全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

1评论 2017-05-06 13:38:05 来源:中国黄金报 作者:投中研究院 每天免费送你三只股

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年全球并购交易情况

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年全球主要国家并购交易金额

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年中国企业参与并购交易金额

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年中国企业参与并购案例数量

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012-2016年中国企业参与并购平均交易金额

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年全球并购交易金额(US$ B,按行业划分)

全球并购交易与活跃度超2007年峰值 中企交易额3年连增

2012年~2016年全球并购交易案例数量(按行业划分)

本版制图/孔钊

  [编者按 近年来,我国矿业企业境外投资十分活跃,总体上呈现增长态势,是我国企业境外直接投资的主要力量。而从全球并购交易来看,全球并购交易规模与活跃程度虽然保持增长,但全球前七大并购交易国的并购交易金额在去年已有所回落。在我国“一带一路”倡议引领下的中国企业具有强烈的海外发展需求,如何在全球经济错综复杂的形势下寻找发展机遇?中国企业并购交易的发展趋势如何?近日,致力于围绕中国股权投资市场开展资本研究和产业研究的投中研究院对2017年全球及中国企业并购市场发展趋势进行了分析和预测,对我们矿业企业的“走出去”发展具有一定的指导意义。]

  [■美国等发达国家的经济复苏及中国等发展中国家经济逐步转型与对外投资热情高涨使得企业选择并购交易谋求发展。

  ■全球各国推行的货币宽松政策使得企业进行大型并购交易的成本大幅降低。

  ■企业的业务出售需求与收购需求不断被激发,在各经济体资源禀赋发生改变的情况下,全球产业开始大规模重新分配。]

  根据IQ资本的数据显示,2016年全球已完成的并购交易金额达到3.36万亿美元,同比2015年下降9.2%;并购案例数量为4.32 万件,同比2015 年下降14.71%。但值得注意的是,单个案例平均并购金额已连续5年保持增长,2016年达到0.77亿美元/案例,同比2015年增长6.46%,相比较于2012年则增长94.96%,全球并购交易规模与活跃程度已超过2007年峰值。

  一方面,美国等发达国家的经济复苏及中国等发展中国家经济逐步转型与对外投资热情高涨使得企业选择并购交易谋求发展;另一方面,全球各国推行的货币宽松政策使得企业进行大型并购交易的成本大幅降低。企业的业务出售需求与收购需求不断被激发,在各经济体资源禀赋发生改变的情况下,全球产业开始大规模重新分配。

  中国企业出境并购连年增长

  从2016年全球前七大并购交易国的实际交易情况来看,多数国家并购交易在2016年有所回落,降幅不一。其中,美国的并购交易金额达到1.65万亿美元,相较于2015年仅下降1.34%,但相较于2012年上升了140.9%;中国的并购交易金额达到0.3万亿美元,相较于2015年下降了12.28%,但相比较于2012年上升了98.68%。

  从中国企业参与的并购交易来看,根据投中研究院统计显示,2016年中国企业间的境内并购交易金额达2532亿美元,相较于2015年下降14.53%,但相较于2012 年增长140.95%,境内并购交易总体增长显著。

  2016年中国企业作为买方企业进行的出境并购交易金额已连续3年增长,达到458亿美元,相比较于2015年与2012年分别增长10.49%与14.49%。虽然中国企业出境并购连年增长,但是受中国人民银行及国家外汇管理局相关规定影响,中国企业出境投资仍受到较大限制。据投中研究院了解,多支以境外注册企业为投资标的的私募股权基金由于外汇管制无法顺利成立。实业企业参与境外并购多通过在香港等地的子公司,辅以投资机构、银行等机构的投资与贷款进行。这就涉及到买方企业外汇储备、标的企业资质及配资方的资金等因素影响。

