为什么牛市期间你要交智商税?

1评论 2017-03-07 20:01:07 来源:黄金头条 作者:张佳伟 江丰电子凭什么能涨15倍

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  近日美国三大股指虽然从历史高位小幅回落,但依然盘旋于高位,从美国总统大选日以来的短短两个多月,标普500指数已经累计上涨了10%。于是有了如下感慨:

  “So easy!我买的所有股票都在上涨。

  如果风险投资多年来一直保持上涨,谁还需要保险单?

  为什么要去买国债A股美股都创历史新高了!

  谁会在意风险管理和多元化?我正忙着赚钱呢!

  每次我卖出股票或重新平衡投资组合时,那支抛掉的股票总会涨得更高,不科学啊。

  作为一个投资人,假设智商和技术齐头并进是很合意的,就像物理学的小滑块,化学的杂质那样。但是必须承认的是,再完美的假设也是虚构的。Ritholtz财富管理机构资产管理的主任Ben CArlson提醒,投资者只是恰逢其时,处在一个强劲的牛市中罢了,所以必须提醒自己,投资回报上升无法验证你的智力水平。事实上,当主角光环到期时,你的财富将会十分危险。

Ben Carlson,CFA,他整个职业生涯都在跟各种非盈利、机构和高净值客户打交道,帮助他们更加明智的投资,所著的《A Wealth of Common Sense》系列丛书享誉全球。

  研究人员发现,在投资中赚钱的人的大脑活动和嗑可卡因或吗啡的人没有什么区别。一个亟待救治的可卡因成瘾者和那些期望在金融赌博中获利的人在脑电波上也几乎一模一样。在牛市中骄傲自满是十分危险的,投资者可能会犯一些不必要或者可避免的错误,并且固执己见,拒不悔改。

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  Carlson表示,在牛市期间风险管理被许多人所遗弃,他们开始忘记上次股票套牢时无助的样子,并且认为这场狂欢会一直持续下去。就算不是,按照现在神乎其技的操作,至少也能完美避开下一次经济衰退。牛市令人目盲,在牛市中,投资人会把股票上涨前所有的经济信号、准则和政策统统抛诸脑后。因为他们一厢情愿的认为,如果股票继续上涨,风险管理是十分愚蠢的。

  “我知道如果事态发生转变,可以通过多元化投资组合避险,不过风险管理看起来也不怎么样,那这么做还有什么意义呢?”

  “当市场一片大好,只要你不是个固执己见的人,市场的诱惑就会改变你的策略,让你变得狂热。在牛市里你不会卖出任何东西,在熊市你也不会买入任何东西,这就是墨菲投资定律。”Carlson说。

  “宠辱不惊,看庭前花开花落;去留无意,望天空云卷云舒”,这种状态在股市中是很难做到的。担心在牛市中错失良机很容易就会转变成对熊市的恐惧。这两种心态都会令你身陷囫囵,因为在市场中持极端立场的人很少能够得到善终。

  Carlson表示,不知道牛市会在何时谢幕,聪明的人总是会居安思危。预测未来几乎是不可能的,我不想帮投资者作决定,如果你能在过去几年的殚精竭虑中坚持下来,你应该能得到回报。很多投资者早就抛掉股票变现去了,或者在上次危机期间根本就没敢买股票。

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不要绞尽脑汁在牛市中患得患失

  就其个人而言,Ben Carlson喜欢用过去犯过的错误去提醒自己;时刻牢记自己没有能力预知未来会如何变化;准备迎接各种可能的结果,无外乎是股市较目前水平再涨个一两轮,发生区间震荡或大跌罢了。真搞不懂这些事情有什么可令人恐慌或激动的,在任何市场环境下,你都能对自己的投资策略感到满意。

  总而言之,保持谦虚是很重要的,虽然这并不容易,但是谦虚可能是你在牛市中作为投资者所能发挥的最有用的特质之一。它提醒着你,好日子不会一直持续下去。而且你的头脑也不见得像市场那样聪明,可以察觉到这一点。

  

  王迪 资深策略分析师

  全国黄金交易从业资格证编号:G2016061199000179

  水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师,10余年金融投资行业工作经历,国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种,整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》,长期受到广大投资者的关注和热爱。

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王迪 水皮

关键词阅读:牛市 可卡因成瘾 智商税 Carlson 投资者

责任编辑:余朝清
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