明富金融:2017年1-12月国内外财经大事件解读(一份全面的投资指南)

1评论 2017-01-17 10:08:39 来源:金融界贵金属 3天狂撸22%利润!

  回顾2016年国内金融市场中一次次“血淋淋”的教训以及国际金融市场中上演的一幕幕“惊心动魄”的剧情,都是由一系列的政策和事件引发。而2017年,国内以及全球金融市场又有哪些机遇和风险点值得关注?

特朗普新政带来的不确定性

  特别关注:特朗普新政带来的不确定性

  2017年1月份已过半旬,目前更加牵动市场和交易员们神经的事件无疑是特朗普即将于1月20日在白宫举行的就职仪式,此事件如此备受关注是因为随着特朗普正式登上政治舞台,其新政策的开展和落地将对金融市场造成剧烈的波动。

  自11月7日特朗普赢得美国大选以来,本人通过社交、媒体等渠道频繁地表达了对于上任后即将开展的政策以及经济改革的观点。其新政的核心要素分为两大类,第一类是财政政策,其中包括减税和加大基建投资;第二类是保护主义政策,包括贸易保护、移民保护和产业保护。从其方式、目的和影响来看,市场认为其新政将有利于美国经济的发展,其积极的预期也反应到了相关资产价格上。

  自特朗普赢得大选以来,其减税和产业回归政策预期促使标普500指数持续走高,美元同样保持高位,同时其余发达国家的股市以及商品等风险资产也大幅上涨,而与风险资产成跷跷板关系的避险资产前期表现相对低迷。

  图1:特朗普新政激发美股上涨

图1:特朗普新政激发美股上涨

  数据来源:Investing 制图:明富金融研究所

  图2:特朗普新政促使避险资产前期回落

图2:特朗普新政促使避险资产前期回落

  数据来源:Investing 制图:明富金融研究所

  从资产表现可以看出,市场正在透支其新政带来的利好,因为目前特朗普并未上任,其政策的不确定性依旧很大。而就在1月11日特朗普举行的首场新闻发布会中除了攻击制药、航空军工、汽车制造等领域,并没有提到各方普遍关心的扩张性财政政策及相关内容,从而导致市场倍感失望,而失望的情绪也在瞬间传递到资产价格上,其中传导性最强、最快的无疑是外汇市场。在特朗普讲话后,美元指数从102美元回落至101.46美元(截止2017年1月13日上午10时)。

  图3:美元指数在特朗普讲话后迅速跳水

图3:美元指数在特朗普讲话后迅速跳水

  数据来源:明富金融研究所收集

  因此,特朗普上任后其新政对于市场造成的不确定性将很大程度上将影响2017年全球资产表现。而明富的分析师们认为,在特朗普核心的五个政策中,基建和减税政策受到美国政治制度和民众离心力的影响,最终能100%实现的难度很大,也就是说,一旦其新政(特别是减税和基建)未能满足市场和交易员们的预期,其预期差将反应到资产价格上,不排除美股下跌资金回流债市以及再次激发避险需求的可能性。

持续关注特朗普“新政”的变量因素

  进入二月份后市场较为平淡,除了持续关注特朗普“新政”的变量因素外,OPEC即将公布自减产执行窗口后的首份月报恐对国际原油价格产生一定程度的动荡。

  特别关注:进入减产执行期后OPEC的首份月报

  12月14日,石油输出国组织OPEC公布了最新一期月报,报告中显示,OPEC原油总体产量从2014年的3100万桶/日逐渐增加到2016年11月的3387万桶/日,两年间涨幅9.2%,并不断创下新高。不仅如此,全球原油产量也持续新高,自8月以来持续上行至目前的9680万桶水平。

