美联储会议纪要前瞻:聚焦缩表大计 或暗示加息前景

1评论 2017-04-05 10:06:54 来源:第一黄金网 游资亲授打板神技

  4月5日讯 今日周三金融市场将迎来两大重磅风险事件:有“小非农”之称的ADP就业报告以及明日凌晨的美联储会议纪要。小非农一般为周五非农行情的“预演”,非农数据则将透露美联储未来加息进程方面的重要线索。分析师指出,这些事件将对美元、黄金等主要资产产生重大影响,摆脱当前窄幅波动的局面。

美联储会议纪要

  美联储会议纪要

  小非农重磅袭来

  北京时间周三20:15,美国3月ADP就业人数变动数据将出炉,接受彭博调查的经济学家的预期中值为增加18.5万。

  根据ADP报告,2月份新增就业人数29.8万人,就业领域从服务业转向商品制造商。经济学家们原本预计仅会新增18.4万人。随后出炉的非农报告显示,就业人数大增23.5万,为美联储加息铺平了道路。

  OANDA的Esparza指出,3月ADP私营部门就业岗位料增加19.1万,较上月的29.8万减少超过10万,但美国就业市场的健康趋势依然存在。

  分析师指出,若本月的ADP数据再度意外飙升,则会提升外界对周五非农报告的预期,从而对美元构成强有力的提振。

  周五市场将迎来备受关注的非农报告。路透调查预计3月岗位增加18万个。分析师们预计,美国非农报告将给美元和金价带来最大影响。报告表现强劲将强化美元涨势,因其将进一步支撑美联储加息预期,这将反过来不利于黄金。

  巴克莱在谈及非农就业报告时表示,预计3月非农就业岗位料增加20万,平均小时薪资月率料上升0.3%(年率增长2.6%),失业率料下滑0.1个百分点,至4.6%。

  FOMC会议纪要

  北京时间周四02:00,投资者将迎来美国联邦公开市场委员会(FOMC)3月14日-15日会议纪要。分析师指出,会议纪要将为此次会议上加息25个基点这一决定背后的原因提供更深入的细节。

  美联储主席耶伦(Janet Yellen)在会后的记者招待会上表示,经济进展良好,决策者对经济抱有信心。纪要还将包括美联储对今年进一步加息次数前景的展望。

  缩减资产负债表的时机?

  关于缩减资产负债表的时机存在以下两个问题,其一是美联储何时公布其缩减资产负债表的计划,第二是上述缩减进程何时开始。

  今年拥有政策投票权的达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)上周表示,美联储应该就其持仓问题制定一个清晰的行动计划,并且他们能够就此发布一项声明的时间正在“接近”。

  今年票委、3月加息时唯一投出反对票的明尼苏达联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)则称,联储官员已经在讨论缩表的时间表,但预计会采取渐进并方便预测的路径。

  美联储理事鲍威尔上周四(3月28日)称,现在预测美联储何时开始缩减资产负债表可能还为时过早;旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)也谈到,美联储可能在临近年底时更接近准备好开始资产负债表正常化的过程。

  国债还是先MBS?

  美联储当初在采取紧急措施支持经济时,购买了国债和抵押贷款支持证券(MBS)。官员们可以选择同时停止上述两种证券的再投资,也可以让一种证券首先缩减,相关决定可能会产生重要的影响。

  在美联储的持仓中,超过4250亿美元的国债将在2018年到期,而美联储过去12个月在MBS市场的再投资约为3500亿美元,占2016年市场总发行量的20%以上。他们还可以把资产负债表缩减到只剩下国债,正如危机前的状况;也可以继续作为一个资产组合。会议纪要可能显示,这是一个可供积极辩论的领域。

  市场反应如何?

  法国兴业银行(行情601166,买入)在纽约的美国利率策略主管SuBAdra Rajappa表示,“市场对于美联储逐渐缩小再投资的潜在影响还没有足够重视,其效应也没有被消化,所以我不确信资产负债表调整的开端不会造成市场的很大波动。”

  加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina、策略师Michael Cloherty周二在一份研报中写道,耶伦的任期问题可能会加速美联储在资产负债表上辩论,可能在9月份宣布减码。

  OANDA的Esparza表示,分析师和投资者将关注纪要,以寻找更多关于美联储削减资产负债表计划方面的线索。美联储希望避免类似于2013年时的“缩减恐慌”,因此该联储将小心翼翼地向市场传递信息。

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  水皮杂谈》节目特约智胜黄金分析师,10余年金融投资行业工作经历,国内多家媒体特约评论员。其投资分析领域横跨股票、期货、外汇、现货等多个品种,整体对趋势交易的领悟和操作有其特有观点。并研发出《背驰递增递减策略》及《趋势线生长原理》,长期受到广大投资者的关注和热爱。

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王迪 水皮

关键词阅读:加息 美联储主席 美联储理事 资产负债表 风险事件

责任编辑:马维
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