本周美国CPI将成核心焦点 金融市场恐再现“超级行情”

1评论 2018-02-12 14:42:13 来源:FX168财经网 抢反弹必备短线战法

  FX168财经报社(香港)讯 由于美国1月薪资增幅意外出现飙升,燃起了市场对通胀的忧虑,投资者担心美联储可能以更快步伐加息,这导致过去一周全球股市债市遭遇剧烈的震荡。本周三(2月14日)美国劳工部将公布1月消费者物价指数(CPI)数据,料将成为市场瞩目的焦点。在近期股市和债市对通胀变化极度敏感之际,数据若发生异动,可能令金融市场再现上周的“惊涛骇浪”。

  上周从纽约到香港等金融中心经历了心惊肉跳的一周,全球股市市值蒸发近5万亿美元。美股标普500指数上周重挫5.2%,创2016年1月以来最大单周跌幅,道指、纳指亦下挫逾5%;泛欧斯托克600指数周线跌5%,创两年来表现最差的一周。

  近几个月以来,在盈利强劲和特朗普税改给企业带来重大利好的提振下,标普500指数一路高歌猛进,从一个纪录高位来到另一个纪录高位。而现在,标普500指数已较1月末高位回落近9%。

  本周稍早的美股跌势,一大部分是受2月2日公布的1月美国就业报告引发。就业报告显示,1月平均时薪同比增幅创2009年6月以来最大,这推动上周美国10年期国债收益率接近四年前所及的3.0%关口,令股市投资人感到恐慌,他们担心通胀升高“阴魂”不散,从而促使美联储加速升息。

  事实上,2018年初收益率飙升已经让投资人重新评估股票和公司债的价值。当10年期美债收益率在半个世纪来最窄的区间波动、通胀持续低迷、金融市场的波动率跌到历史新低的时候,投资人获利非常容易。然而,当低利率(金融危机后复苏的关键)开始消失时,要想获利则变得较难。

  标普500指数成分股企业目前的收益率为5.4%,低于过去20年的平均水平6.4%。随着债券收益率上涨,二者之间的利差在收窄,导致股票和固定收益产品之间的资产配置发生了变化。

  (图片来源:彭博、FX168财经网

  投资者对通胀的担心反映在了路透旗下基金分析公司理柏(LiPPer)上周四公布的基金数据中。数据显示,在过去一周,美国的通胀保值债券基金吸引到8.59亿美元资金,为2016年11月以来最大流入规模。

  纽约联储主席杜德利上周四曾表示,美联储对于加息三次的预测看似仍是“十分合理”,但表示一旦经济更加强劲,那么有可能会加息更多次。目前交易员预测美联储3月会议上加息25个基点的概率是84.5%。

  美国CPI数据来袭!股市恐面临更多抛盘及震荡

  金融市场这波动荡不安的震央在于股票和债券之间的拉锯战。因此,本周美国通胀报告可能是下个阶段的关键,美国劳工部周三及周四将分别公布1月消费者物价指数(CPI)及生产者物价指数(PPI),若数据高于市场预期,则可以预期股市面临更多抛盘及震荡。

  美国方面周三(2月14日)将公布1月通胀数据以及1月的零售销售数据,根据调查显示,美国1月剔除食品和能源的核心通胀率料较前月上升0.2%,与12月创下的11个月来最大升幅相比略有放慢,同时美国1月核心通胀率较上年同期升幅料持稳在1.8%。

  德国商业银行(Commerzbank)跨资产策略师Max Kettner表示,“目前不是增加股票配置的环境,全球股市下跌可能持续数周。近期最大的风险是下周公布的美国通胀和零售销售数据。

  RBC Capital Markets分析师团队在报告中写道。“虽然市场对通胀报告可能会给予很大关注,但现实情况是到第二季之前,通胀题材不会获得任何实质性的动能,因为到第二季时,去年无线价格战等一些特殊影响终于将退出通胀同比升幅的计算。但是,市场可能对通胀担忧做出过度反应的风险绝对不小。”

  “现在的情况是债券和股票之间的价格发现--债市还能将收益率推升到多高,股市就会崩盘,”T. Rowe Price的投资组合经理Stephen Bartolini说。“风险市场最害怕的是CPI急升,证实通胀回升,美联储不得不加速升息的论述。”该公司帐下管理逾100亿美元的抗通胀资产。

  纽约大宗商品交易顾问公司Quest Partners高管Nigol Koulajian表示,固定收益市场目前为股市短期走势的主要催化因素。他称,“投资者需要非常非常关注固定收益市场,这一催化作用不需要太大。当这个市场被撬动的时候,即便很小的事件也能导致严重崩塌。”

  不过,也有分析师淡化这样的观点,并称债券收益率还没达到应该让投资者担忧的程度,实际上现在的水平只是暗示全球经济更加稳健。过去30年来,10年期美债平均收益率为4.834%,仍远高于当前水准。

  圣路易斯Edward Jones的投资分析师Kate Warne表示,“基本面仍然正面,经济增长强劲且企业获利明显增长,这将帮助股市逐步升高。”

  校对:Sarah

责任编辑:Robot RF13015
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