程智鹏:半导体——由时代缔造的市场风口

1评论 2017-11-08 19:22:17 来源:金融界贵金属 股市惊现“黑科技”

  程智鹏:半导体——从一个江湖段子聊起,而由时代缔造的市场风口!

  说今天的主题之前,先说一段江湖段子吧。

  话说,韩国在美国佬的怂恿下,布下了萨德导弹防御系统。中国大怒,然后我们就看到了韩国万人空巷的场景(没人去旅游了……)。对于只有五千万人口的韩国来说,中国人不去韩国旅游消费,对他的经济打击是很大的。

  当然,韩国不是吃素的,他有一个撒手锏——三星。人说三星手机好,但是国产手机不比他差,难不成三星在手机市场上还能为难中国?手机确实不能,但是三星有一项足以傲视全球的技术,那就是半导体技术。

  所以江湖上传说,为了报复中国的经济打击,韩国利用半导体技术优势,导致固态硬盘内存条等涨价。

  于是乎,今年的内存条价格翻了三倍!百分之三百的涨幅,可以说是2017年最好的理财产品

  好吧,故事讲完了。

  首先,故事里,内存条大幅上涨的事件是真实的,但是原因,却不是中韩贸易博弈导致的结果,当然,中韩贸易博弈受地缘影响,对内存条的价格是产生了一定的影响,但是这个影响比起真实的原因来,实在是太小了。

  真实的原因到底是什么呢?先说一个有趣的现象。

  英特尔创始人之一戈登·摩尔提出一个很著名的定律,叫做摩尔定律,说,当价格不变的时候,集成电路上可容纳的元器件的数目,约每隔18-24个月便会增加一倍,性能也将提升一倍。换言之,每一美元所能买到的电脑性能,将每隔18-24个月翻一倍以上。这一定律揭示了信息技术进步的速度。

  摩尔定律是一个很知名的定律,事实上,计算机微处理器方面一直也按这个节奏在走,但是大家奇怪地发现,我们需要的半导体储存器却越来越大,和摩尔定律背道而驰。这是为什么呢?

  安迪比尔定理指出,即使硬件进化速度再快,也总会被软件消耗掉,导致硬件需要不断地升级性能来应对软件的需求。反过来说,就是高性能硬件的产量会不能应对软件的需求,导致供不应求的局面出现。

  看到这里,我会有一种,道高一尺魔高一丈的感觉。

  现在高性能的电脑配置基本都是8G起,而想畅玩3A大作至少需要16G起,否则整个魔兽世界什么的,卡不死你。而手机为了应付日益增长的多任务,双摄,VR等需求,内存也攀升到了6G,8G的水平,就连一向不堆内存的苹果,也逐渐开始采用3G内存。

  而且手机内存的进化速度远远超过了电脑。电脑从1G 增长到 8G至少花了10年时间,而手机只用了5到6年左右就完成了这一过程。

  从这个速度来看,我们就会知道,此前说的摩尔定律已经输给了安迪比尔定理。硬件的发展速度,还是更不上软件的发展速度,所以对于内存的需求,就在这个飞速发展的时代中骤然增大!

  据贝恩咨询公司的数据显示,中国每年消费的半导体总额超过千亿美元,占全球出货总量的近1/3,作为全球最大的半导体需求国,我国半导体产业中的芯片自产率不到7%,芯片自产不足成为我国经济发展及产业升级、国家信息安全的重要短板。

  海关数据显示,2016年半导体进口3425.5亿块,同比增长9.1%;进口金额2270.7亿美元,同比下降1.2%,而同期中国的原油进口仅为6078亿人民币。中国在半导体芯片进口上的花费已经达到原油的2倍,半导体进口成为我国最大的外汇储备消耗。

  需求端的增加,我们看到了。而供给端更是麻烦。

  目前,半导体行业的上游-硅晶圆的产能已经严重不足。全球硅晶圆已集中在前五大供货商手中,包括信越半导体、胜高、台湾的环球晶、德国的Silitronic、南韩LG等,全球市占率达92%,目前五大硅晶圆供应商产能全部满载,12寸硅晶圆单月产能也仅仅只能达到520万片。

  所以现在半导体这个行业,是供不应求的局面。

  按道理说,一旦出现供不应求的情况,一定会新的厂商入局,增大产能来赚取利润,之后供求关系会回到一个相对平衡的状态。但这种情况并没有出现。造成这一现象的原因是内存市场被三家大厂完全垄断,新晋厂商根本没有机会。

  数据显示,DRAM市场已经完全被排名前三的厂家三星、SK海力士、美光统治,2017年第三季度三家市占率加起来有95%。而这其中三星占有绝对的领先地位,去年年底市场份额就达到了64.5%。

  不同于手机这种可以依靠上游供应商,有个基于安卓的系统就可以出货的行业,半导体行业是真正的核心技术,技术壁垒极高,前期投入巨大。比如用于制作芯片的光刻机,售价就超过1亿美元,其核心技术长期被荷兰、日本、德国等把持,并且拒绝向中国出售。

  而我国自研水平相对落后,目前量产的最高水平也仅仅达到90纳米,而国际先进水平是60纳米。半导体核心技术,已经演变成了类似石油的国家级资源,夺日日趋白热化。

  上游材料供应不足,中游厂商技术垄断,导致内存出货量严重不足,从而导致供不应求,价格一涨再涨。

  话说,我正在崛起的大中国能忍这等垄断榨压?自己动手丰衣足食!

  为解决经济发展和产业升级的最重要短板之一,中国加大了半导体的产业扶持力度,2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》正式发布实施。

  未来10年,即使我国半导体自给率年增长率以20%复合增长,但仍不能满足国内市场的需求,缺口仍然巨大,因此需加大投入,大力发展。目前,我国仅在建或计划建设的半导体晶圆单项投资总额,就已达1500亿美元,加上设备、相关材料的配套,投入更大,申万宏源(行情000166,诊股)港股00218)的一名行业分析师推测,按照目前的发展速度,我国的芯片制造等半导体产业领域有望成为全球引领者,产业链上将形成数万亿元大蓝海市场,至2030年左右,我国成为全球半导体生产和应用中心, 将是大概率事件。

  在日前举行的“2018年全球科技产业发展大预测”会上,集邦咨询半导体产业分析师郭高航表示,2018年,伴随着全国多个新建晶圆厂的量产,各区域集成电路产业集群开始走上快速发展的轨道,中国半导体产业将强势崛起,本土设备及材料厂商将会同步受益。

  看到这里,咱们就知道了A股市场目前即将迎来的一个重要的风口,就是半导体!相关的个股已经选好了,有兴趣的朋友可以联系我。

  这是时代造就的风口,时不我待,不容错过!

  专家:程智鹏

关键词阅读:半导体 时代 市场风口

责任编辑:余朝清
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