油价又一“杀手”进入战场 布油重回60美元美梦或将破灭

1评论 2017-10-07 10:00:33 来源:金十数据 涨停板,就要这样抓

  近期,油价似乎中止了第三季度以来的涨势,雪上加霜的是,期货市场上已经重新出现“期货升水”的现象,这对油价十分不利。此外,季节性规律显示,油价将在第四季度走低,多头们请保持警惕。

  今年第三季度,无论是布油还是美油均迎来了一波大涨,其中布油从45美元/桶的低位上涨至59.475美元/桶的两年多高位,短短三个月涨幅超过了32%,不过在那之后,布油在突破60美元大关之前止住了脚步。接下来一段时间,油价是否能继续上涨并突破60美元/桶,想必会成为油市的焦点。不过一个现象的出现,恐怕预示着油价的前景不容乐观。

  此前金十曾报道,WTI原油在9月出现了期货贴水,即远期期货价格低于近期期货。而路透报道称,其实布油早在8月就已出现了这一现象,这要归功于今年头九个月,北海原油需求较上年同期上升5%。那么,期货贴水对油价来说意味着什么呢?通常来说,OPEC低成本生产商不会在期货市场进行套期保值,高成本页岩油生产商却需要。因此OPEC产油国的收入往往与现货价格挂钩,页岩油生产商的收入则与一年期、两年期或者更长期限的期货合约价格相关。一般而言,即期价格较远期期货贴水越高,交易商买入实物原油进入库存,待日后高价而沽的动机就越强烈。

  因此,期货贴水对于油价来说是一个利好。当这个现象出现时,OPEC生产商可以获得更多收入,增加减产的底气;另一边,页岩油生产商收入增长相对较慢,在沉重的资金压力下,增产速度将不得不放缓。过去20年来,每次价格曲线从期货升水转向现货升水,油价都会上涨。第三季度油价的上涨,期货贴水或许在其中起到了重要作用。

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  不过,近期这一现象已经出现了扭转。在几轮飓风远去后,美国原油生产恢复,出口也激增,导致国际原油市场的供给快速上升。另外,随着美国炼厂活动恢复,欧洲炼油利润急速下跌,尤其是汽油已经出现库存上升的现象,这导致欧洲地区原油需求下降,据能源分析机构Kpler估计,上周末储存在北海油轮上的石油在一周时间内增加将近300万桶,至略高于540万桶。Petromatrix策略师雅各布(Olivier Jakob)表示,布伦特原油市场出现的压力,将会导致远期期货合约的升水上升。

  结果确实如他所言,布伦特油价开始下跌,交易员采用的即期布伦特原油价格较三个月后交割的合约价格贴水约0.03美元,10天前一度达到1.40美元/桶,贴水幅度为2014年以来最大。一位交易商表示,随着更多市场人士抛售,布伦特原油期货价格恐怕还有“崩跌空间。”

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  另外值得一提的是,从季节性的图表看,第四季度往往是原油价格容易出现下跌的时间,在最近5年尤其显著,因此今年年底前的油价走势无疑值得多头们保持警惕。

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关键词阅读:杀手 Kpler 油价走势 贴水 原油需求

责任编辑:余朝清
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