  图4:OPEC原油产量不断创新高

图4:OPEC原油产量不断创新高

  图5:全球原油产量不断创新高

图5:全球原油产量不断创新高

  数据来源:OPEC官网

  备注:蓝色柱体为OPEC原油总产量,绿色曲线为全球供应量

  在全球原油供给过剩趋于严重的背景下,经过长期、间断的协商与谈判,OPEC产油国与部分非OPEC国家终于在11月30日达成减产协议。受到此消息的利好刺激下,国际原油价格从此触底反弹,目前保持在50美元上方。因此,此次月报的关键之处在于,OPEC各国能否100%地严格遵循其减产协定将通过市场情绪传导从而进一步带动或者阻击国际原油价格的上涨。

  从供需数据来看,2017年前两个季度全球国际原油需求将在9460万桶/日附近,目前全球原油供给为9680万桶/日,其中OPEC产量为3390万桶/日。如果将2017年的OPEC产量按照最好的结果100%的协议目标(3250万桶/日)计算,全球供给量将降低至9540万/桶日(鉴于非OPEC国家减产量在全球产量的占比以及不确定性,故而暂时排除)。因此,明富认为即使OPEC各成员国严格遵循减产协议,加之美国页岩油产量持续增加,2017年前两个季度全球供给依旧存在过剩的局面,但基差在不断接近于平衡。

三月份,随着英国脱欧程序的开启

  三月份,随着英国脱欧程序的开启、两会的召开、荷兰大选拉开2017年欧洲政局动荡的序幕、以及美联储FOMC季度议息会议后公布的最新点阵图都将对国内外金融市场产生风险和机遇。

  特别关注一:英国开启脱欧程序

  引新华社1月12日消息:“英国政府12日确认,首相特雷莎梅定于1月16日宣布脱欧方案,英国将在去年6月公决脱欧后首次明确给出脱欧路线图内容细节。”据悉,英国在成立新任政府后始终没有公布“脱欧路线图”,其主要原因是担忧提前亮出底牌容易导致英国在与欧盟的“脱欧”谈判中利益受损。

  目前局势来看,英国离开欧元区已成定局,而目前更多需要关注的是其时间和进程。英国政府正在等待最高法院就启动“脱欧”程序是否需要议会批准作出终审裁决。英国舆论此前认为,如果法庭最终裁定启动“脱欧”需经英国议会批准,两院议员可能会在“脱欧”谈判开始时间与谈判条件上产生分歧,从而推迟英国启动脱欧的程序。

  而明富认为,对于资产来说,英国脱欧对于英镑来说无疑是灾难的时刻,同时也会引发避险情绪。但相比于资产方面,更关键的影响在于英国脱欧顺利开展其情绪将在很大程度上影响接下来即将举行大选的荷兰、法国、德国和意大利(时间待定)等国的选举局势。因为脱欧的情绪蔓延将激发其他国家极右组织的势力和声势,导致欧元区的动荡。

  图6:英镑/美元预期走势

图6:英镑/美元预期走势

  数据来源:Investing 制图:明富金融研究所

  特别关注二:全国两会将在北京召开

  2016年两会的核心内容包括“十三五”规划、脱贫攻坚战、供给侧改革、“一带一路”、慈善法修改等。而两会期间产出的政策和方案将对于中国经济未来的发展方向提供指引。而本次两会主要内容聚焦于四点,分别是改革中关键之年如何“解局”?反腐中“打虎拍蝇”剑指何方?新常态中GDP增速如何设计区间?以及依法治国中如何坚守“公平正义”?

