为什么说油价不涨都不行:生产成本低的油井都抽干了?

1评论 2016-07-15 11:34:38 来源:金十数据 打板粤泰股份错在哪?

  导读: 由于低油价要求低成本,因而原油公司都在专注低成本的“甜蜜点”。随着这些来源耗尽,原油成本会集体上升。此外,随着成本降低,美国页岩油已经在成本上领先了绝大多数传统油井,因而未来的投资或会流向页岩油。

  根据咨询公司麦肯锡(Wood Mackenzie)本周三发布的报告,美国页岩油已经成为了新原油产量成本最低的来源,而且较传统的海上钻井的优势可能越来越大。此外,虽然原油加权平衡成本下降造成油价恢复到三位数可能性降低,但是由于低成本原油不能满足需求,油价必须上涨。

  报告显示,自2014年以来,美国页岩油已经将成本削减了40%。虽然其中大部分是受惠于设备供应和油服公司报价降低,但是美国页岩油公司的生产效率的确是提高了不少。在最初的四处挖洞之后,现在美国页岩油公司在找“甜蜜点”上已经练出了一手绝活。

  然而,传统原油生产商在削减成本上面并不是很成功,下降幅度只有10-12%。这意味着很多大型原油项目在60美元的油价水平上都是不经济的。举个例子,Eagle Ford油田需要48美元上做到收支平衡,而二叠纪盆地上的WolfCAmp可以在39美元做到。

  总的来说,在60美元水平上可以盈利的原油产量中,60%来自于页岩油,而传统的深水项目仅占20%。简而言之,未来的投资会进入美国页岩油,抛弃深水项目。这与其他机构,如Rystad Energy的结果相互印证,即现在原油公司越来越青睐周期短、投资小、风险较低的页岩油项目,而不是超大型项目了。

  因此,大型原油项目的数量近期断崖式下跌。2007-2013年,全球每年会投资40个大型项目,而2015年仅有8个。麦肯锡的研究表明,共计有68个项目、投资总额为3800亿美元的项目被推迟了。麦肯锡认为,未来原油投资会从北海油田、西非油田等流向美国页岩油。

  另外,麦肯锡预测全球原油需求会在2025年达到2000万桶以上。如果这一预测正确,那么尽管在2025年可以有900万桶产量可以在60美元收支平衡,但是需要价格提高一些才能让其余的产量进入供应。不过,由于麦肯锡计算的原油加权收支均衡价格是80美元,虽然这比现在45美元上下的油价似乎是高了些,但是已经比几年前低得多。这意味着未来几年内,油价回到三位数可能性就对应着比较低了

  此外,麦肯锡还关注了钻探成本为什么降低了。虽然油服的报价的确是降低了,但是更关键的因素是原油公司都在集中开采油田中成本低的点,而不是全面开发。换句话说,收支平衡点降低是以放弃其他原油矿藏换来的。这意味着,随着低成本油源耗尽,原油成本一定会上升,油价也多半会随之上升。

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关键词阅读:油井 页岩油 Wolfcamp 油价水平 麦肯锡

责任编辑:余朝清
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