黄金投机性多头头寸连降三周 机构建议逢低买入(图)

　　HebBA Investments发布报告称，黄金和白银投机性持仓目前正处在一个对于入场而言极具吸引力的水平，但实物需求依旧十分疲软。这意味着未来一周黄金白银前景中性。

　　CFTC数据显示，6月27日止当周，黄金投机性多头头寸减少22495手，为连续第三周下降，尽管报告统计当周金价上涨0.59%。Hebba Investments指出，这有点不寻常，表明金价的上涨缺乏这些投机交易者的力量。

　　当周黄金投机性空头头寸增加6130手，帮助推动净空头头寸占比超过30%——Hebba Investments将此作为一个指标，表明现在可能是开始增持黄金的时机。

　　空头头寸的增加使得黄金投机净多头头寸降至77000手，为一个月来首次低于10万手。对黄金市场来说，投机性多头头寸目前正处在一个更为健康的水平，这有利于黄金多头。

　　白银方面，投机性净头寸减少约15000手，净多头头寸降至12000手。白银持仓目前似乎处在相当具有吸引力的水平，因为这是自2016年初以来最低投机净持仓水平之一。但白银基本面仍略显疲软，实物需求极弱。

　　定于本周发布的美国ADP和非农就业报告的强弱，将有助于确认或逆转美联储利率路径的前景。若报告结果与市场预期有较大出入，势必会引发金价出现大波动。

　　Hebba Investments认为，经济不如股市表现所暗示的那么强劲，加之零售业显著疲软，若就业报告结果负面，也不会令人感到意外。

　　黄金通常在美联储会议之后走强，但在会议召开之前走软。若金价延续这种模式，则可能存在一些上行空间。但Hebba Investments对该观点并非信心满满，因金价最近在夏季表现并不强劲。

　　过去一周，亚洲黄金溢价表现依然暗淡，尽管印度溢价开始上升。后者通常利好黄金，但上周印度黄金溢价上升似乎与7月1日新税制的实施有关，这表明溢价上升只是受单纯的买需推动，而非因为当前价格的吸引力。

　　综上，鉴于利空利多两方面因素皆有，Hebba Investments将其对未来一周黄金和白银的前景由中性看跌转为中性。该机构认为，若金价出现任何显著下跌，都将是一个买入信号，考虑增持黄金和白银ETF。

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