  特别关注三:美联储FOMC季度议息会议、点阵图以及新闻发布会

  2015年12月15日,美联储完成了既定的短期加息目标,但从随后公布的点阵图来看,17位官员中认为2017年至少加息三次的比例为64.7%,认为只加息三次的比例最高,为35.2%。因此,2017年美联储的加息进程将更加受到市场的关注。目前来看,鉴于12月份刚刚采取行动,加之特朗普上台,2017年第一季度加息的可能性微乎其微,从芝加哥商业交易所联邦基金期货价格来看,2月1日利率决议后加息的概率仅仅为2%,而3月15日加息的概率上升到19.4%,虽然加息预期不强,但因为是季度会议,随后公布的点阵图以及联储主席的讲话将成为此次利率决议关注的焦点。

  图7:2017年3月份美联储加息概率

图7:2017年3月份美联储加息概率

  数据来源:CME Group 明富金融研究所收集

  特别关注四:荷兰大选

  全球经济整体水平长期滞涨导致无产阶级和资产阶级阶矛盾激化并宣泄从而引发社会结构性问题是造成2016年“黑天鹅”事件频发的主要因素。特别是目前深受经济增速放缓、高失业率、以及难民潮困扰的部分欧洲国家,其中部分民众都纷纷表达了对于脱离欧元区的支持,使得反欧情绪的种子在各国不断根深发芽,也注定了2017年欧洲将掀起一阵政治风暴。

  荷兰作为发达国家虽然经济目前整体保持相对稳定,其经济增速在欧元区内仅仅低于老大哥德国,但6.7%的失业率加之反对难民潮声势的不断扩大,同样对于未来的国内政局稳定性存在不小的隐患。而荷兰的选举结果将作为晴雨表给即将到来的法国和德国大选指引。

  而从支持率来看,11月基尔特-威尔德斯领导的反伊斯兰教的荷兰自由党在一些民意调查中已经与首相Mark Rutte领导的自由民主党并驾齐驱,基尔特-威尔德斯此前在Twitter中表示英国退欧公投是人民夺回国家的选择,并称荷兰也将效仿。据悉,威尔德斯正是抓住了国内居民焦虑的防犯罪和社区安全问题,虽然荷兰的官方统计显示所有国籍的犯罪报告事件都在下降,但居民和社区对难民涌入的担忧没有消失迹象。除此之外,以无产阶级领导的反移民政治团体也纷纷涌现,而此类团体可能会在明年三月份的选举中起决定性作用。

  图8:荷兰经济状况

图8:荷兰经济状况

  数据来源:国际货币基金组织(IMF)制图:明富金融研究所

四月,市场恐将迎来“重磅黑天鹅”,

  进入四月,市场恐将迎来“重磅黑天鹅”,目前来看,法国大选将成为2017年度金融市场最大的风险点之一。

  特别关注一:法国大选

  从2012年至2016年经济增速来看,当前法国经济前景属于向好的趋势,但数据表明法国居民更加担忧的问题是难民潮下引发的恐怖袭击,同时88%的法国人并不认同当前政府采取的政策将有利于本国的发展。因此了解法国民众的普遍心理将有助于了解未来大选中可能发生的局势,从目前民众对于当前政府的评价来看,2017年选民放弃目前左派的概率较大。

  图9:大选前法国民众最焦虑的问题

图9:大选前法国民众最焦虑的问题

  数据来源:IPSOS 明富金融研究所收集

  而就在11月27日,2016年法国大选右派选举结果出炉,前总理弗朗索瓦-菲永(Francois Fillon)以67%的得票率大幅胜出,他击败了之前呼声很高的现任波尔多市市长阿兰-朱佩,成为代表右派共和党竞选明年总统的候选人。而根据最新一份民调显示,菲永的支持率目前略高于曾经坚定表示一旦选举获胜就要发起公投退出欧盟的国民阵线领导人勒庞,市场分析勒庞之所以如此受欢迎,其原因之一就是因为法国面临严重的难民问题,大街上的难民着实降低了法国人的安全与生活环境。

