FED鸽派巾帼不让须眉 美指退缩油价起飞

1评论 2016-09-13 07:41:11 来源:汇通网 职业操盘手技能养成记

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  周一(9月12日)市场密切关注美联储下周决议前的最后一位高官发言。结果这位有着永久投票权的女理事布雷纳德坚定了自己此前的鸽派观点。她的讲话基本打消了市场对于联储短期就加息的幻想,并施压美指走低。原油方面,美联储短期不升息的乐观情绪助长了股市和市场的风险偏好情绪,也支撑油价,另外美元走软也利好以美元计价的油价,不过对本周原油库存大幅增加的忧虑限制了油价的涨幅,油价最终小幅上涨1%。

FED鸽派巾帼不让须眉,美指退缩油价起飞

  图:(从左向右)美联储理事鲍威尔;主席耶伦;理事布雷纳德;副主席费希尔

  具体市场上,美元指数震荡收低,受累于美联储官员的鸽派言论;欧元兑美元维持震荡交投,市场担忧德国经济将放缓,但美元走软限制了欧元跌幅;金价探底回升基本收平,美联储官员的鸽派言论使得联储尽快升息的忧虑减弱;油价上涨1%,受美股回升和美元走软支撑。

  美元指数震荡收低,受累于美联储官员的鸽派言论。周一美联储三位官员发表鸽派言论,其中包括市场最为关注的美联储理事布雷纳德的讲话。

  根据CME Group的FedWatch,布雷纳德发表讲话后,9月联邦利率期货合约上涨1.0个基点, 这暗示下周公开市场委员会(FOMC)升息的可能性仅为15%,上周五收盘时为24%。

  美联储三位官员的鸽派言论施压美元走软。周一美联储官员的讲话受到市场关注,在美联储缄默期前,美联储理事布雷纳德、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与亚特兰大联储主席洛克哈特均发表了相对鸽派的言论。

  这些官员当中投资者最关注的联储理事布雷纳德的讲话,布雷纳德是美联储的坚定鸽派,并且具有永久投票权。而周一过后,美联储将进入9月20-21日货币政策会议之前的缄默期。

  1. 美联储理事布雷纳德Lael Brainard敦促在移除宽松措施上继续保持谨慎。布雷纳德具有FOMC永久投票权。

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  布雷纳德称,“海外需求疲软将造成美国前景承压;日本面临很大挑战,欧洲增速缓慢;更加担心美国通胀率达不到既定的2%目标。不过,在一些层面上经济进展令人感到欣慰,如美国继续接近充分就业状态。若政策造成就业市场进一步增长中断,将很不明智。今后很可能将持续较低的中性利率。”

  2. 美联储卡什卡利认为,美国经济面临的问题是无法通过货币政策来解决的,因此央行没有采取行动的迫切需要。卡什卡利并没有FOMC今年的投票权。

  卡什卡利表示,“看起来似乎没有采取行动的重大紧迫性。核心通胀率在1.6%的年率水平,我希望该指数有所提高。我对一些人呼吁加息感到困惑。难道你真的认为加息能提高通胀吗?那真是奇怪的经济学理论。”

  3.美联储洛克哈特称联储并没有在某次特定的会议上升息的特别迫切性。洛克哈特并没有FOMC今年的投票权。

  洛克哈特表示,“美联储应该致力于更好地与外界沟通,但联储不是金融市场的仆人;未看到在某次特定会议上必须要加息的特别迫切性。不排除长期的中性利率可能低于美联储目前所预期的水平。”

  值得一提的是,尽管近期经济数据令人失望,但此前一连串美联储官员的讲话,使得市场保留了9月升息的可能性。尤其是波士顿联储主席罗森格伦上周五发表讲话后,9月加息的机率从他发表讲话前的24%升至30%。

  美元指数小时图显示

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  对于美联储的加息前景,市场分析人士议论纷纷。英国金融时报对华尔街经济学家的调查显示,逾85%的经济学家预计美联储本月将按兵不动,因此如果联储本月加息的话,耶伦将给市场带来其就任联储主席以来最大的冲击。46名受访经济学家中只有13%的人预计加息。

  摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示,“美国经济表现不错。我认为美联储是时候加息了,加息应当宜早不宜迟。恢复正常利率环境将是好事一桩。英国脱欧并非一场灾难,但不确定性将会持续存在;最大担忧在于英国脱欧恐怕会造成欧元区土崩瓦解。”