  2016年中国企业作为标的企业由境外企业进行的入境并购交易金额却出现了大幅下降,全年仅有9.26亿美元,创下5 年来的最低水平。

  中国企业海外拓展需求较强

  从案例数量与单个案例平均交易金额上来看,2016年境内并购案例数量相较于2015年有所下降,但单个案例平均交易金额却实现了连续5年的增长。

  一方面,随着经济不断发展,越来越多的企业开始通过并购交易来打通产业链、拓展新的业务类型甚至实现业务转型;另一方面,随着并购市场逐渐成熟,无论是买方企业、中介服务机构还是金融机构在并购交易方面都积累了一定经验,可以参与并掌控大型并购交易。

  出境并购与入境并购无论在案例数量还是单个案例平均交易金额上均呈现出波动态势,但总体而言,出境并购案例数量与平均交易金额均大于入境并购。这与中国企业进行海外拓展的强需求紧密相关。

  能源行业平均交易金额较高

  从标的企业所处行业来看,信息技术行业的并购交易金额已连续5 年保持增长,2016年达到5286.83亿美元,同比2015年增长近40%。信息技术行业并购之所以连年增长,主要原因有3 点:第一,传统信息技术厂商的市场趋于饱和、业务增长速度逐渐降低,需要通过并购扩大市场,降低成本。第二,云计算大数据等新兴行业在未来拥有巨大市场,企业需要在这些方面进行战略布局。第三,传统信息技术行业孕育出新需求。

  从案例数量上来看,2016年各行业并购交易案例数量均有所下降,但是2012年~2016年之间不同行业占比结构较为稳定,房地产、工业与信息技术的并购交易案例数量稳居前三位。

  从单个案例平均交易金额来看,能源行业以2.71 亿美元/案例超过通信服务行业2.46亿美元/案例,成为平均交易金额最高行业,这与两个行业的寡头属性密切相关;并购交易金额与案例数量均靠前的房地产与工业平均交易金额却最低,均只有0.49亿美元/案例,这与房地产、工业中传统工业部分在全球范围内经营较困难有关,企业平均估值偏低。能源行业中,可再生能源并购金额达1175 亿美元,占能源行业并购金额的42.53%。随着各国对光伏、风电等进一步推动,可再生能源有望通过并购得到进一步巩固。

  北美并购交易保持领先

  根据标的企业所在地域来看,全球并购交易保持了北美地区领先的格局。其中,来自美国的并购交易金额占北美并购交易金额的95%以上。在单个案例平均交易金额上,北美同样以0.99亿美元/案例保持领先。仅次于北美地区的是亚太地区和拉美与加勒比地区,两地区平均并购交易金额为0.77亿美元/案例与0.75亿美元/案例,这显示出两地区区域市场活力。

  值得注意的是,欧洲已连续5年以上,并购案例数量仅次于北美地区,并且在亚太地区并购交易额出现降低的情况下,欧洲仍保持了以往的并购交易规模。同时,欧洲的平均并购交易金额要小于北美地区、亚太地区及拉美与加勒比地区,欧洲的并购交易更多集中在中小企业上,这与全球企业积极挖掘欧洲“质优价廉”投资机会有很大关系。

  并购交易合作日益深入

  从并购交易投资主体性质来看,2016年战略投资者发起的并购交易达2.7万亿美元,占并购交易总金额的80.48%,所占比例已连续5 年保持增长;战略投资者发起并购的案例数量占比则稳定在80%左右。

  这反映在平均并购交易金额上,战略投资者与财务投资者在2016年平均交易金额均为0.77亿美元/案例,而在2012年时,战略投资者平均交易金额为0.36亿美元/案例,财务投资者平均交易金额为0.58亿美元/案例。

  这说明两种投资主体在并购交易中的合作越来越深入,如果未来全球经济向好,则战略投资者平均交易金额可能超越财务投资者平均交易金额,市场对战略投资者的信心也将更强。

  (投中研究院)

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关键词阅读:并购交易 并购案例 矿业企业 中企 出境

责任编辑:余朝清
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