  图10:法国大选目前支持率

图10:法国大选目前支持率

  原始数据来源:Ipsos, Marketwatch 制图:明富金融研究所

  特别关注二:欧央行QE计划

特别关注二:欧央行QE计划

  1月12日,欧央行公布了12月份的货币政策会议纪要,欧洲央行认为:“欧元区经济继续以温和步伐复苏,但被固化,重申必要时可以在QE计划从4月开始的延长期扩大规模至800亿欧元。”从会议纪要可以看出,欧央行对于目前欧元区的经济表现持有很强的信心。同时,欧央行行长德拉吉在当日欧洲央行议息会议后表示:“欧洲央行会确保购买计划持续至区域内中期通胀回升到接近2%的目标水平,这意味着实际执行期限可能长于现有计划”。德拉吉强调:“包括国债购买计划在内的央行货币政策仅能为经济发展奠定基础,欧元区各国需要继续推进结构改革与财政整固才能重获增长动力”。

  由此可以判断,欧央行在第二季度前夕缩减量化宽松的可能已经不大,在此消息的刺激下,届时欧洲股市将普遍上涨,通胀升温,欧元兑美元汇率恐下跌。但欧央行同时也会考虑2017年政治环境、债市波动下带来的市场风险。

五月,市场将迎来法国大选第二轮投票

  五月,市场将迎来法国大选第二轮投票、OPEC正式会议、美国经济数据、以及特朗普出席G7西西里会议等金融事件。

  特别关注一:法国大选第二轮投票

  法国对于欧元区的影响力毋庸置疑。而明富认为,在大选来临前期,市场会预期大选结果,其预期会提前直接反应到资产价格上,一旦结果发生意外,市场将在瞬间产生剧烈波动,随后逐渐修正。若法国大选最终反欧力量上台,脱欧公投的成功率大大增加,因为在选举时支持脱欧派的选民无异于支撑脱欧。对于资产来说,市场的情绪将首先传导于外汇市场和避险资产,黄金白银、美元将受到市场的青睐,而欧元恐将面临最为黑暗的时刻。不仅如此,与外汇市场联系紧密的债券市场同样在劫难逃,价格将严重缩水,而收益更加稳定的美国国债则将再次走强。

  图11:法国为欧元区第二大经济体

图11:法国为欧元区第二大经济体

  特别关注二:第172届OPEC大会

  石油输出国组织(OPEC)秘书长巴尔金都1月12日在阿布扎比举行的大西洋(行情600558,买入)理事会全球能源论坛上表示,OPEC成员国与非OPEC产油国2017年5月将决定是否有必要扩展减产协议。OPEC去年11月30日于同意自2017年1月起每日减产约120万桶,产量降至每日3250万桶,为期6个月。同时,去年12月10日由俄罗斯牵头的11个非OPEC产油国与OPEC达成2001年来首次协同减产协议,非OPEC产油国将自2017年1月开始每日减产55.8万桶。

  作为全球最大石油出口国,沙特目前的产量已经降至22个月低点,不到1000万桶/日。沙特之前承诺的是将产量削减48.6万桶/日,降至1005.8万桶/日。沙特能源部长法力赫周四也表示,沙特会考虑在六个月后续签减产协议。明富认为,首先需要看2月份OPEC月报中公布的1月各国原油产量,因为其报告将对未来OPEC会议政策提供指引。若5月份再次能够达成减产协议,国际原油价格上涨至60美元也是大概率事件,但目前来看下半年继续执行减产的难度较大。

  特别关注三:美国经济数据表现、特朗普出席的G7西西里会议

  5月份距离特朗普上任后已有4个月的时间,市场也在检验其上台后对于美国经济的发展情况,不仅如此,在6月份第二季度议息会议之前,前期的经济数据将对于后续的利率决议以及点阵图产生一定程度上的影响。同时,特朗普也即将出席在26日举行的G7西西里会议,其在会议上对于美国经济的言论肯定会再次牵动交易员们敏感的神经。