  美联储通讯社希森拉特认为,美联储官员们讨论下周是否加息时,劳动力市场疲软将是争论的焦点。失业率持稳支持美联储官员等待观望的观点。尽管美国经济扩张的7年中失业率一直下滑,但2016年这种下滑趋势停止。由于失业率目前处于稳定水平,美联储主席耶伦或决定将该趋势维持更长一段时间后再加息。

  加拿大帝国商业银行外汇策略主管Stretch表示,当前经济状况与去年类似,2015年9月美联储维持利率不变,而当时行动的理由很强;观察今年FOMC委员可发现,即便几个投票权轮替的委员支持加息,耶伦、费希尔或杜德利中,也不太可能有两人投票支持立即加息;经济数据的不确定性很可能令美联储下周维持利率不变。

  除了对美联储升息的讨论,以下是其他方面的报道。周一纽约盘前,全球债市遭抛售提振美元。摩根士丹利的外汇策略部主管Hans Redeker说道,“全球债券收益率上涨,令风险资产遭遇沉重卖压,规避风险的交易策略显示,新兴市场和大宗商品走低,美元走高。美元可能自当前水准上涨3%,但现在就推断美元将自此拉开长期涨势还为时过早。”

  美国纽约联储周一发布了一份报告,报告显示进来美国通胀水平有所回升。报告指出美国8月的未来一年通胀预期2.8%,创2015年10月份以来新高,前值2.5%。8月的未来三年通胀预期2.7%,前值2.5%。8月家庭开支增速预期3.3%,前值3.8%。

  周一投资者还在关注美国民主党总统候选人希拉里的健康状况。在参加纽约一场纪念2001年9月11日恐怖袭击15周年活动时,希拉里感觉因病离开。福克斯新闻报道称,希拉里在等候她的车队时在路边绊倒,似乎昏了过去。希拉里的医生表示,她被诊断为肺炎。这一事件使人担忧共和党候选人特朗普的竞选阵营将会壮大,而特朗普被视为金融市场的威胁。

  欧元兑美元维持震荡交投,市场担忧德国经济将放缓,但美元走软限制了欧元跌幅。

  德国经济部周一发布的报告显示,德国经济形势依然严峻,部分是由于英国公投脱欧引发的。不过,英国脱欧后其经济状况似乎比最初预计的要强劲。另外,德国经济的上行趋势依旧稳健,但今年下半年德国GDP增速将低于上半年。

  华尔街日报编辑Ruth Bender指出,德国经济部的月度报告称德国下半年的经济增速料将相对于上半年有所放缓,这是因为国外风险不断加大,其中英国脱欧公投带来的风险尤为显著;当前德国的出口罕有强劲的积极推动力,德国应按照国内需求推动下的缓和速度持续增长;德国政府预计2016年德国经济增速将为1.7%。

  欧洲央行管委瓦西利奥斯卡斯Vasiliauskas周一指出,直到2019年通胀才将会非常接近欧洲央行目标,而英国的脱欧将使得欧元区经济增速每年减少0.2个百分点。

  欧元兑美元小时图显示

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  上周欧洲央行在政策会议上按兵不动,令市场失望,另外投资者担心美联储会在9月加息,这种忧虑始终施压欧元。

  不过,对美联储升息对欧元的施压周一有所减轻,因美联储理事布雷纳德发表了谨慎的鸽派言论,这使得联储9月升息的预期大大降温。

  另外值得一提的是,近来债市被抛售,这使七年期德债收益率升至负0.40%以上,使符合欧洲央行购债条件的德债品种增加。这使得欧洲央行放宽政策的预期又增强了,施压欧元。

  金价探底回升基本收平,美联储官员的鸽派言论使得联储尽快升息的忧虑减弱。金价周一探底回升基本持稳,金价从盘中低位反弹,因美联储官员的鸽派讲话降低市场对联储本月加息的预期,打压美元下跌并支撑金价。美联储将在下周举行为期两天的政策会议。

  现货金上涨0.05%,至每盎司1,328.32 美元;现货银上涨0.5%,至19.13美元,此前触及9月1日来最低18.69美元。

  美国利率期货价格上涨,反映美联储下周加息的隐含机率下降,此前美联储理事布雷纳德称美联储必须谨慎行事,不要过快撤走货币刺激举措。

  LOGIC Advisors始创人之一Bill O'Neill说,“很显然,布雷纳德的讲话基调偏鸽派,带动黄金从最低位反弹。”

  市场一直都在关注美联储以及欧洲央行和日本央行的货币政策走向,其中美联储正试图紧缩货币政策,而欧洲央行和日本央行则仍在继续放宽政策立场。目前,这种货币政策的背离现象仍旧是黄金和外汇交易市场的主要推动力。

