年内加息三次。目前,绝大多数经济学家预计美联储将于6月会议再度加息。

  4. 海外经济的不确定性。

  当前,大宗商品价格依然低迷,海外经济疲软,日本和欧洲央行都在年内推出了进一步宽松政策。那么全球经济局势是否会影响美联储的决策呢?《华尔街日报》指出,应当关注美联储FOMC声明的第二段,那里有美联储官员们在关注的风险因素。另外,也应关注官员们对经济数据的预测,看他们对经济增长和通胀的判断有什么更改。

  5. 美联储立场是否谨慎。

  周三,美联储主席耶伦将召开新闻发布会。美联储希望在货币政策上具有灵活度,让4月或是6月加息是可能的选项,但同时不承诺届时一定加息。耶伦可能会强调近期美国经济数据有了大幅改善,抵抗住了中国经济增速放缓带来的威胁。但与此同时,会提及低通胀问题。上月,耶伦出席美国国会听证会时表示,12月会议以来,经济形势发生了很多变化。

  高盛:FOMC前可做多美元

  高盛宏观市场策略的经济学家撰文分析,随着美国经济增长持续向好,每月就业数据出现稳健增长,而失业率维持在4.9%,而核心通胀率也好过预测,这次的FOMC会议可能会把加息放进议程。

  高盛经济学家Silvia Ardagna, Robin Brooks和Michael CAhil撰文预测美联储6月会加息25个基点,但不会在4月加息。如果FOMC表现出渐进的鹰派,那么将对做多美元提供技术性支持。

  高盛认为美联储已经接近满足其双重使命,即为应该实现物价稳定,保证充分就业的目标。如果等待过长时间再开始加息周期,则会让经济面临过热风险。

  高盛称,在3月和未来的议息会议上,美联储官员将会更多考虑到这一点,以及积极的经济背景而不是短期的资产价格变动,尤其是如果有证据显示这些波动不会影响到实体经济的发展。

  高盛分析,欧元/美元和英镑/美元对2年期美债收益率变化的敏感度正在降低,当前情况显示,如果美联储会议声明与去年10月会议声明相似,欧元/美元料将重挫300点,美元/日元料将从113.68跳升至116.4附近,而英镑/美元则可能从1.43附近暴跌至1.408附近。

  今日,联邦基金利率期货显示,市场对美联储在6月份加息的概率已经升至48%,而一个月前这个概率仅为6%。

  高盛指出,本周英国央行(BOE)也将公布利率决议,预期声明将偏向鸽派,结合英国脱欧的不确定因素,英镑预期将再度回落,这位做空英镑/美元提供了良好契机。

关键词阅读:高盛 ZeroHedge 指数累计 债收益率 美联储主席

责任编辑:马维
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