六月

  A股MSCI指数再次迎来“高考”以及美联储的第二季度议息会议将成为6月份市场的风向标。

  特别关注一:美联储FOMC季度议息会议、点阵图以及新闻发布会

  如果按照12月份点阵图中的三次加息预期来讲,6月份极有可能是美联储在2017年的第一次加息时点。从芝加哥商业交易所联邦基金期货价格来看,市场认为6月份可能加息的概率飙升至67.1%,其中加息0.25BP至0.75%-1%的概率最大,接近50%。而明富认为,一旦6月份美联储开启加息进程,美联储实现之前三次加息目标的概率非常之大,届时美元多头的信心将再次提升。同时需要关注的是利率决议之前公布的非农数据,将在很大程度上影响市场的判断。

  图12:2017年6月份美联储加息概率

图12:2017年6月份美联储加息概率

  数据来源:CME Group 明富金融研究所收集

  特别关注二:A股MSCI指数再次迎来“高考”

  目前我国资本主义市场的开放程度还比较受限,外资还不能随便在中国买卖股票,受到全球市场低利率甚至是负利率的影响,其实国际上很多的资金都想进入中国的银行。就在2016年10月,中国正式入栏SDR标志着国内资本进一步向市场开放,也为A股登陆MSCI指数进行铺垫。同时在沪港通深港通双向总额度取消之后,使得A股在2017年被纳入MSCI指数体系的概率显着提升。

  一旦入主MSCI,将带来两大益处。首先,MSCI指数作为全球性的指数,是全球投资组合经理采用最多的投资标的,超过90%的美国和亚洲机构投资者的国际投资部分是以MSCI系列指数为基准的,欧洲的比例也超过三分之二。几乎所有的投资机构都按这一指数来安排在世界各个证券市场的投资比例。如果A股纳入MSCI指数,其市场竞争力必然得到提升,有利于促进A股走向成熟。其次,MSCI指数将A股纳入,预计将吸引大比资金注入,而且资金更注重价值投资,超跌蓝筹和绩优白马股将成为关注重点,利于市场的稳定发展,股灾恐将一扫而空。

7月份市场

  7月份市场关注的风险事件较少,但中国2017年上半年经济数据以及G20峰会恐在平静的市场中掀起波澜。

  特别关注一: 中国2017年上半年经济数据公布

  2017年6月,中国将公布上半年度经济数据。2016年自10月份开始,国家大力严控房地产,一个个政策在短期内陆续出台,其力度前所未有。从1998年房改后,固定投资作为拉动经济增速的三驾马车之一对于国家经济增速的贡献越来越显著,其相关性和占比也越来越高。

  图13:2015年-2016年房地产总值占全国生产总值的比重

图13:2015年-2016年房地产总值占全国生产总值的比重

  图14:房地产投资与GDP高度相关

图14:房地产投资与GDP高度相关

  数据来源:国家统计局 制图:明富金融研究所

  明富认为,随着经济呈现下滑,似乎已经意识到了僵尸企业的泛滥和房地产繁荣背后带来的负面效应,因此供给侧改革、加大楼市调控将是2017年经济发展的新基调。但问题在于,房地产投资环境恶化将导致国家面临经济增速的下行风险,因此PPP证券化被看作是一剂良药,但整体落地情况不得而知。因此,若上半年整体经济表现符合预期,政策方向影响不大,若不及预期,下半年政策方向大概率进行调整,毕竟维稳增速目标将是重中之重。

  特别关注二:G20峰会将在德国汉堡举行

  G20峰会将对促进世界经济增长、完善全球经济治理发挥重要作用。2016年在我国举行的杭州峰会不负众望,通过了《二十国集团创新增长蓝图》,并制定一系列以科技创新为核心的具体行动计划,决心从根本上寻找世界经济持续健康增长之道。报道称:“蓝图第一次聚焦全球增长中长期动力,第一次制定结构性改革优先领域、指导原则和指标体系。峰会还制定了两份具有历史意义的文件,一份是《二十国集团全球贸易增长战略》,另一份是《二十国集团全球投资指导原则》,后者是世界范围内首个多边投资规则框架,填补了全球投资治理领域的空白”。不仅如此,2017年德国汉堡峰会作为下一个目的地,将积极落实和推进杭州峰会各项成果,为世界经济复苏和可持续发展创造光明前景。

