多头需要担心的不只EIA库存 美国要成重磅原油输出国了!

1评论 2017-02-25 11:16:39 来源:金十数据 涨停板套利三天赚20%

  随着油价提高,存现货卖期货的操作已经无利可图,而减产又为美油提供了出口的机会。贸易商已经开始开仓放油,而随着减产前船货交运和炼油厂检修完成,EIA库存将会开始下降。

  随着油价的提高,存现货卖期货的操作已经无利可图,而OPEC和非OPEC产油国的减产又为美油既有库存提供了出口的机会。场内人士表示,贸易商已经开始开仓放油,而随着减产前船货交运完成和炼油厂检修季结束,EIA库存将会开始下降。

  随着油价价格曲线从远期贴水向远期升水转变,贸易商玩了两年的把戏——存现货卖期货已经没有利润,而这也是正在减产的石油输出巨头想要看到的。从休斯顿到路易斯安那,乃至墨西哥湾的浮式储油罐,目前都已经看到了库容下降的迹象。

  为了通过储油获利,原油升水幅度必须足够覆盖油罐租金和融资成本。过去2年,美国贸易商就因为升水幅度足够大而积极加仓库存。而自去年11月OPEC确定减产之后,WTI最近月和次近月价差就从0.95美元/桶收缩到了0.26美元/桶,这些微升水是不足以覆盖库存成本的

  而储油罐租金较高的地区,贸易商就更玩不起了。在休斯顿地区,2015年最近曾因库容问题被炒到1.20美元/桶,而当时灌进原油的贸易商现在已经不赚钱了。

  而路易斯安那离岸油港(Louisiana Offshore Oil Port,LOOP)作为美国唯一的深水原油港口和主要原油进口管线地,当地库存下降已经反映到了油罐租金上了。目前,油罐容量期货LOSc1已经下跌至0.40美元/桶,较一个月前腰斩。然而,这依然是油价最近月和次近月价差的2倍。

  如果说哪种储油方式最土豪,就非海上油轮莫属了。在2015-2016年库存爆炸之时,即使油轮储油都有一部分是有利可图的,但根据ClipperData的数据,截至上周,墨西哥湾油轮储藏量已经从一个月前的3500万桶跌至了2600万桶。应该注意,油轮上的原油有一部分其实不是库存,只是在等待卸货。

  最大、且一般来说最便宜的储油设施在库欣,那里同时也是WTI原油期货交割地。然而即使是在库欣,各方也在外抽库存。自2016年年底以来,库欣库存以平均每周60万桶的速度下降,分析师认为3月会再减少200-300万桶。要知道,目前向库欣存油的费率仅有0.35-0.50美元/桶/月。

  然而,即使贸易商开始将成本较高的原油抛出,美国总库存已然达到了纪录高点,从库存提取的原油对美国总库存的影响还比较小。有贸易商和分析师认为,库存上升可能是因为OPEC减产前对美国的出口到港。通常从中东向美国出口需要6周左右,其余船货应该在接下来的几周陆续全部抵达。渣打银行全球大宗商品总管Paul Horsnell表示:

  “中东对美国的(减产前)应该已经接近尾声了。”

  此外,由于炼油厂已经开始进行季节性检修,原油需求是在大规模下滑的。随着夏季前炼油厂开始复产,库存应该会回撤。如果油价进一步走强,那么就会逼迫更多库存油进入市场。研究公司晨星(MorninGStar)原油及原油产品主管菲尔登(Sandy Fielden)表示:

  “目前,贸易商已经没有动力储油了。既有库存不会一股脑离开油罐,但是库存会下降的。会发生的是其中一部分会流向炼油厂,但是也会有相当一部分被出口。”

  的确,2月美国原油出口已经创造了历史记录,尤其是对亚洲的出口规模十分抢眼。EIA数据显示,上周美国原油出口达到了122万桶/日,而国内产量再次超过了900万桶/日。纽约对冲基金Again CApital合伙人基尔达夫(John Kilduff)表示:

  “这两个因素叠加,美国正在变成重磅原油输出国。”

  王迪 资深策略分析师

  全国黄金交易从业资格证编号:G2016061199000179

  水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师,10余年金融投资行业工作经历,国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种,整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》,长期受到广大投资者的关注和热爱。

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王迪 水皮

关键词阅读:原油需求 EIA 原油出口 ClipperData 库存成本

责任编辑:余朝清
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