侯文斌:解读铜期货

1评论 2018-05-22 13:08:12 来源:金融界贵金属 作者:侯文斌 低吸也能抓涨停!

  在诊断全球经济的整体健康状况时,是一个不错的指标。由于中国庞大的人口和经济增长,中国是铜和其他工业金属、矿产和所有大宗商品的主要消费国。中国的崛起推动铜价在2008年升至每磅4美元以上的水平,2011年又再度飙升至每磅4.6495美元的历史高点。2005年之前,铜价从未超过1.61美元的水平。

  随着中国和世界各地的经济在2011年的峰值后降温,2016年1月,红色金属价格跌至每磅1.9355美元的低点。在2017年年底达到最新峰值,每磅3.3220美元,这是自2014年1月以来的最高价格。

  铜价在美元上涨时保持不变。

  美元是世界储备货币,也是大多数大宗商品价格的基准定价机制。因此,大宗原材料价格往往会与美元成反比。美元指数从2017年1月的103.815的高位回落,今年2月中旬触及88.15的低点。

  美元指数的周线图突显出,在经历了接近低点的一段时间的盘整后,美元开始反弹,上周升至93.74点的高位。美元的升值影响了许多大宗商品的价格,但当涉及到铜的时候,美元走强并没有将铜的价格推到任何重要的技术水平之下。

  许多铜交易员密切关注伦敦金属交易所的库存水平,伦敦金属交易所是交易基本金属的最具流动性的交易所。当涉及到供需基本面因素时,库存水平会影响铜和所有大宗商品的价格。过去6个月,我们目睹了铜库存的大量波动。

  伦敦金属交易所的股票在2017年12月初跌至18万公吨的水平,这很可能导致了铜价在活跃的COMEX期货合约上升至每磅3.3220美元的最近高点。不过,库存大幅增加,导致近月铜期货市场出现部分抛售。5月17日,伦敦金属交易所的库存为300,200吨,比3月底和4月初的高点低88,000吨。铜的价格已稳定在每磅3.00美元至3.10美元之间。

  铜库存并不是决定铜价格的唯一因素。事实上,LME的操纵历史由来已久。全球最具影响力的铜交易商有时会对市场机制进行干预,将铜进出LME的仓库,以操纵铜价。2013年,中国收购了LME,作为全球领先的消费者,中国对铜的价格产生了巨大影响。与此同时,中国的交易者可以根据他们的买卖活动来调整价格。

  尽管伦敦金属交易所(LME)上涨,美元走强,也影响了铜期货的价格,但美国、中国和世界各地的经济增长都为铜价提供了支撑。在美国,失业率处于非常低的水平,经济活动在2017年底通过税制改革后继续活跃。在中国,经济增速已经放缓至6.5%,但目前的GDP增速比两位数的增长速度要高。中国经济增长,对铜和其他工业大宗商品的需求在亚洲国家依然强劲。中国的基建建设动力强劲,但高压的环保政策使得国内有色金属供给量受到限制。金属产量的下降意味着,中国将需要从世界各地增加进口,以满足中国对许多大宗商品的需求,铜也不例外。

  尽管铜目前的交易价低于其2017年12月底的高点约22美分,但铜的看涨趋势仍未改变。

  COMEX铜期货走势图显示,目前市场正经历一段时间的价格整合。在COMEX铜期货市场上,总持仓量的多头和空头头寸的总数量随着黄金价格的上涨而上涨,而这通常是期货市场看涨的信号。

  油价从2017年6月的每桶42.05美元上涨到最近的72美元水平,可能对铜和所有工业大宗商品的价格产生重大影响。能源是在铜生产中的商品成本,而价格的上涨正在降低全球铜生产商的利润率。此外,能源价格上涨也增加了从生产点到世界消费地区的铜和其他商品的运输成本。石油价格的上涨也表明,大宗商品资产类别可能正在经历一个长期牛市的上行趋势,而这一牛市可能会持续数年。

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责任编辑:Robot RF13015
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