8月份

  德国大选最早在8月份展开,作为2017年度欧元区第二个重头戏,必将引来全球的关注。

  特别关注:德国大选(最早可能在8月27日举行)

  图15:大选前德国民众最焦虑的问题

图15:大选前德国民众最焦虑的问题

  数据来源:IPSOS 明富金融研究所收集

  从IPSOS民调机构统计的数据来看,社会平等以及移民问题成为目前德国民众心中比较焦虑的事情,而此社会结构性问题正是2016年造成一系列黑天鹅事件的“原发病灶”。

  就在2016年圣诞节前夕,一货车冲入圣诞市场,造成至少9人死亡、50人受伤的惨重后果,德国社会在过去一年为主要来自中东和近东地区的难民而疲惫不堪的神经,很有可能要被这起恐袭事件绷紧到临界点。

  而就在袭击后的悼念活动中,德国极右翼的另类选择党(AFD)全国副主席Alexander Gauland公开指责默克尔政府,认为默克尔和她推行的移民政策要对这次流血事件负责,这一观点在网络上受到很多德国民众的支持。很明显,民粹主义的政治势力正在把恐怖袭击事件转述为默克尔政府无条件接受难民的政策错误、难民以及随难民而来的伊斯兰化对于德国和西方社会的威胁。因此,我们认为德国在即将举行大选的背景下,另类政党(AFD)恐将此现象不断地渲染从而最大限度造成2017年德国政局形势的不确定性。

九月

  特别关注:美联储FOMC季度议息会议、点阵图以及新闻发布会

  第三季度的美联储议息会议将是下一个加息的临界点。明富认为,若6月份加息流产,9月份加息的概率必将骤增。目前来看,市场认为9月份联储加息的概率高达81.7%,接近2016年10月市场预期12月加息的概率。因此不论是前期的非农就业数据、还是会议后的利率决议以及联储主席的讲话都会造成市场的震荡,但需要注意的是,资产价格恐在加息前夕提前消化利好,同时需要防止回落风险。

  图16:2017年9月份美联储加息概率

图16:2017年9月份美联储加息概率

  数据来源:CME Group 明富金融研究所收集

十月

  特别关注:第十九次全国代表大会

  政策市是我国金融市场的特点,2017年的第十九次全国代表大会将对我国未来的经济方向进行指引,而一些行业以及板块将受到政策的影响呈现出一定的机遇和挑战。而在2016年的十八届中央委员会第六次全体会议上,对于下半年的经济工作就进行了详细的部署。

  首先,落实各项减税降费措施。2016年以来国内外形势不确定性增大,上半年经济运行总体平稳,企业效益有所回升,金融市场总体平稳运行,城镇新增就业持续增加,要着力推进供给侧结构性改革,维护取得了来之不易的成绩。同时,经济下行压力依然较大,存在一些必须高度重视的风险隐患。因此,可以看出国家对于供给侧结构性改革坚定的决心。

  其次,有效化解金融风险隐患。目标是要有效防范和化解金融风险隐患,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。同时,全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务,加速僵尸企业处理,提升产能过剩行业集中度,积极推进科技创新,增强核心竞争力,加快推进新旧动能转换。

美联储经济数据

  特别关注一:美联储经济数据

  11月整体市场的表现恐波澜不惊。从美联储公布的报告中显示,2017年实际GDP将继续保持在2%的水平。但随着特朗普的上任,其新政在实施过程中的预期差将影响资产的走势。

