税改通过还得避险?IMF警告特朗普税改或导致灾难性后果

1评论 2017-10-24 13:50:37 来源:图表家 打板族爽了!

  随着特朗普和朝鲜领导人的隔空骂战渐渐平息,这位最出人意料的美国总统又开始致力于推行他的税改计划。

  税改通过还得避险?IMF警告特朗普税改或导致灾难性后果

  图表家此前撰文解释过特朗普的税改概念和可能造成的影响(详情参见文章《特朗普税改路难行,黄金或由此受益》)。简单的来说,特朗普的税收核心就是大幅降低企业税从而寄希望于从侧面提振整个社会的经济活力。但是,显然世界最权威的机构IMF并不相信他。

  国际货币基金组织在半年度《全球金融稳定报告》中警告特朗普总统及其通过减税和基建支出来提振美国增长的计划所面对的主要风险之一。

  税改通过还得避险?IMF警告特朗普税改或导致灾难性后果

  尽管共和党的计划远未敲定,但IMF的假设是,减税将增加美国的赤字和债务负担,该组织预计,五年后美国的债务负担与国内生产总值之比将比他们一年前的预测高出11个百分点。

  这还不算,那些计划对借款成本和企业的潜在冲击,也让IMF担忧。

  如果特朗普的计划导致更大的预算赤字和更高的通胀,那将迫使美联储以快于预期的步伐加息。这可能导致美元迅速升值,对新兴经济体造成的后果将是高达2300亿美元的脆弱债务。

  税改通过还得避险?IMF警告特朗普税改或导致灾难性后果

  这也将对美国企业的借款成本产生影响,IMF表示,自2010年以来,美国企业的债务和其他负债增加了7.8万亿美元。

  IMF警告,“美国的企业信贷基本面已经开始减弱,造成了在历史上预示信贷周期下行的条件”。根据IMF的计算,总计拥有近4万亿美元资产(占美国公司总资产的22%)的公司,在财政扩张酿成恶果、借款成本大幅上涨的情况下将会变得“薄弱”或“脆弱”。

  虽然与金融危机期间相比,偿债成本的绝对水平与盈利之比仍然较低,但其他衡量标准的结果不那么令人鼓舞。IMF表示,利息保障倍数的平均值已大幅下滑,息税前利润不到利息费用的6倍,接近自危机爆发以来“最弱的倍数”。

  IMF表示,已经有占公司总资产10%的企业似乎无力用当前盈利来覆盖利息支出。

  其中很多公司在能源行业,它们遭受石油价格波动的打击。“但是,受挑战企业的比例已经扩大,像房地产和公用事业这样的其他行业也被卷入,”IMF经济学家们写道。

  税改通过还得避险?IMF警告特朗普税改或导致灾难性后果

  IMF阐述了宏观形势下特朗普的税改可能对经济造成的影响。而从金融市场来看,一旦特朗普的税改导致美国债务过于严重,那么已经堆积了成吨泡沫的股指可能会面临灭顶之灾。此外,联邦债务占GDP比重如果走高,黄金将会同步上涨,如果特朗普实行税改计划,毫无疑问联邦债务占GDP比重将会提升,黄金有可能由此获益。

关键词阅读:IMF 特朗普 税改 信贷周期 发布时间

责任编辑:余朝清
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