  现货金价小时图显示

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  周一明尼亚波利斯联储主席卡什卡利表示,低通胀意味着美联储没有大幅加息的压力。而美国亚特兰大联储总裁洛克哈特表示,当前的经济状况足以促使美联储在下周会议上“认真讨论”是否升息。

  Secular Investor的研究主管Nico Pantelis说道,“实际利率仍将在更长的一段时间里保持在负值,而利率为负值的这种情况对黄金价格形成了支撑。因此,虽然我们预计短期内黄金期货价格将出现更多的波动,但我们预计,黄金市场将在第四季度中迎来更大的上行压力。”

  黄金交易商GoldCore的创始人及执行董事Mark O'Byrne说道,“从技术面来看,黄金价格确实已连续两周上涨,这对金价来说是个正面因素,现在的市场是以投资者情绪和动能为驱动力的,这可能意味着最近以来的修正已经结束了,原因是以技术面为驱动力的交易商很可能将从这种形势中得到信号并做多黄金。”

  周五美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在截至9月6日该周,对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金合约的净多头头寸升至九周高位。

  油价上涨1%,受美股回升和美元走软支撑。油价周一收涨近1%,在美元走软和美股急升的扶助下反弹,油价早盘因担忧美国钻探活动增加而走低。

  布伦特原油期货收涨0.31美元,或0.7%,报每桶48.32美元;美国原油期货上扬0.41美元,或近1%,收报每桶46.29美元。

  美元走软支撑油价。美联储理事布雷纳德称在移除宽松政策上保持谨慎,她的讲话是的联储9月升息的预期大幅降温,施压美元走软,而美元走软支撑以美元计价的油价。

  此外美股大幅攀升利好市场风险情绪支撑油价。美国股市在周一的交投中大幅反弹攀升,一改上周黑色星期五的颓势。分析师指出,投资者担心联储很快加息的忧虑大大缓解,激发了美股的空头回补行情。

  美国原油价格小时图显示

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  市场密切关注周三美国政府EIA公布的最新一周库存数据。之前一周EIA原油库存意外骤降1,450万桶,为1999年以来最大周度降幅。油价涨幅受限,因预期上周美国原油库存继之前一周骤降后可能增加。

  根据彭博对7位分析师的调查结果显示,上周美国原油库存预计增加400万桶至5.154亿桶;其中有6位受访者预计库存增加,1位预计下降;精炼厂设备利用率预计下降0.4%至93.3%;库欣原油库存预计增加30万桶至6370万桶;汽油库存预计增加100万桶至2.288亿桶;精炼油库存预计增加100万桶至1.591亿桶。

  PSW Investments的交易员Phil Davis表示,“如果美国原油期货升至47.50美元,我将做空,因看似可能触及通道顶部,从基本面来看,油价鲜有支撑,尽管在石油输出国组织(OPCE)减产空谈的帮助下,油价努力守住45美元的通道底部。”

  市场仍然不认为月底动产会达成协议。OPEC和非OPEC产油国将于9月26-28日在阿尔及利亚举行的一行业大会间歇讨论冻产,但分析师普遍预计不太可能达成协议。

  最新CFTC数据显示,在截至9月9日的一周,基金经理们的WTI空头头寸增加34,954张期货和期权合约;基金经理们的多头头寸减少1.9%,净多头由此减少19%。原油市场对产油国是否设定产量上限的疑虑在不断加重。

  摩根大通表示,9月底即将召开的OPEC非正式会议达成冻产共识的可能性仅有20%,预计届时布油期货价格将下跌至每桶40美元。维持2016年末布油价格为每桶54美元的预测,考虑到原油供大于求的状况仍在持续,预计国际油价年末仍存在较大下行风险。

  法国兴业银行(行情601166,买入)原油市场研究主管Mike Wittner称,现在存在这样的假设——沙特和伊朗都能留住颜面、并在未来数月冻结石油产出在特定水平,毕竟伊朗已经恢复曾经丧失的石油产出;四大产油国沙特、伊朗、伊拉克和俄罗斯的石油产出要么都达到纪录高位,要么都接近那样的水平。

  据华尔街日报报道,自4月8日来,纽约商业交易所油价稳定在39.51美元/桶-51.23美元/桶,为2014年前八个月以来如此窄幅波动最长的周期。华尔街日报本月调查的经济学家预计,预计未来数月油价将不会创新低或显著攀升,今年年底美油均价将为47.02美元/桶。

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关键词阅读:鸽派 美股 债品种 Vasiliauskas Stretch

责任编辑:马维
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