  图17:2017年美国实际GDP预期

图17:2017年美国实际GDP预期

  数据来源:美联储 明富金融研究所收集

  通胀数据或许将成为加息如期进行的最大“绊脚石”。虽然核心CPI年率连续处于2%水平,但CPI年率为1.6%,同时,可以更好地反映消费者实际行为以及数据权重涉及面更为广泛的PCE(个人消费之处)指标则更加受到了美联储的青睐,目前其指标年率为1.4%,为2014年10月以来最高,但仍然低于市场预期的1.5%,市场预计2017年通胀将有所上升至年底1.8%水平,而2018年才能实现2%的通胀目标。

  图18:2017年美国通胀情况预期

 图18:2017年美国通胀情况预期

  数据来源:美联储 明富金融研究所收集

  因此,接近于全年的经济数据表现将对于12月份美联储FOMC议息会议以及2018年的货币政策提供最直接的研判。若经济情况表现良好,12月加息预期大幅拉升,市场届时会提前消化部分加息的利好,也印证了为什么从历届联储加息前期的走势来看,美元资产的表现都比较乐观。

  特别关注二:乌镇世界互联网大会

  随着互联网的崛起,2017年11月国内市场的重中之重就是每年举办的世界互联网大会。从2016年的大会中,可以感受到中国互联网爱基,净值,资讯行业的新生代已经开始站到了舞台中央,既有滴滴出行的程维、猎豹移动的傅盛、今日头条张一鸣等新生代都已经成长为与腾讯、阿里、百度不能忽视的力量。虽然在体量上还差些距离,但每一家都在一个垂直领域形成了主导地位。

  除了关注最新的科技水平之外,习大大的“行踪”也备受关注,2016年习大大除了按惯例参观了BAT的展台,领略了百度的无人驾驶汽车、微信的城市服务、阿里的农村电商,更值得重视的一个信号是,习大大在新生代互联网企业所在展厅也停留较长时间。可以看出,未来互联网的发展的速度将远比我们想象的要快速,而整个行业格局也会进行相应的变化。

12月份

  12月份国内金融市场的重心将是年度的中央经济会议,而国际金融市场的焦点无疑是美联储的议息会议以及2018年整个货币政策的预期。

  特别关注一:美联储议息会议、点阵图以及2018年货币政策预期

  目前市场认为2017年12月加息的概率为92.9%,其中,利率维持在1%-1.25%的概率更大,占比为33.7%,略高于加息三次的23.3%。也就是说,2017年市场认为美联储大概率加息两次。

  图19:2017年12月份美联储加息概率

图19:2017年12月份美联储加息概率

  数据来源:CME Group 明富金融研究所收集

  特别关注二:年度中央经济会议

  历年的中央经济会议都将明确下一年的经济目标以及完成目标相关的政策。2017年中央经济会议主要有以下4点核心内容。

  第一,会议指出:“2017年,稳是主基调,稳是大局,在稳的前提下要在关键领域有所进取,在把握好度的前提下奋发有为。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。实现稳中求进离不开政策手段,宏观调控中的财政政策与货币政策就是基本的支撑。”

  此内容表达出2017年的国家货币政策将保持在一个合理的均衡水平,其目的是维护流动性基本稳定。

  第二,会议指出:“引导企业形成自己独有的比较优势,发扬“工匠精神”,加强品牌建设,培育更多“百年老店”,增强产品竞争力。”

  2017年实体经济应该会得到更多的支持,在有效资源下不断加强竞争力、创新力度,一步一个脚印地继续向中高端迈进。

  第三,会议指出:“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的的定位”。

  其目的是再次避免因为前期资金过度流向房地产市场引发的资源错配,同时也注重呵护真正需要买房居住的刚性需求,也为2017年房地产市场奠定了基调。

  最后,会议指出:“要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险”。

  2016年从英国脱欧到美国大选,再到美联储加息,导致离岸人民币汇率受到中间价机制的影响频频受到扰动,在此背景下,将防控金融风险摆在突出位置尤为必要。

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  机构来源:明富经济学研究所

关键词阅读:财经 事件

责任编辑:马维
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